理財
價值投資精髓：價值投資還是增長投資
- 過去30多年來，巴菲特的選股策略很少改變。他投資的衡量標準包括公司經背者的能力、財務狀況和買進價格。表面看這些都很簡單且直樓，但是簡單背後卻有巴菲特長期以來強聞的區隔價直導向投資和增長型投資的香理。
價值投資精髓之探尋投資概率理論之源
- 如果我們說股票市場是一個不確定的世界，這種說法其實並不算誇大其詞。在這個世界裏成千上萬的力量結合在一起才產生了各種股票價格，這些力量隨時處於變動狀態，任何一股力量對股票價格都會產生影響，而沒有任何一股力量是可以被準確地預測出來的。投資人的工作就是在不確定中排除最不可知的部分，着重比較可知的事物，而這就是關於概率的訓練。
價值投資精髓：巴菲特價值投資的數學應用
- 價值投資與數學的關係，遠遠超過其與資產負債表和損益表的關係。每當不思索股票市場的問題時，年輕的已菲特喜歡沉浸於一些數學難題中。他曾經思索聖歌作曲者的壽命是否會比其他人長，進而領悟到長壽的概率與音樂天賦,無關。
找到被低估的股票 站在企業所有者的角度思考
- 巨大的財富植根於熊市。奈特基普林格我們的投資哲學和投資方法的核心是“隕屋策略”。該策略源自多年前的華爾街。它是指價格下跌，但仍有價格上升機會的股票或債券。倘若投資者能獨具慧眼在市場處於底部的垃圾股中發現它，投資者將得到豐厚的回報。並非所有處於低迷狀態的股票都有可能是被低估的股票，事實上，很多股票都不是。
價值投資者遭遇頑固不化的賣空者時怎麼辦？
- 對一個始終強調賣空的人來說，看漲這個領域確實有點稀奇古怪，但我最近的研究卻顯示，阿爾伯特和我的客戶對象恰恰相反。我們可以把一組定義爲“價值投資者”，第一組接受我的觀點一一討佔值下跌蘊涵着更多的投資機會。把另一組稱作“頑固不化的賣空者”或許更恰當。他們很難接受我的估值方法。
爲什麼正規化收益可以採用自下而上式的分析方法？
- 自上而下的有效性檢驗格林厄姆和多德在1934年編寫《證券分析》時，他們的觀點完全一致。實際上，我們之所以主張以“5年、7年、最好是10年”的收益計算市盈率（PE），就是想規避經營週期的波動性。
各項資產長期回報率如何？
- 各項資產的長期回報率傑里米J·西格爾所著《股市長線法寶》一書研究了美國各類資產長達200餘年的回報。
投資者可以採用哪些通脹保險對策？
- 通脹保險對策之一：股利互換我們曾提到過，歐洲本土與英國的股利互換市場定價水平表明，其股利水平的下跌幅度足以讓美國的“大蕭條”時期也相形見細。因此，這樣的價格水平預示着股利在本質上將永難恢復到以前水平。這讓我感到極度悲觀。 此外，股利與通脹率之間的關係極爲密切。
爲什麼要投資？論如果我們不理財？
- 超額收益:價值投資在中國的最佳實踐如果我們不理財萬元戶，是指存款在萬元以上的家庭。萬元戶這個詞是在20世紀70年代末產生的，當時萬元戶是相當了得的人家，因爲1萬元可以買到很多的東西，那時候米價0.14元，肉價0.95元，走親戚送禮2元左右，壓歲錢：0.1~0.2元。
證券市場常見哪些不靠譜投資方式？如何應對？
- 投資錯誤很悲慘讀者可能問了，你說中國股市長期收益率那麼好，我怎麼沒有覺得。是的，我說中國股市的長期收益率高沒錯，但絕大部分的投資者是連指數都跑不過的，如果你的投資理念錯誤、方法錯誤，整天過分追逐的是短期收益，乾的都是高買套牢和高頭低賣的事，沒虧光就不錯了。
格雷厄姆投資方法要點
- 格雷厄姆投資方法要點安全邊際：損失市場價值的機會最小，股票價值超過所支付的價格，價值評估建立在客觀事實的基礎上，是對意外事件的安全保障。投機者：最重要的是先於市場採取行動，並從市場波動中受益，不做全面深入的安全邊際分析，設定不合理的高收益目標。投資運作：在全面深入分析的基礎上，承諾本金安全和滿意收益回報的投資。
產業分析的關鍵要素有哪些？
- 產業分析的關鍵要素有哪些？在競爭的過程中，產業具有基準收益率下滑的趨勢，但某些產業結構可以通過設置進入壁壘，防止超常收益率的消失。
格雷厄姆認爲什麼時候是賣出時機？
- 格雷厄姆認爲什麼時候是賣出時機？如果有一個合理良好的盈利和價值提升預期，格雷厄姆準備在相當長一段時間（無限期）內持有股票。然而如果股票不再具有吸引力，“或乎是因爲其品質已經惡化，或者因爲價格已經上升到無法論證的增值程度”，他將立即賣出股票。
費雪投資方法的關鍵要素
- 費雪投資方法的關鍵要素費雪花費了大量時間駕車奔波於有關公司，與管理層和其他有識之士就有關行業和公司進行交談。他致力於尋找感興趣的真正優秀公司的線索：它持續多年有引人入勝的盈利增長可能性；它具有能夠創造機會和避免危險的卓越管理；它既有技術領先的時刻，又有持續創新的能力，並始終保持其領先優勢。
格雷厄姆投資方法的難點和不足
- 格雷厄姆投資方法的難點和不足過度簡化運用格雷厄姆投資方法時，往往面臨一些不可小視的困難。首先是來自於沒有充分了解格雷厄姆方法的原理或過度簡化了該方法的技巧。例如些所謂的追隨者聲稱基於格雷厄姆方法提出了簡單的公式。
費雪認爲投資中應該避免做什麼？
- 費雪認爲投資中應該避免做什麼？拒絕投資出現錯誤的公司費雪所指的博南扎公司一般從事開拓性的技術進步研究，而失敗有時是技術進步過程中不可分割的一部分。其他選股者給費雪提供了收購那些相對過去平均失敗率具有更高成功率的公司股票的機會。
菲利普·費雪的博南扎公司投資
- 菲利普·費雪的博南扎公司投資菲利普·費雪是增長投資者的老前輩。他要求公可具有高增長潛力，同時希望以具有良好投資價值的價格購買，而不論高盈利增長型股票是否偶爾失寵或成爲被忽視和以低於其內在價值拋售的對象。菲利普·費雪把主要精力集中在發現交易價格低於其長期前景價值的股票。
如何深入分析企業利潤表？
- 利潤表分析利潤表是反映企業一定期間內生產經營成果及其分配的財務報表。它反映企業在特定時期內發生的各類收入、成本、費用支出及盈虧情況，編制原理爲收入一成本=利潤，如表6-2所示。利潤表可用米分析企業利潤增減變化的原因，評價企業的經營業績，幫助投資者和債權人做出決策，也是用來預測未來盈虧的基礎。
如何構建更加準確的財務預測？
- 財務預測一財務模型構建流程。我們用歷史財務數據做那麼多的會計分析和財務分析最終是爲了更好地判斷公司的發展前景，而公司的發展前景具體落實到業績上就需要我們對公司進行財務預測，尤其是預測公司未來年份的淨利潤和現金流狀況等核心數據，這些數據也成了公司估值所必需的參數。
如何深入理解淨資產收益率？
- 理解淨資產收益率ROE的重要性及拆分如果只用一個財務指標來衡量公司的基本面，那麼這個指標非淨資產五理解淨資產收益率莫屬，淨資產收益率=淨利潤+淨資產。爲什麼ROE是最重要的指標，因爲它衡量的是公司的賺錢效率，這是投資人最爲關心的問題。