正确判断退场时机
如果投责者的预测能做到半数正确，他已达到标准线。即便只达到十之三四的正确率，他只要在发现现实背离了预测后能迅速斩仓止损，依然能够获利。
伯纳德●巴鲁克
卓越投资者的第四个秘诀是，制定斩仓出局策略，这是一个秘诀的延续。正如我先前论述的，依靠你自己的评估体系，紧扣股票的内在价值，不去理会所谓股票专家反复无常的预测，股票买进卖出的决定将变得异常清晰而明智。
卓越的投资者不会被震荡的股市左右情绪，不会因一时的冲动草率地进行交易，他们对进场和出局最佳时机的定夺经过深思熟虑，并理智冷静地予以贯彻。我们也应遵循他们的模式，构建自己的交易策略,不能人云亦云。
对公司内在价值密切关注的同时，你也要与它在股市上反映的价格打交道，留意股市对外部刺激的反应，你会逐步提高对进退场时机的把握判断。
在“陨星策略”之下，三种情况的出现告诉我们到卖出所持股票的时候了:股票价格已达到或超出我们对其内在价值的评估:股市或公司发生根本性改变，削弱了公司回报股东的能力:我们需要套现，转而投向另一个更有利可图的投资项目。
抛售股票的决定应该基于一个具体的理由或目标，而非出于群体心理。另外，我建议在任何可能的条件下，投资者应长期持股，持股时间平均为3~5年，以便扩大税后收益。
我并非提倡无视公司的盈利能力，盲目地持股不放。
诺贝尔奖得主、麻省理工学院经济学教授保罗.萨缪尔森通过学术研究，令人信服地抨击了股票的囤积买入，萨缪尔森把这种投资方式称为年轻人的游戏，原因是较年轻的投资者可以有更多的时间从股市崩溃中恢复。这种方法或许合理，但没人能永远活着，历史证明，对于分散的多元化投资组合的持有时间越长，越容易遭遇股市滑坡的冲击。
举例来说，20世纪20年代的投资者平步青云获取厚利，他们当时志得意满，可几年后，他们的资产缩水了81%，虽然股价最终又攀升到大萧条前的水平，但我们很少有人能够等上20~25年的时间，从股市崩溃中恢复元气。那些卓越的投资者都意识到，长期投资也有它自身的风险。
适当多元化投资，但不要太分散
我并不想拥有大量质量尚可的投资，我只求拥有少数优异的投资。
菲利普。费雪
说到卓越投资者的第五个秘诀，我们不妨来瞥.-眼他们精心经营的投资组合，这一秘诀便是适当多元化投资，但不要太分散。
投资组合的多元化是件好事，但如果多元化程度过高或过低就会让好事变成坏事。一个明智的投资者能够通过适当的多元化投资组合，获取70%或者更高的获利机会，谁不为这样的概率动心。
卓越投资者经过充足准备，挑选出收益率高的股票，即可满怀信心地大量购进。
多元化程度也不宜过低，一个常见的错误是投资者热衷于上一个市场周期业绩优良的股票，而错过了盛宴。人们总把钱全部投注在处于高位的热门股票上，他们忽略基本面分析，只关注日间“新闻",然而当新闻见诸报纸、电视、网络等媒体时，它已然过时。另一个多元化程度过低的例子是投资者持有过多现金，只将少量资金投入股市，投资者认为这样的策略可以降低风险，事实上，即使他们的股市投资运作良好，他们也只能获取微薄收益或者颗粒无收，这样的投资徒劳无益。
至于各项投资的配置比例，我喜欢一个被称为“100 法则”的配置方式，有人也把它称为“懒汉策略"，因为你可以躺在懒汉椅上，每年只调整一次各项投资之间的比例，方法即是以你的年龄为配置比例。假如你今年40岁，那就把40%的资金投入债券，余下60%的资金投入成长型股票。假如你今年60岁，那比例正好对调，资金总量的60%用于购买债券，40%用于购买成长型股票。随着年龄的增长，通过这个法则，你可以逐渐降低投资风险，但在你百岁之前，你不会完全退出股票市场。而那些以为自已可以长生不老的年轻投资者，他们即便热衷于高风险的投资，依照该法则也会在债券或其他较为安全的投资产品上留有余地。