理财

个人投资者与职业基金管理人的区别

2025年10月26日 - 个人投资者与职业基金管理人的区别作为基金管理人，林奇对待同行毫不留情面，他的首要原则是不听信专家！在投资领域的20年实戏使我相信，如果不要求比华尔街专家……投资平均水平更好的话，正常人只需运用3%智慧就可以选股。在这里，精明理财开非如此精明，愚蠢理财也不是想像中那么愚蠢，只有当听信精明理财时，愚蠢理财才愚蠢。

[投资的目标第九条]上下求索，相互融合

2025年10月26日 - 我步入金融界的角色是作为经济学家（我很少在公开场合承认这一点，实际上，我最初还是一名计量经济学家，我觉得这比经济学家更糟糕）。在那段迷茫混沌的日子里，我为数不多的收获就是，自上而下式分析和自下而上式分析在很大程度上是不可分割的（这有点像成长股和价值股—就像巴菲特说的那样，他们并非各自为政，而是你中有我、我中有你）。

镇痛剂、安慰剂与股市价格之间是什么关系？

2025年10月26日 - 丹•艾瑞里及其同事公布了一系列研究成果，对人类的决策方式进行了剖析。我首先要提到的是麻省理工学院斯隆管理学院丽贝卡•韦伯等人于2008年发布的研究结果。这项研究的内容是价格对镇痛剂预期疗效的影响。艾瑞里等人对实验对象实施电击，以产生疼痛感。最初，电击非常轻微，只能产生痰痒感。随着实验的持续，电击的强度逐渐增加。

为什么赌博、竞技与投资的过程不等于结果？

2025年10月25日 - 无论是观看奥运，还是收听其他体育比赛实况。记者们最常提到的一个问题就是：“你如何看待这场比赛？你认为自己能拿到金牌吗？”而被采访者的回答似乎也千篇一律：他们最关心的是比赛过程，而不是结果。投资这场竞争也不例外。尽管我们不能控制结果，但我们可以控制过程。

[投资的目标第七条]历史因素不可忽视

2025年10月25日 - 约翰•邓普顿爵士还认为，“这次不同往常”的想法是投资领域最危险的想法。约翰二肯尼思•加尔布雷斯则指出，市场最大的特征之一就是：金融思想的极端短暂性。其结果是，金融危机的痛楚很快就会随风而去。

[投资的目标第八条]永远持怀疑论

2025年10月25日 - 在论述构成我的这些策略的原则时，有时很难说清一个原则从哪儿开始，到哪儿结束，它们之间往往相互渗透，相辅相成。尽管其他原则似乎已经体现出怀疑主义者的内涵，但我认为还是有必要把它作为一个独立的原则。我在非金融界最祟拜的英雄之一，著名音乐家布鲁斯•斯普林斯汀曾说过，“盲从足以致命”。

为什么关注结果可能会导致各种各样意料之外的行为？

2025年10月25日 - 心理学证据显示，关注结果可能会导致各种各样意料之外的行为。例如，在短期业绩决定一切的情况下，基金经理可能会选择最能向客户解释清楚的股票，而不是代表最佳机会的股票。

[投资的目标第十条]像对待自己一样善待客户

2025年10月25日 - 在我的投资信念中，最后一条将引领我们重新回到投资的基本目标问题（如果您多费一点脑筋，就可以回想起我们的起点）。我认为，对基金经理最有用的问题之一就是：如果是自己的钱，我会如何处理？那些靠代人理财收取服务费的人似乎更多地认为，他们有资格按自己的意愿去行动（基金经理和经营公司的企业高管也一样。

价值投资精髓评估投资选择

2025年10月25日 - 大部分飞行员知道，当他们准备驾驶飞机一特别是战斗机飞行时，有一件事不得不做。那就是，你不要相信任何人告诉你有关这架飞机的任何事.查克●叶格每个优秀的飞行员都知道飞机起飞前要对飞机进行全面检查, 一且飞机升空后出现机械故障，是没有地方可以让飞机停下来进行检修的。飞行员会在飞机离地前最大限度地确保飞机没有任何故障。

从蓝筹股到垃圾股投资要能承受风险

2025年10月24日 - 迎头抓住当你持有某公司的股份时，公司的基本面远远比它的股票在市场上目前的表现重要得多。你希望所持有的公司，将来能够发展得更有价值、更具规模。假如公司每年以15%-20%的速度成长，你根本不必为股价的暂时下跌忧心，相反的，这是一次让你可以以更低价格吸纳更多优质公司股票的良机。

评估投资选择学会抵抗自己的本能

2025年10月24日 - 学会抵抗自己的本能我是拳击界的宇航员，乔.刘易斯和邓普西不过是喷气式飞机的飞行员。我存在于我自己的世界里。穆罕默德●阿里投资领城是-一个非常复杂的竞技场，是艺术和科学的混合体。每-次轰动的成功都会为世人留下令人景仰的传奇故事。要成为一名业绩卓著的投资者，你必须培养自制力，在作金融决策时不受感情因素的干扰。

人口如何影响经济人口与经济的预测模型

2025年10月24日 - 未来以隐秘的方式悄悄来临.乔治●威尔我们在前面几章中，认为公司的内在价值独立于市场价格波动,它为衡量公司的未来潜力提供了最佳指标。我们利用财务数据判别该公司是否值得投资。我们研究了市场的机能，它的周期性循环是如何影响市场活动的，对这方面知识的把握能够为头脑冷静的投资者带来收益。

怎样投资最安全稳妥？安全投资清单

2025年10月24日 - 投资安检清单在这个单元中，我所列出的投资安检清单分为三部分，第一部分为质量检测，第二部分为定价检测，第三部分为时机检测。第一部分:质量检测以下是测定公司质量的检验项目,投资者应该逐项把握，以达到成功投资的目的。1.股本回报率。

如何实现资产最优化的配置？

2025年10月24日 - 资产配置选择从大的资产类别看，存在包括房地产、实物资产、股票、债券、现金、优先股、可转债、大宗商品、期货、期权、私募股权基金、对冲基金、外国证券等多个类别的资产。

构建投资组合的步骤有哪些？投资组合的意义是什么？

2025年10月24日 - 构建投资组合的步骤构建投资组合是按照投资者的需求，选择各种各样的证券和其他资产组成投资组合，然后管理这些投资组合，以实现投资的目标。投资者需求往往是根据风险来定义的，而投资组合管理者的任务则是在承担一定风险的条件下，使投资回报率实现最大化。构建投资组合首要考虑的不是要获得多高的收益率，而是投资者的风险承受能力。

格雷厄姆的防御型价值投资方法

2025年10月23日 - 格雷厄姆的防御型价值投资方法格雷厄姆流动资产净值投资方法提出于华尔街股灾之后，在他取业生涯的大部分时间内，该方法被证明行之有效。然而，他的好奇心与一向积极的心态驱使他继续寻找基于内在价值和安全边际基本原理的其他选股办法。他提出了另外两种投资方法：防御型价值投资和进攻型价值投资。

格雷厄姆认为投资中应该避免做什么？

2025年10月23日 - 格雷厄姆认为投资中应该避免做什么？本书基于运用这种方法的要求给出了投资者不应做什么的建议除了不要对一般的市场悲观或乐观情绪不假思索的接受外，格雷厄姆给出了一长串的“注意事项”。成功投资有6块重要的绊脚石：预测市场、时机和图表如果不是以10亿计，那也有以百万计的美元用于每年的宏观经济活动或股票市场指数预测上。

格雷厄姆：三种类型的股票购买者

2025年10月23日 - 格雷厄姆：三种类型的股票购买者在后来的工作中，他改变了对股票购买者只有投机者和投资者两大阵营的观点。他提出可能存在目的在于争取出色业绩的一种新的第三方分类一但只有在严格的限制条件下才有可能。格雷厄姆后来认为投机因素几乎存在于证券分析师涉及的所有情况。

格雷厄姆的流动资产价值投资方法

2025年10月23日 - 格雷厄姆的流动资产价值投资方法1930年代早期，格雷厄姆提出了一种股票市场选股方法，其重点是流动资产净值相对于股票价格的价值。他寻找扣除流动负债和长期负债后，价格仍然低于流动资产净值的股票。此外，在计算净资产数值的过程中固定资产和其他资产（如有形资产）价值被假定为0。

格雷厄姆的进攻型价值投资方法

2025年10月23日 - 格雷厄姆的进攻型价值投资方法进攻型价值投资是一种更激进的方法，它要求做出更多的努力，并期待高于一般“满意度”的回报。格雷厄姆坚持认为这种方法不会使选股者远离一贯的投资风格，而转向投机。只有“被保守价值测度确认不会过度估价m，并满足“内在价值客观和理性测试”的股票被允许考虑购买。

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