價值投資精髓是什麼?

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假如你打算在未來5年內往股市投入資金,你希望這期間的股票市場是處於高位還是低位呢?許多投資者對這個問題的回答都是錯誤的。即便在未來的這幾年中,他們以買入者身份入市,仍會爲股價上揚而歡欣鼓舞,見股價走低便心感沮喪,這樣的反應其實沒什麼道理。只有那些股票賣出者纔會樂於見到股價走高,而預備買進股票的投資者則應青睞處於跌勢的股價。

沃倫.巴菲特

成功的投資不同於火箭科技,它更難掌握。

麥克.摩爾,組合投資經理

世界上那些傑出的投資者猶如搖滾巨星。他們纔是宇宙的主宰,形象高大而遙不可及。他們或者能不費吹灰之力、魔術般地凌空抓出大把鈔票,又或者總能吉星高照、鴻運當頭。這大概就是那句諺語的由來吧:“投資不是造火箭”。然而,不論是否接受過專業培訓,任何人都能讓錢生錢的想法是錯誤的。我的同事兼合夥人麥克.摩爾常說,倘若投資果真像造火箭一樣,那成爲一名成功投資者可容易多了。畢竟造火箭有既定不變的物理定律可循,而成功的投資者卻需要隨時保持警覺清醒,明辨各路消息傳聞。

回顧200多年來的美國股票市場,或是其他各式各樣的市場,你會發現一路上“屍橫遍野",這些人都曾懷着雄心壯志和滿腹經綸,堅信自己能賺上一大筆錢,最終卻落得血本無歸。點綴這條血路的是那些持續成功的投資者,多數情況下,他們能把握時機,適逢其時地買進賣出,這爲他們帶來可觀的利潤。投資操作流程本身非常淺顯:在某個價位買進一隻股票,或投資某個行業,或購入某處房產,隨後在未來的某日以高價售出。這還能難到哪裏去?

當然,任何一個在金融市場上摸爬滾打的人都知道,想要獲得持續的豐厚投資回報絕非易事。

爲什麼有些人能點石成金,而另一些人卻屢戰屢敗呢?

想要解答這個關鍵性的問題,我們不妨先來觀察那些成功投資者的行爲習慣。這就如同生物學家珍.古德爾觀察黑猩猩的習性,從而得知它們如何在荒野中生存-樣。幸運的是,我們不必去非洲叢林安營紮寨,和黑猩猩們同宿共眠。我們可以研究世界頂級投資者多年來的投資行爲,分析他們巨大成功背後的關鍵所在,再將這些零星的關鍵方法集中在一起,形成能助你在股票市場的角逐中立於不敗的一系列法則。我將這些法則稱爲成功投資者的十大祕訣,它可以作爲任何一個想在股票市場上試水之人的投資指南。它是邁向成功投資的基石,也是將來我們對股票市場作更細緻深人探討的起點。

我們會發現這些卓越投資者的行爲常常有悖於大多數人(不是所有人)的直覺本能,我在後面也會詳細講到,我們天性喜歡躲避痛苦而趨近歡愉,這就導致我們會有一見股價下跌就急於拋售,見到股價上漲便忙不迭地想要買進的傾向。

當看到股價下滑時,我們的基因催促我們趕緊賣出手中持有的股票。當我們看到身邊所有的人都在忘形地大肆宣揚紅火的股市時,我們又會罔顧常識不由自主地隨大溜,然而,對成功投資者的觀察結論告訴我們,這是錯誤的。

十分幸運的是,經過全面的準備、訓練和籌劃,我們能夠克服自身的衝動,與大多數人反道而行,作出正確的決策。如此一來, 在股市發生逆轉時,我們可以避免恐慌,不至於陷進損失之中。在股市低迷、他人惶惶不安時,我們可以乘勢低價吸納。在股價飆升時,我們也不會被衝昏頭腦,冷靜地審時度勢,拋售股票鎖定盈利,免除風險。

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