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为什么会有无国界的价值投资？
- 作为一个经验主义的怀疑者，我最关心的核心问题就是：现实的证据会作何解释？无国界限制的价值投资策略是否能行得通？对于像“某个板块不超过X%”或是“对某个国家不超过Y%”之类限制投资范围的做法，我一直不太感兴趣。因此，我的兴趣在于评价无限制价值策略。为解答这些问题，我对1985年以来的成熟市场及新兴市场进行了整体性研究。
如果用全部股票中最便宜构建一个集中型投资组合，我们会看到什么呢？
- 有一件事令人费解。对于市场上最便宜的20%股票，集中化策略的有效性是毋庸置疑的。比如，在2007年，市场上最便宜的20%股票大约涉及1800只。但是，如果用全部股票中最便宜的30只（表21-1）构建一个集中型投资组合，我们会看到什么呢？表21-1 全球最便宜的20只股票答案就是，这个策略将依旧百战百胜。
RSA 算法与加密有什么关系？
- RSA密码算法是密码领域的一个重要算法。这是一种于 1977 年发明的非对称加密算法，用于加密或签名信息。特别是在加密领域，它至关重要，因为它允许签署交易请求，从而使其合法化。 RSA是该算法三位发明者姓氏的首字母，分别是Ronald Rivest 、Adi Shamir、Leonard Adleman。
Cosmoverse 2025 前往克罗地亚斯普利特——连接全球 Web3 领导者
- 克罗地亚斯普利特——2025 年 9 月 11 日——Cosmos 区块链生态系统的旗舰会议 Cosmoverse 将于 2025 年 10 月 30 日至 11 月 1 日在克罗地亚斯普利特的 Le Méridien Lav 酒店正式举行。
来自替代品的威胁有哪些？
- 来自替代品的威胁有哪些？来自替代品的威胁降低了盈利潜力替代品是实现同样功能（至少是近似）的产品或服务，来自替代品的威胁降低了盈利潜力。
附属定义
- 什么是子公司？在企业界，子公司是属于另一家公司的公司，通常称为母公司或控股公司。母公司持有子公司的控股权，这意味着母公司拥有或控制子公司一半以上的股份。如果子公司由另一家公司全资拥有，则该子公司被称为全资子公司。在讨论反向三角抵押贷款时，子公司的概念非常重要。
现有公司之间的竞争强度有哪些？
- 现有公司之间的竞争强度有哪些？价值增长投资者必须关注自己所处行业内现有竞争者之间的竞争程度。企业之间争夺市场份额和利润的竞争越激烈，收益率将越低。竞争激烈程度可以以多种方式侵蚀利润。
波音公司预计将创下2019年以来最佳第一季度业绩
- 全球第二大商用飞机制造商波音公司 ( BA ) 有望公布三年来最好的第一季度业绩，该公司已从两起致命坠机事故和新冠肺炎疫情的阴影中重新走出来。要点在最近的生产延迟之前，波音公司预计将公布自 2019 年以来最好的第一季度业绩。
供应商实力包括哪些方面？
- 供应商实力包括哪些方面？在许多方面，供应商实力与买方实力正好框反。强大的供应商能够给出远远高于其生产成本的定价，它们能够占有所在行业的大部分新增价值。供应商可以通过提高价格或降低质量或服务来行使它们拥有的权力。
什么是产业演化？
- 什么是产业演化？以上五种行业竞争力模型基本上属于静态模型，而价值增长投资者需要获得关于产业结构将在未来几年如何发展才有利的判断。产业变化受到公司、供应商和买方所采取的致力于提升各自影响力的战略计划的影响，也随改变基本经济生活现实的新技术和政府新政策的变化而变化。
股票投资的买方（顾客）实力
- 股票投资的买方（顾客）实力 买方实力使客户可以通过迫使价格下降或要求更高质量或更多服务的方式挤压行业利润。沃尔玛已经拥有了强大的买方实力它可以给食品、服装、园艺设备和玩具生产行业的公司施加巨大压力。
极度低劣管理者的七个不良习惯是什么？
- 拙劣的管理者在我们这个行业里，每个人似乎都喜欢从公司管理层的嘴里挖出有价值的投资线索（当然，我对这种做法的意义深表怀疑），但大多数人并没有去认真研究低劣管理的本性，这一点让人不可思议。在研究企业经营失败这个问题上，我最喜爱的一本书就是西德尼•芬克斯坦的《成功之母》。
Bankman-Fried 上诉案，11 月 4 日的转折点：第二巡回法院决定他 25 年职业生涯的未来
- 班克曼-弗里德案进入最紧张的阶段：第二巡回法院已安排于11 月 4 日举行上诉辩论听证会。对于 2024 年被判处25 年有期徒刑的 FTX 前首席执行官来说，判决结果可能是确认、重新审判撤销判决或重新判刑。
越南的新加密货币规则可能会让投资者远离全球交易所
- 越南终于将加密货币置于法律的聚光灯下。一项新法律以及一项为期五年的试点计划旨在为这个多年来一直蓬勃发展却缺乏真正框架的市场带来秩序。但问题在于：除非币安或Bybit等大型国际平台获得本地牌照，否则越南投资者将无法再自由地在这些平台上进行交易。对大多数交易者来说，这意味着他们只能选择少数几家国内交易所。
怎样用C值（用于衡量造假或欺诈程度）衡量公司蒙蔽欺骗投资者的可能性？
- 最近，我研究了一种筛选卖空股票的方法，但我却发现，一种更注重会计基础的首选方法，似乎更有利于识别潜在的卖空股票，因为它可以发现那些可能在粉饰财务数据或是穷尽一切手段以超过分析师的季度财务预测的企业。为此，我发明了C值（用于衡量造假或欺诈程度），用于衡量公司蒙蔽欺骗投资者的可能性。该分值取决于六个输入变量。
什么是杠杆？定义、测量方法及示例
- 什么是杠杆？负债率是指公司债务与权益（D/E）的关系或比率。负债率反映的是公司运营资金来自债权人而非股东的比例——换句话说，它衡量的是公司的财务杠杆率。当债务与权益的比例较高时，公司可能被视为高负债或高杠杆。重点摘要负债率可以被认为是杠杆，它通过各种杠杆率来衡量，例如债务与股权（D / E）比率。
C值（用于衡量造假或欺诈程度）的作用是否明显？
- C值只是我们分析一个公司是否粉饰报表、涉足会计欺诈的第一步。尽管如此，它确实非常有效。图25-2为美国和欧洲股票在1993-2007年期间按C值评价的结果（所有组合时间均为6月，持有期为1年）。在美国和欧洲市场，拥有高C值的股票，其收益率低于大盘的年均值分别为8%和5%左右（在1993-2007年期间）。
投资房地产：含义、收益、风险
- 什么是投资性房地产？投资性房地产是指用于产生收入或投资目的而非主要居住用途的房地产。投资者通常拥有多处房产，其中一处作为主要居住用途，其余房产则用于通过价格升值产生租金收入和利润。投资性房地产的税务影响通常与住宅房地产不同。摘要投资房地产可以为投资者提供积累财富、增加收入和分散投资组合的机会。
理想的做空对象可以归结为哪四大类？
- 卖空的分类我们对卖空对象的定量方面进行了研究。我一直认为，一个良好的卖空对象应具有如下四个特征：高股价、基本面不断恶化、资本约束弱化以及会计质量低下。
为什么企业在撒谎，卖空者在监视？
- 曾就职于芝加哥大学的欧文•拉蒙特通过研究验证了这个观点。在2003年发表的一篇论文中，他对被卖空公司和卖空者之间的纷争进行了检验。欧文的研究对象是1977 -2002年期间发生在美国的此类纠纷。他关注的事实是，被卖空企业自称清白，并声称自己已经成为沽空对象，或者说成为阴谋陷害的对象，或是指责卖空者正在行骗。