什麼是穩定幣？

穩定幣是一類旨在提供價格穩定性並由儲備資產支持的加密貨幣。穩定幣之所以受到關注，是因爲它們試圖兼顧兩者的優勢——既擁有加密貨幣的即時處理和安全或隱私支付，又擁有法定貨幣不受波動影響的穩定估值。

瞭解穩定幣

儘管比特幣（ BTCUSD ）仍然是最受歡迎的加密貨幣，但其估值波動性極大。例如，在2020年3月新冠疫情拋售高峯期，比特幣價格約爲5000美元，隨後在2021年4月飆升至近65000美元，之後又在2021年6月暴跌超過50%，至約30000美元。即使是日內價格波動也十分劇烈；在短短幾個小時內，比特幣價格上下波動超過10%的情況屢見不鮮。

這種短期波動使得比特幣和其他流行的加密貨幣不適合大衆日常使用。本質上，貨幣應該既是貨幣交換的媒介，又是貨幣價值的儲存方式，其價值應該在較長的時間範圍內保持相對穩定。如果用戶不確定其未來的購買力，他們就不會採用這種貨幣。

理想情況下，加密貨幣應保持其購買力，並儘可能降低通貨膨脹率，從而鼓勵用戶消費而非儲蓄代幣。穩定幣爲實現這一理想狀態提供了一種解決方案。

穩定幣的類型

法定貨幣（例如美元）具有一定的吸引力，因爲貨幣由發行國政府的全部信譽和信用擔保，這爲法定貨幣提供了一定的價格穩定性。然而，這也意味着許多法定貨幣本質上受到中央銀行的控制。穩定幣試圖彌合法定貨幣和加密貨幣之間的這種差距。穩定幣根據其運作機制分爲三類。

法幣抵押穩定幣

法幣抵押穩定幣會持有一定數量的法幣儲備，例如美元，作爲發行相應數量加密貨幣的抵押品。其他形式的抵押品可以包括黃金或白銀等貴金屬，以及石油等大宗商品，但目前大多數法幣抵押穩定幣都使用美元儲備。

這些儲備金由獨立託管機構保管，並定期接受審計，以確保符合必要的合規要求。Tether (USDTUSD )和 TrueUSD ( TUSDUSD ) 是兩種流行的加密貨幣，其價值與一美元等值，並由美元存款作爲支撐。

加密抵押穩定幣

加密貨幣抵押穩定幣由其他加密貨幣作爲抵押。由於儲備加密貨幣也可能波動較大，因此這類穩定幣會採用超額抵押——也就是說，爲了發行較少數量的穩定幣，會持有更多數量的加密貨幣作爲儲備。

例如，可以持有價值 2,000 美元的以太幣作爲儲備，用於發行價值 1,000 美元的加密貨幣支持的穩定幣，從而應對儲備貨幣（以太幣）高達 50% 的價格波動。更頻繁的審計和監控有助於價格穩定。MakerDAO 的 DAI（ DAIUSD ）以以太坊（ ETHUSD ）爲支撐，與美元掛鉤，並允許使用一籃子加密資產作爲儲備。

非抵押（算法）穩定幣

非抵押型穩定幣不使用任何儲備金，而是包含類似中央銀行的機制來維持價格穩定。例如，與美元掛鉤的基礎幣就採用共識機制，根據需要增加或減少代幣供應量。

這種做法類似於中央銀行印鈔來維持法定貨幣的價值。這可以通過在去中心化平臺上實施智能合約來實現，該智能合約可以自主運行。

穩定幣監管

鑑於穩定幣市場規模高達1300億美元，且可能對整個金融體系產生重大影響，監管機構對其持續密切關注。2021年10月，國際證券委員會組織（IOSCO）表示，應將穩定幣與支付系統和清算機構一樣，作爲金融市場基礎設施進行監管。擬議規則將重點針對監管機構認爲具有系統重要性且可能擾亂支付和結算交易的穩定幣。

此外，政界人士也越來越呼籲加強對穩定幣的監管。例如，2021年9月，懷俄明州共和黨參議員辛西婭·盧米斯呼籲對穩定幣發行機構進行定期審計，而其他人則支持對該行業實施類似銀行的監管。

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