公司高收益债券与股票：概述

寻求丰厚回报的投资者有多种选择。两种最受欢迎的投资选择是股票和高收益公司债券。虽然从长远来看，精心挑选的股票投资总是优于公司债券，但从投资组合的角度来看，几乎所有财务和投资顾问都同意通过选择投资公司债券和股票来实现投资多元化的好处。在下面的段落中，我们对这些资产类别进行比较。

从表面上看，股票和公司债券之间有很多相似之处：两者都允许企业为其运营获得资金，并且都为投资者提供了一种投资企业以实现投资回报的方式。因此，两者之间的最大区别在于债券持有人和债券发行人之间建立的协议与股东和股票发行人之间建立的协议以及股票或债券将支付的金额。

股票

投资股票使投资者成为公司的部分所有者。当你成为股东时，你没有任何保证。预期您购买的股票会升值，并且在某些情况下会支付股息。然而，任何熟悉股市困境的人都知道，股市中没有任何事情是有保证的。股票的价格可能会快速波动——无论公司本身的业绩如何，都会上涨或下跌。与债券相比，股票所有权的风险和波动性更大，但股票通常比收益更高的公司债券具有更高的投资回报率(ROI) 潜力。

所以，是的，从长远来看，股票可以提供更多的投资回报率，但它们不稳定，并且不能保证像可靠收入那样的固定利息支付。然而，最后一句中的重要关键词是“从长远来看”。通过投资股票，任何投资者都应该做好提供中长期投资期限的准备，并避免投资短期可能需要的资金。

公司债券根本不像股票那样容易评估。只有当你知道发行公司债券的公司在不破产的情况下真正支付利息的可能性有多大时，投资公司债券才有意义——这显然需要深入的财务信息流。它还需要知道如果公司破产你可能会拿回什么。如果不更多地了解公司本身及其开展业务的方式，就没有真正的方法来评估这一点。这意味着谨慎评估公司债券通常比投资者意识到的更耗时、成本更高。

公司债券

投资公司债券使投资者成为公司的债权人。虽然一个 股东得不到任何保证，拥有债券的投资者有权作为债权人在购买债券时获得利息支付（零息债券除外），并承诺债券最终将 100% 偿还（假设公司不这样做）不要破产）。与股票投资相比，由于波动性较小，高收益公司债券的投资被认为风险较低。

由于这些原因，当股票一切顺利时，公司债券的利润将继续下降。您的回报受到股票投资从未有过的限制。公司债券的一个显着优势是它们会耗尽（公司债券有期限）。换句话说，投资债券的投资者可以有一个具体的时间表来确定他们的投资何时应该产生收益。

债券持有人

当紧要关头，公司的利益与股东而不是债券持有人更加紧密地结合在一起。这是因为债券持有人是债权人，而不是公司的部分所有者。这意味着债券持有人会对公司的账簿产生负面影响，而股东则会对其余额产生积极影响。此外，大多数大公司的董事通常将其个人财富的很大一部分与股票挂钩，这意味着根据定义，他们个人比债券持有人更关心股东的利益。

这意味着，董事或公司管理层必须以债券持有人回报为代价，积极影响股东回报的任何机会通常都具有良好的商业意义。现实世界中的一个强有力的例子是杠杆收购，公司的信用评级被下调，减少了对债券持有人的支付，同时引发了那些试图收购该公司的人的竞购战。这提振了股价。

特别注意事项

关于高收益公司债券的任何投资，投资者还应牢记一些额外的要点。其一，投资者必须像评估股票一样进行尽职调查来评估公司债券，以保护自己免受违约的影响。

有些特定类型的公司债券可以由发行人“赎回”，这可能会限制其整体回报潜力。 这通常由债券发行人完成，以便在利率下降的情况下，他们可以选择对较便宜的债务进行再融资。另一方面是，如果利率上升，公司债券持有人无权采取同样的行动。因此，如果利率上升，债券的吸引力就会降低。

一般来说，任何潜在投资者都应该意识到市场上有各种类型的公司债券：其中包括分割息票发行、实物支付债券、零息债券、浮动利率债券、延期债券等。 -有息债券、可转换债券等。尽管股票和公司债券之间存在显着差异，但这两种资产类别都有重要的特征和优势。任何考虑将公司债券添加到投资组合中的投资者都应该明确定义他或她的风险/回报状况。考虑在这两个资产类别之间进行多元化是很有价值的。

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