什么是稳定币？

稳定币是一类旨在提供价格稳定性并由储备资产支持的加密货币。稳定币之所以受到关注，是因为它们试图兼顾两者的优势——既拥有加密货币的即时处理和安全或隐私支付，又拥有法定货币不受波动影响的稳定估值。

了解稳定币

尽管比特币（ BTCUSD ）仍然是最受欢迎的加密货币，但其估值波动性极大。例如，在2020年3月新冠疫情抛售高峰期，比特币价格约为5000美元，随后在2021年4月飙升至近65000美元，之后又在2021年6月暴跌超过50%，至约30000美元。即使是日内价格波动也十分剧烈；在短短几个小时内，比特币价格上下波动超过10%的情况屡见不鲜。

这种短期波动使得比特币和其他流行的加密货币不适合大众日常使用。本质上，货币应该既是货币交换的媒介，又是货币价值的储存方式，其价值应该在较长的时间范围内保持相对稳定。如果用户不确定其未来的购买力，他们就不会采用这种货币。

理想情况下，加密货币应保持其购买力，并尽可能降低通货膨胀率，从而鼓励用户消费而非储蓄代币。稳定币为实现这一理想状态提供了一种解决方案。

稳定币的类型

法定货币（例如美元）具有一定的吸引力，因为货币由发行国政府的全部信誉和信用担保，这为法定货币提供了一定的价格稳定性。然而，这也意味着许多法定货币本质上受到中央银行的控制。稳定币试图弥合法定货币和加密货币之间的这种差距。稳定币根据其运作机制分为三类。

法币抵押稳定币

法币抵押稳定币会持有一定数量的法币储备，例如美元，作为发行相应数量加密货币的抵押品。其他形式的抵押品可以包括黄金或白银等贵金属，以及石油等大宗商品，但目前大多数法币抵押稳定币都使用美元储备。

这些储备金由独立托管机构保管，并定期接受审计，以确保符合必要的合规要求。Tether (USDTUSD )和 TrueUSD ( TUSDUSD ) 是两种流行的加密货币，其价值与一美元等值，并由美元存款作为支撑。

加密抵押稳定币

加密货币抵押稳定币由其他加密货币作为抵押。由于储备加密货币也可能波动较大，因此这类稳定币会采用超额抵押——也就是说，为了发行较少数量的稳定币，会持有更多数量的加密货币作为储备。

例如，可以持有价值 2,000 美元的以太币作为储备，用于发行价值 1,000 美元的加密货币支持的稳定币，从而应对储备货币（以太币）高达 50% 的价格波动。更频繁的审计和监控有助于价格稳定。MakerDAO 的 DAI（ DAIUSD ）以以太坊（ ETHUSD ）为支撑，与美元挂钩，并允许使用一篮子加密资产作为储备。

非抵押（算法）稳定币

非抵押型稳定币不使用任何储备金，而是包含类似中央银行的机制来维持价格稳定。例如，与美元挂钩的基础币就采用共识机制，根据需要增加或减少代币供应量。

这种做法类似于中央银行印钞来维持法定货币的价值。这可以通过在去中心化平台上实施智能合约来实现，该智能合约可以自主运行。

稳定币监管

鉴于稳定币市场规模高达1300亿美元，且可能对整个金融体系产生重大影响，监管机构对其持续密切关注。2021年10月，国际证券委员会组织（IOSCO）表示，应将稳定币与支付系统和清算机构一样，作为金融市场基础设施进行监管。拟议规则将重点针对监管机构认为具有系统重要性且可能扰乱支付和结算交易的稳定币。

此外，政界人士也越来越呼吁加强对稳定币的监管。例如，2021年9月，怀俄明州共和党参议员辛西娅·卢米斯呼吁对稳定币发行机构进行定期审计，而其他人则支持对该行业实施类似银行的监管。

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