价值投资精髓是什么?

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假如你打算在未来5年内往股市投入资金,你希望这期间的股票市场是处于高位还是低位呢?许多投資者对这个问题的回答都是错误的。即便在未来的这几年中,他们以买入者身份入市,仍会为股价上扬而欢欣鼓舞,见股价走低便心感沮丧,这样的反应其实没什么道理。只有那些股票卖出者才会乐于见到股价走高,而预备买进股票的投资者则应青睐处于跌势的股价。

沃伦.巴菲特

成功的投资不同于火箭科技,它更难掌握。

麦克.摩尔,组合投资经理

世界上那些杰出的投资者犹如摇滚巨星。他们才是宇宙的主宰,形象高大而遥不可及。他们或者能不费吹灰之力、魔术般地凌空抓出大把钞票,又或者总能吉星高照、鸿运当头。这大概就是那句谚语的由来吧:“投资不是造火箭”。然而,不论是否接受过专业培训,任何人都能让钱生钱的想法是错误的。我的同事兼合伙人麦克.摩尔常说,倘若投资果真像造火箭一样,那成为一名成功投资者可容易多了。毕竟造火箭有既定不变的物理定律可循,而成功的投资者却需要随时保持警觉清醒,明辨各路消息传闻。

回顾200多年来的美国股票市场,或是其他各式各样的市场,你会发现一路上“尸横遍野",这些人都曾怀着雄心壮志和满腹经纶,坚信自己能赚上一大笔钱,最终却落得血本无归。点缀这条血路的是那些持续成功的投资者,多数情况下,他们能把握时机,适逢其时地买进卖出,这为他们带来可观的利润。投资操作流程本身非常浅显:在某个价位买进一只股票,或投资某个行业,或购入某处房产,随后在未来的某日以高价售出。这还能难到哪里去?

当然,任何一个在金融市场上摸爬滚打的人都知道,想要获得持续的丰厚投资回报绝非易事。

为什么有些人能点石成金,而另一些人却屡战屡败呢?

想要解答这个关键性的问题,我们不妨先来观察那些成功投资者的行为习惯。这就如同生物学家珍.古德尔观察黑猩猩的习性,从而得知它们如何在荒野中生存-样。幸运的是,我们不必去非洲丛林安营扎寨,和黑猩猩们同宿共眠。我们可以研究世界顶级投资者多年来的投资行为,分析他们巨大成功背后的关键所在,再将这些零星的关键方法集中在一起,形成能助你在股票市场的角逐中立于不败的一系列法则。我将这些法则称为成功投资者的十大秘诀,它可以作为任何一个想在股票市场上试水之人的投资指南。它是迈向成功投资的基石,也是将来我们对股票市场作更细致深人探讨的起点。

我们会发现这些卓越投资者的行为常常有悖于大多数人(不是所有人)的直觉本能,我在后面也会详细讲到,我们天性喜欢躲避痛苦而趋近欢愉,这就导致我们会有一见股价下跌就急于抛售,见到股价上涨便忙不迭地想要买进的倾向。

当看到股价下滑时,我们的基因催促我们赶紧卖出手中持有的股票。当我们看到身边所有的人都在忘形地大肆宣扬红火的股市时,我们又会罔顾常识不由自主地随大溜,然而,对成功投资者的观察结论告诉我们,这是错误的。

十分幸运的是,经过全面的准备、训练和筹划,我们能够克服自身的冲动,与大多数人反道而行,作出正确的决策。如此一来, 在股市发生逆转时,我们可以避免恐慌,不至于陷进损失之中。在股市低迷、他人惶惶不安时,我们可以乘势低价吸纳。在股价飙升时,我们也不会被冲昏头脑,冷静地审时度势,抛售股票锁定盈利,免除风险。

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