正確判斷退場時機
如果投責者的預測能做到半數正確，他已達到標準線。即便只達到十之三四的正確率，他只要在發現現實背離了預測後能迅速斬倉止損，依然能夠獲利。
伯納德●巴魯克
卓越投資者的第四個祕訣是，制定斬倉出局策略，這是一個祕訣的延續。正如我先前論述的，依靠你自己的評估體系，緊扣股票的內在價值，不去理會所謂股票專家反覆無常的預測，股票買進賣出的決定將變得異常清晰而明智。
卓越的投資者不會被震盪的股市左右情緒，不會因一時的衝動草率地進行交易，他們對進場和出局最佳時機的定奪經過深思熟慮，並理智冷靜地予以貫徹。我們也應遵循他們的模式，構建自己的交易策略,不能人云亦云。
對公司內在價值密切關注的同時，你也要與它在股市上反映的價格打交道，留意股市對外部刺激的反應，你會逐步提高對進退場時機的把握判斷。
在“隕星策略”之下，三種情況的出現告訴我們到賣出所持股票的時候了:股票價格已達到或超出我們對其內在價值的評估:股市或公司發生根本性改變，削弱了公司回報股東的能力:我們需要套現，轉而投向另一個更有利可圖的投資項目。
拋售股票的決定應該基於一個具體的理由或目標，而非出於羣體心理。另外，我建議在任何可能的條件下，投資者應長期持股，持股時間平均爲3~5年，以便擴大稅後收益。
我並非提倡無視公司的盈利能力，盲目地持股不放。
諾貝爾獎得主、麻省理工學院經濟學教授保羅.薩繆爾森通過學術研究，令人信服地抨擊了股票的囤積買入，薩繆爾森把這種投資方式稱爲年輕人的遊戲，原因是較年輕的投資者可以有更多的時間從股市崩潰中恢復。這種方法或許合理，但沒人能永遠活着，歷史證明，對於分散的多元化投資組合的持有時間越長，越容易遭遇股市滑坡的衝擊。
舉例來說，20世紀20年代的投資者平步青雲獲取厚利，他們當時志得意滿，可幾年後，他們的資產縮水了81%，雖然股價最終又攀升到大蕭條前的水平，但我們很少有人能夠等上20~25年的時間，從股市崩潰中恢復元氣。那些卓越的投資者都意識到，長期投資也有它自身的風險。
適當多元化投資，但不要太分散
我並不想擁有大量質量尚可的投資，我只求擁有少數優異的投資。
菲利普。費雪
說到卓越投資者的第五個祕訣，我們不妨來瞥.-眼他們精心經營的投資組合，這一祕訣便是適當多元化投資，但不要太分散。
投資組合的多元化是件好事，但如果多元化程度過高或過低就會讓好事變成壞事。一個明智的投資者能夠通過適當的多元化投資組合，獲取70%或者更高的獲利機會，誰不爲這樣的概率動心。
卓越投資者經過充足準備，挑選出收益率高的股票，即可滿懷信心地大量購進。
多元化程度也不宜過低，一個常見的錯誤是投資者熱衷於上一個市場週期業績優良的股票，而錯過了盛宴。人們總把錢全部投注在處於高位的熱門股票上，他們忽略基本面分析，只關注日間“新聞",然而當新聞見諸報紙、電視、網絡等媒體時，它已然過時。另一個多元化程度過低的例子是投資者持有過多現金，只將少量資金投入股市，投資者認爲這樣的策略可以降低風險，事實上，即使他們的股市投資運作良好，他們也只能獲取微薄收益或者顆粒無收，這樣的投資徒勞無益。
至於各項投資的配置比例，我喜歡一個被稱爲“100 法則”的配置方式，有人也把它稱爲“懶漢策略"，因爲你可以躺在懶漢椅上，每年只調整一次各項投資之間的比例，方法即是以你的年齡爲配置比例。假如你今年40歲，那就把40%的資金投入債券，餘下60%的資金投入成長型股票。假如你今年60歲，那比例正好對調，資金總量的60%用於購買債券，40%用於購買成長型股票。隨着年齡的增長，通過這個法則，你可以逐漸降低投資風險，但在你百歲之前，你不會完全退出股票市場。而那些以爲自已可以長生不老的年輕投資者，他們即便熱衷於高風險的投資，依照該法則也會在債券或其他較爲安全的投資產品上留有餘地。