什么是天然气ETF？
天然气交易所交易基金(ETF) 是一种集合投资产品，为投资者提供天然气价格敞口。这类基金通常由专业经理人管理，代表投资者进行投资，并且倾向于投资一篮子天然气期货合约，而非持有天然气公司的股票。
重点摘要
- 天然气 ETF 是提供天然气价格敞口的投资工具。
- 它们的结构是持有天然气期货合约的商品池。
- 由于供应短缺和封锁限制的放松，天然气价格一直在上涨，此前在 2020 年曾跌至 30 年来的最低点。
了解天然气ETF
天然气是一种用途广泛的商品，可用于供暖、烹饪、燃料和发电，以及制造塑料和其他有机化学品。
投资者务必了解天然气ETF与其他热门ETF的区别。许多ETF直接持有其标的资产，例如持有实物金条的黄金ETF，以及持有其所在行业公司股票的行业板块ETF。
然而，天然气ETF通常并不持有任何实物天然气。相反，它们通过购买在商品交易所交易的天然气期货合约间接持有天然气。因此，天然气ETF的盈利能力取决于天然气的整体价格走势，而该走势又取决于商品交易所的交易情况。
天然气价格随供求波动而涨跌。
天然气ETF的局限性
由于天然气ETF持有期货合约，它们面临一种称为期货溢价的特殊风险。天然气ETF的经理每月必须购买新的期货合约来替换到期的旧合约。新合约的价格通常略高于旧合约，这意味着每次替换合约都会给基金经理带来额外成本。随着时间的推移，这些小成本累积起来，会对基金的整体业绩造成巨大的拖累。
因此，投资者通常不会将天然气ETF作为长期投资工具。由于期货溢价风险，投资者可能会因期货合约的持续展期而承担巨额成本，这意味着即使天然气价格在投资期内上涨，涨幅也可能不足以使整体投资盈利。
因此，大多数寻求投资机会的投资者主要将天然气 ETF 用作短期交易工具，以使正价差的成本累积起来不足以产生重大影响。
截至 2021 年 8 月，美国共有三只天然气 ETF 交易（不包括反向 ETF 和杠杆 ETF）。
天然气ETF示例
交易广泛的天然气ETF的一个例子是美国天然气基金。该基金主要由下个月到期的天然气期货合约组成，在纽约商品交易所（NYMEX）以UNG代码交易。其目标是反映路易斯安那州亨利港（Henry Hub）天然气管道交付的天然气价格的每日百分比变化。亨利港是一条天然气管道，也是NYMEX期货合约的官方交割地点。
美国天然气基金对天然气价格波动非常敏感，因此投资者需要密切关注市场价格才能获利。过去20年，天然气价格波动范围从2005年秋季的20美元高点到2020年9月的略低于1.7美元。