理财

如何准确分析理解与利用财务比率？

2025年9月24日 - 财务比率分析财务分析通常分为四个方面，即偿债能力、运营能力、盈利能力和成长能力。.偿债能力偿债能力，是公司偿还到期债务(包括本息)的能力。由于公司的偿债能力直接关系到投资的安全，因此，偿债能力分析也被称为安全性分析。

现金流量表的含义是什么？其又将如何分类？

2025年9月23日 - 现金流量表分析现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表，反映了企业一定期间内现金流入和流出，表明了企业获得现金和现金等价物的能力。现金流量表编制原理是收付实现制，即以收到或付出现金为标准，来记录收入的实现和费用的发生(如表6-3所示)。

股市三阶段是哪三阶段利用股市趋势投资

2025年9月23日 - 股市三阶段查尔斯.亨利.道与爱德华，琼斯，以及查尔斯.博格斯特莱斯于19世纪末叶创办了道琼斯公司，查尔斯.亨利.道还创立了追踪市场动态的道琼斯工业平均指数，查尔斯，亨利，道同时也是一名记者,在《华尔街日报》撰写文章。

偏离价值的认知股市三阶段

2025年9月23日 - 偏离价值的认知“退回均衡点"原理能够促使认知价值(如市场价格)最终与内在价值殊途同归。但在事物找到平衡点稳定下来前，它会大幅波动，此时的认知偏离了现实。认知价值会根据当时的主观情绪和市场环境不断变化。

股市的周期性循环是什么

2025年9月23日 - 股市的周期性循环市场观察家们记录下周而复始的、不同时间跨度的周期。其中著名经济学家爱德华杜威发现，市场以9年为一个周期，从低谷到顶峰，再落回原处。他早期创立了周期研究工作基金会，该基金会的研究经费部分来自美国商业部。

抓住市场规律房地产周期从周期中获利

2025年9月23日 - 房地产周期房地产市场是另一个有数据记录的、不断发生周期循环的市场。典型的房地产周期持续18年，前9年价格攀升，后9年价格下跌或停滞。2004年是我们看到的当前周期中第9个增长年，房价在2005年达到顶峰，随后一路下滑，直至2008年年底及以后。如果该周期成立，在市场复苏前，房地产仍有几年的价格下滑或停滯期。

应该如何管理你的投资组合

2025年9月23日 - 管理你的投资组合假如你无法简单地解释它，那说明你尚未完全理解它。

[投资的目标第六条]必须关注周期因素

2025年9月22日 - 我想介绍的第六个原则就是务必要关注周期因素—即使是长期投资者也不能例外。正如橡树基金管理公司霍华德•马克思说的那样，或许我们不能预见未来，但至少我们可以为迎接未来而做好准备。周期性因素无处不在，比如，经济、信贷和情绪就是三个最典型的周期性因素。人们经常说，市场受制于恐惧和贪婪。但是，它们往往不会同时出现。

[投资的目标第二条]做反向投资者

2025年9月22日 - 凯恩斯认为：“投资的核心原则就是与大众意见背道而驰。原因在于，如果每个人都认可它的优点，这项投资就不可避免地会很珍贵，进而毫无投资价值。”或是像约翰•邓普顿爵士说的那样：“如果你不能做到与众不同，你就不可能创造出出类拔萃的业绩。

[投资的目标第四条]摆脱束缚

2025年9月22日 - 当代金融的罪过之一，就是过分迷恋那些喜欢分门别类的基金经理。我一直觉得这样做有点愚蠢。

[投资的目标第五条]不要预测未来

2025年9月22日 - 我一直想给自己编一个“可为活动”清单，从未想过“不可为活动”清单，但即便是在这个“可为活动”清单中，也一定要包括一个压倒一切的“不可为”。预测一直是很多人早已厌烦、但却让我乐此不疲的话题之一。我真的一点也不理解，为什么会有那么多的投资者，把大量时间浪费在一直毫无价值、几乎没有任何成功机会的活动中。

[投资的目标第三条]要有耐性

2025年9月22日 - 在价值投资的每个阶段，耐心都是不可或缺的要素。对此，本杰明•格林厄姆在《证券分析》中写道，“因忽视或误解而对证券的低估值现象，往往会持续相当长的一段时间，而过度狂热或人为刺激产生的高估值情况也会经久不退”。在建立头寸的时候，你不可能知道它到底能不能帮你赚钱。

[投资的目标第一条]价值，价值，还是价值

2025年9月22日 - 在我所追寻的投资方法中，最根本的原则在于：为一笔投资支付的价格决定了这笔投资可能带来的回报。最好的资产莫过于存在被高估价值的资产，而最差的资产则莫过于不可能被低估价值的资产。因此，一种能以某个最佳价格投资的资产，就不存在另一个最佳可投资价格。

如何利用市盈率与市净率的组合综和评价公司？

2025年9月21日 - 市盈率与市净率的组合市盈率和市净率都是评估公司价值的重要方法，一个从盈利的角度来看估值，而另一个从资产的角度来看估值，而将两者同时用于评估公司价值，会发现许多更有价值的信息。连接市盈率和市净率关系的是公司的净资产收益率。我们从以下公式可以看出三者的关系。

股票估值的要素有哪些？如何进行估值？

2025年9月21日 - 估值五要素简化模型(注:本文首发于2012年2月23日的雪球博客，文中利用五要素估值模型计算了贵州茅台与宝钢股份的公司价值，结论是两者股价都处于略微低估的状态。

如何进行更准确的股票估值？股票估值分为哪几个层次？

2025年9月21日 - 估值的四个层次(注:本文首发于2014年9月6日的雪球网博客，文中所提及的中国光大控股、厦门港务、香港中旅、宝业集团等股票在当时的基础上继续上涨，而新提及的威胜集团至2015年5月上涨约50%，同期香港恒生指数上涨约10%)第一个层次的股票估值是股价跌破净资产。

什么是股价趋势？如何深入分析股价趋势？

2025年9月21日 - 股价的趋势技术分析入门门槛最低，有股价变动图，任何人都可以说上一二，广受小散户喜爱，不过我认为绝大部分技术分析没有什么用。技术分析包含形态分析、指标分析、K线分析、波浪分析等，可以复杂无比，很多人说得头头是道，但其实是把自己都给忽悠了，而月即便相同的图形也是众说纷纭，没有统一结论。

现金股息再投重要吗？其有何作用与优势？

2025年9月21日 - 现金股息再投现金股息的重要性格雷厄姆对内在价值的定义为被事实所确定的价值，这些事实包括公司的资产、盈利和股利以及具有确定性的前景。在我看来，现金股息不但是构成公司内在价值的重要因素，更会显著影响到长期投资回报率。让我们先来理解现金股息的重要性。第一，发放现金股息能够使得股东价值最大化。

如何深入分析理解股票的价值与趋势？

2025年9月21日 - 价值与趋势(注:本文发表于2012年11月21日雪球博客)一切都源自我的一个认识，证券市场既有效又无效，它既强得不可战胜，又蠢得不可理喻。为什么说市场是非常有效的呢?举个例子，金融危机还没来，股票指数已经跌了，经济还未正式确认复苏，股价已经涨了。套用巴菲特的话“如;果你想等到知更鸟报春，那春天就快结束了”。

企业业绩“变脸”是什么？怎么理解企业业绩“变脸”？

2025年9月20日 - 按照价值投资原理，对买卖和持有股票都有一套操作策略。如买人股票讲究的就是要有足够的安全空间，通俗的说法，在0.5元钱可以买到1元钱东西的时机来临之际，便是购买股票之时。卖出股票把握的前提条件:一是股票达到或超过其内在价值;二是研究中发现更具优势的股票;三是所持股票的公司基本面开始变坏，业绩出现下滑的拐点信号。

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