什麼是二級？
Level 2 最初於 1983 年以納斯達克報價發佈服務 (NQDS) 的形式推出，是一項基於訂閱的服務，可提供對納斯達克訂單簿的即時訪問。其目的是向交易者和投資者展示市場深度和動能。
該服務提供所有納斯達克上市證券和場外交易公告板證券的做市商報價。二級報價窗口左側顯示買入價和交易量，右側顯示賣出價和交易量。
要點總結
- 納斯達克的二級訂閱服務爲交易者提供市場深度和動量統計數據，旨在幫助交易者概覽市場動態。
- 有關價格走勢和市場動能的額外信息，能夠幫助交易者和投資者更好地實施交易策略。
二級基礎知識
二級信息爲用戶提供更深入的價格信息，包括做市商和電子通訊網絡（ECN）發佈的所有可用價格。
一級市場價格信息足以滿足大多數投資者的需求，提供內部最佳買賣價。然而，活躍交易者通常更傾向於二級市場價格信息，因爲它顯示了超出全國最佳買賣價（NBBO）的價格水平的供求關係。這爲用戶提供了每個價格水平的價格範圍和相關流動性的直觀展示。藉助這些信息，交易者可以確定入場點和出場點，從而確保完成交易所需的流動性。
二級市場價格波動並不一定反映實際成交的交易；二級市場價格僅僅顯示當前的價格和流動性。這一點至關重要，因爲高頻交易程序經常會大幅調整二級市場的買賣價，以製造市場震盪，引發恐慌，即使實際上並沒有成交的交易。這種做法在動量股中很常見。
二級、預留訂單和隱藏訂單
許多電子交易網絡（ECN）——即證券買賣訂單自動撮合系統——都允許交易者發佈預留訂單和隱藏訂單。ECN通常會顯示來自多個市場參與者的最佳買賣報價，並自動撮合和執行訂單。
電子交易網絡（ECN）提供預留訂單選項，該訂單包含價格、顯示大小以及實際大小。此訂單僅在二級報價中顯示特定顯示大小，實際大小會被隱藏。
隱藏訂單是投資者在ECN交易平臺上隱藏大額訂單的一種方式，其功能與普通訂單類似，但在二級市場交易中不可見。這使得定價更加靈活。用戶判斷預留訂單或隱藏訂單狀態的最佳方法是查看指定價格的交易時間和成交量。
使用二級報價進行交易的好處
使用二級報價的主要好處在於能夠獲取豐富的市場信息。這些信息可以用於多種盈利方式。例如，您可以確定納斯達克交易股票的流動性和訂單規模。您還可以利用買賣訂單信息來識別市場趨勢。
- 二級報價中也包含與做市商和機構投資者相關的重要信息。交易者可以利用這些信息獲利。例如，他們可以根據機構投資者的訂單規模來判斷其對某隻股票的興趣，並下達相同的訂單。類似的策略也適用於儲備訂單，儲備訂單是將大額訂單拆分成小額訂單。一旦從二級報價中識別出隱藏訂單，交易者就可以下達類似的訂單，因爲機構投資者的行爲有助於確定該股票價格的支撐位和阻力位。
二級引言示例
特定股票的二級報價中包含六列重要數據。第一列是 MMID，即做市商的四字母標識符。第二列是買價，表示做市商願意爲該股票支付的價格。第三列是成交量，表示做市商在該成交量下下的訂單數量。
右側其餘三列的內容類似，唯一的區別在於“賣價”（Ask），它指的是做市商願意出售該股票的價格。交易者可以利用買價和賣價之間的差價來判斷價格壓力並實施交易策略。