什麼是天然氣ETF？
天然氣交易所交易基金(ETF) 是一種集合投資產品，爲投資者提供天然氣價格敞口。這類基金通常由專業經理人管理，代表投資者進行投資，並且傾向於投資一籃子天然氣期貨合約，而非持有天然氣公司的股票。
重點摘要
- 天然氣 ETF 是提供天然氣價格敞口的投資工具。
- 它們的結構是持有天然氣期貨合約的商品池。
- 由於供應短缺和封鎖限制的放鬆，天然氣價格一直在上漲，此前在 2020 年曾跌至 30 年來的最低點。
瞭解天然氣ETF
天然氣是一種用途廣泛的商品，可用於供暖、烹飪、燃料和發電，以及製造塑料和其他有機化學品。
投資者務必瞭解天然氣ETF與其他熱門ETF的區別。許多ETF直接持有其標的資產，例如持有實物金條的黃金ETF，以及持有其所在行業公司股票的行業板塊ETF。
然而，天然氣ETF通常並不持有任何實物天然氣。相反，它們通過購買在商品交易所交易的天然氣期貨合約間接持有天然氣。因此，天然氣ETF的盈利能力取決於天然氣的整體價格走勢，而該走勢又取決於商品交易所的交易情況。
天然氣價格隨供求波動而漲跌。
天然氣ETF的侷限性
由於天然氣ETF持有期貨合約，它們面臨一種稱爲期貨溢價的特殊風險。天然氣ETF的經理每月必須購買新的期貨合約來替換到期的舊合約。新合約的價格通常略高於舊合約，這意味着每次替換合約都會給基金經理帶來額外成本。隨着時間的推移，這些小成本累積起來，會對基金的整體業績造成巨大的拖累。
因此，投資者通常不會將天然氣ETF作爲長期投資工具。由於期貨溢價風險，投資者可能會因期貨合約的持續展期而承擔鉅額成本，這意味着即使天然氣價格在投資期內上漲，漲幅也可能不足以使整體投資盈利。
因此，大多數尋求投資機會的投資者主要將天然氣 ETF 用作短期交易工具，以使正價差的成本累積起來不足以產生重大影響。
截至 2021 年 8 月，美國共有三隻天然氣 ETF 交易（不包括反向 ETF 和槓桿 ETF）。
天然氣ETF示例
交易廣泛的天然氣ETF的一個例子是美國天然氣基金。該基金主要由下個月到期的天然氣期貨合約組成，在紐約商品交易所（NYMEX）以UNG代碼交易。其目標是反映路易斯安那州亨利港（Henry Hub）天然氣管道交付的天然氣價格的每日百分比變化。亨利港是一條天然氣管道，也是NYMEX期貨合約的官方交割地點。
美國天然氣基金對天然氣價格波動非常敏感，因此投資者需要密切關注市場價格才能獲利。過去20年，天然氣價格波動範圍從2005年秋季的20美元高點到2020年9月的略低於1.7美元。