学会抵抗自己的本能
我是拳击界的宇航员，乔.刘易斯和邓普西不过是喷气式飞机的飞行员。我存在于我自己的世界里。
穆罕默德●阿里
投资领城是-一个非常复杂的竞技场，是艺术和科学的混合体。每-次轰动的成功都会为世人留下令人景仰的传奇故事。要成为一名业绩卓著的投资者，你必须培养自制力，在作金融决策时不受感情因素的干扰。你需要时常抵御自己的本能，这是十分困难的。
不过，以下内容又会让我们为之一振:即使经验丰富、大名鼎鼎的投资专家在他们自己的金融实践中，也未能完全履行他们自己的建议和理论。《华尔街日报》专栏记者杰森.茨威格在他的一个系列访谈中，将这- -理论展露无遗。
先锋基金创始人约翰.博格尔的知名理念是投资者应该定期调整自己的投资组合，卖掉已经涨上去的基金，买进已经跌下来的基金，购买低成本指数基金。不过，博格尔承认他很少去碰自己的投资组合，并且好几年没有重新配置自己的资产。
经济学家哈里.马克维茨曾获得诺贝尔奖，他分析了多元化投资组合的风险和收益，但他告诉茨威格，他只是把自己的养老金平均分摊到股票和债券，未能按照为他赢得诺贝尔奖的投资计算公式进行投资。
最让我惊诧的是茨威格对伯顿.马尔基尔的访谈，马尔基尔是普林斯顿大学的经济学家，也是令人瞩目的金融作家。他的《漫步华尔街:成功投资的策略》一书自1973年出版以来，影响深远，并推动了有效市场假说。
马尔基尔认为公开交易的商品价格反映了所有公开的信息，人们无法击败市场，因为市场是效率的终极模型。他的盲下之意就是，任何人在《华尔街日报》的股票一览表中闭着眼挑选股票，也能够和专业基金经理挑选的股票同样有效。马尔基尔还提倡投资那些只是简单追随成分股比例的指数基金。
而茨威格在对马尔基尔的访谈中披露了这位声名显赫的经济学家，在他自己的资金中划出了1/3的资金投资个股，并且积极管理基金。马尔基尔说:“我把自己称为拄着拐杖的散步者."
和我们其他人一样，这些老练的投资专家和理论家融进了周围的世界，他们亲眼看到了市场的机会和低效，他们]想抓住这些机会的渴望不比我们少。
关于马尔基尔的理论，我还有最后一点想法:有些人对于有效市场假说的信念过于极端。有这么一个寓言故事，说两个人走在街上，他们见到路上有一张20美元的钞票，那个有效市场假说论者不为所动地继续往前走，口里喃喃道:“世上哪有这么好的事，钱肯定不在那里。”
市场的谬误
以为市场总是能够有效定价，或以为最安全的致富之路是购买指数基金，这种认识会给你的投资带来风险。如果你没能低价购入股票，在市场作调整时，你就有可能遭受损失。
经济学家记录了自1812年以来21次严重的恐慌、危机、衰退以及大萧条。这些“理应”不该发生的瘫痪有: 2007-2009年金融危机: 20002002年科技板块泡沫破灭，以及“9.11”事件后的恐慌; 1998 年亚洲金融风暴和货币贬值:1987年股灾，1991年房地产市场崩溃，以及储蓄和贷款救助1976~1978年的滞胀和市场恐慌; 1972~1974年， 美元与黄金脱钩:其他各种金融崩溃还发生在1966年，1962年、1946年、1937 年、1930~1932年、1917年、1914年、1907年，1903年、 1873年、 1857年、 1837年，以及1812年。
理智的投资者会力求降低风险。如果你持有的某家公司的净资产正在增长，又增派股息，那你不必为市场恐慌或崩溃担心。即使股价下跌，假如你依照安检清单检测一遍，你会知道你的公司仍是稳固的。你应该每年对你持有股票的公司都进行一次安检，确保它们仍达到投资的最高标准。
美国联邦航空管理局要求使用认证过的检测机器对飞机进行定期检查,确保它的安全性。在投资方面，你也可以效法。独立于市场的定价，问问自己它们是否值得继续持有，它们是在成长还是在萎缩。
如果你依照这些简单的步骤进行投资，那么，当不可避免的市场衰退来临时，你的公司可能就不会摔得很重，并且能够迅速回升。随着时间推移，你可以不必勤奋工作，因为你的公司在勤奋地为你赚钱。