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煉油廠

2025年10月14日 - 什麼是煉油廠？煉油廠是將原油轉化或精煉成各種可用石油產品（例如柴油、汽油和取暖油）的工業工廠。煉油廠本質上是原油生產流程中繼上游原油實際開採之後的第二階段，而煉油服務則被視爲石油和天然氣行業的下游環節。煉油過程的第一步是蒸餾，將原油加熱到極高的溫度以分離不同的碳氫化合物。

折現現金流（DCF）理論和資產價值之間有關聯嗎？

2025年10月14日 - 只要是和投資有關，不管有什麼問題，都可以聽聽本傑明•格林厄姆的至理名言。他推薦了兩種股票估值方法。第一種方法以資產爲基礎，它有效地體現了企業的清算價值。格林厄姆曾寫道：“評估清算價值的首要原則就是，負債價值是真實的，但資產價值則是有水分的。”爲反映這一原則，格林厄姆推薦了一些評定資產價值的經驗方式（見表5-1）。

比特幣挖礦

2025年10月14日 - 什麼是比特幣挖礦？比特幣挖礦是通過解決難題來創造新比特幣的過程。它由配備專用芯片的計算系統組成，這些計算系統相互競爭，以解決數學難題。第一個解決難題的比特幣礦工（這些系統被稱爲礦工）將獲得比特幣獎勵。挖礦過程還會確認加密貨幣網絡上的交易，並使其值得信賴。

投資者在實際運用折現現金流（DCF）理論時有哪些替代方案？

2025年10月14日 - 在實際運用DCF方法的過程中，人們經常把敏感分析作爲解決DCF內在問題的手段。但是，儘管這種做法有利於暴露DCF的不確定性，但不管敏感分析得到什麼結果，都不難找到合適的理由，因此，這就會大大削弱DCF的實用性。

[價值股真的比成長股更危險嗎？]風險之一：標準差（standard deviation）

2025年10月13日 - 我們從頭開始分析這個問題。根據傳統金融理論，標準差是衡量風險的基本指標。但是現在。這個指標卻讓我感到極端荒慶。我從事這項工作已經多年，迄今爲止，我還從未遇到過單邊做多的基金經理擔心過股價上漲。不過，我們還是應該暫時放下對這種衡量的主觀懷疑，看看價值股和成長股的風險與收益（見圖6-1）。

價值股真的比成長股更危險嗎？

2025年10月13日 - 價值股真的比成長股更危險嗎？這個簡單問題已經成爲現代金融領域諸多分歧的焦點。市場效率的信徒們認爲，價值溢價只能是投資者承擔基本風險的結果。而行爲論者則認爲，價值上漲通常是因爲投資者爲成長而過度支付等錯誤的結果。通過對諸多風險衡A指標進行分析，我們發現，價值股並不比成長股更危險（甚至風險度更低）。

數字資產庫重塑企業資產負債表和戰略

2025年10月13日 - 數字資產庫正在重塑企業的價值持有方式。Token2049的專題討論和行業會議重點闡述了爲何鏈上儲備如今被視爲戰略性資產負債表工具。爲什麼轉向數字資產庫如此重要？越來越多的企業將加密貨幣儲備視爲流動性緩衝和戰略要地。國庫券可以帶來收益、加快結算速度，並捕捉原生網絡效應。

Solana 投資理論推動代幣化和流動性

2025年10月13日 - Solana 的投資理念體現了該網絡對代幣化和機構資本的刻意推動，由定向基金和新的迪拜中心推動，旨在將流動性、建設者和監管參與結合到一個可擴展的戰略中。過去幾個月顯示出強勁勢頭：專項資金和區域中心的啓動標誌着實際進展。在此背景下，專業工具和實地團隊的資本部署是試點項目準備就緒的早期跡象。

幣安宕機事件後，BNB 價格創歷史新高，引發爭議

2025年10月13日 - BNB 創歷史新高：據報道，儘管交易員們經歷了一個動盪的週末，約有 190 億美元的清算，但 BNB 最近仍攀升至 1,370 美元。民宿價格暴漲的原因是什麼？交易員指出，幣安生態系統代幣的反彈和集中買盤交織在一起。與此同時，與加密貨幣市場清算相關的廣泛強制拋售加劇了波動性。

特朗普新關稅衝擊全球市場，美股創四月來最大跌幅

2025年10月13日 - 10月13日週一，全球市場在特朗普新關稅政策衝擊下迎來劇烈波動，重點個股動態紛呈。特朗普關稅政策引發市場巨震特朗普宣佈對中國實施大規模新關稅，導致上週五全球股市市值蒸發約2萬億美元。標普500指數下跌2.7%，納斯達克指數暴跌3.6%，均創下自4月以來最差單日表現；道瓊斯指數重挫879點，爲5月以來最大跌幅。

特朗普對華加徵100%關稅，全球股市蒸發2萬億美元

2025年10月13日 - 2025年10月13日，星期1，全球貿易政策突變與市場避險情緒交織，主導了本週初的宏觀經濟格局。特朗普對華加徵100%關稅引發全球股市2萬億美元蒸發美國總統特朗普宣佈自11月1日起對全部中國進口商品加徵100%額外關稅，並對關鍵軟件實施新的出口管制。

折現現金流（DCF）理論和盈利能力之間有什麼關係？

2025年10月13日 - 格林厄姆推崇的第二種方法就是他所說的“盈利能力”法。他認爲：“投資者最想知道的……就是資產在既定條件下的預期盈利能力，即，假設現有狀況在未來期間基本維持不變，一個企業可預期實現的年收益。”他還進一步指出：它結合了企業一定期間內的實際收益及其按現有基本條件對未來的合理預期。這種記錄必須跨越若干年。

崩潰對 Solana、Cardano 和 Dash 的影響

2025年10月13日 - 週五的閃電崩盤對山寨幣價格有何影響？今天我們特別分析一下Solana、Cardano 和 Dash的價格。其影響是顯著的，在某些情況下甚至是聳人聽聞的，但至少反彈已經開始。在所有山寨幣中， Solana可能是目前最值得研究的一個。目前SOL的價格略低於 200 美元，比七天前低 15%，但週五已跌至 175 美元以下。

Tron (TRX/USDT)：D1 中性，0.32，波動性和收盤價均壓縮

2025年10月13日 - 與市場其他部分一樣，由於加密貨幣市場遭遇創紀錄的清算， Tron（TRX）的價格也受到了影響。然而，如今它似乎已經開始復甦。讓我們拭目以待，看看TRX如何從這次重創中反彈。 Tron（TRX）的多時間框架技術分析D1（每日） TRX 交易價爲0.32 。

以太坊：盤中反彈，但 ETH 保持中性

2025年10月13日 - 在本週末創下紀錄的清算之後，以太坊（ETH）似乎已經打算在短時間內吸收損失。以太坊（ETH）的多時間框架技術分析D1（每日）——中性，略有盤整在每日時間範圍內，以太坊的價格爲4165.03 ，低於EMA 20（4260.20）和EMA 50（4247.62），但仍高於EMA 200（3564.62）。

加密貨幣市場是否遭遇了有史以來最大的崩盤？

2025年10月13日 - 週五至週六期間，加密貨幣市場出現嚴重崩盤，可能是有史以來最大的一次。儘管從某些方面來看，這確實是一次史詩級的崩盤，但有必要對其進行一些澄清，以避免高估它。週五，比特幣的價格略低於 122,000 美元，而以太坊的價格低於 4,400 美元。在某個時候，中國宣佈限制稀土出口，顯然重新點燃了與美國的貿易戰。

[價值股真的比成長股更危險嗎？]風險之二：CAPM的貝塔與相關性

2025年10月13日 - EMH的追隨者並不是可以輕易打敗的，他們最後的武器也是最偏愛的風險衡量指標：貝塔。只要能證明價值股擁有高於成長股的貝塔（超額收益），那麼，EMH的世界就可以堅固如初。但現實的證據再一次對以風險爲基礎審視價值溢價的觀點提出了挑戰。圖6-2顯示了價值股和成長股的36個月滾動貝塔值。

烏克蘭格里夫納（UAH）：它是什麼，歷史

2025年10月13日 - 什麼是烏克蘭格里夫納（UAH）？烏克蘭格里夫納（UAH）是指烏克蘭的國家貨幣。該貨幣於1996年由烏克蘭政府採用。格里夫納有時也寫作hryvnya或grivna，1格里夫納等於100科比。格里夫納在外匯市場上縮寫爲UAH。該貨幣由烏克蘭中央銀行——烏克蘭國家銀行印製，負責維護該國的金融穩定和經濟發展。

什麼是價值投資的行爲障礙？

2025年10月13日 - 價值投資的長期優勢已經不是什麼新鮮事物了。儘管如此，“純粹”的價值型基金經理還是屈指可數。我將探討那些阻止我們不能如願以償的行爲障礙。要抓住轉瞬即逝的價值投資機會，我們就必須克服損失厭惡、存在偏見、從衆效應、可得性及過度自信等行爲桎梏。心理學家認爲，知識與行爲並不是同一辜物。也就是說，我們有時是在明知故犯。

聚焦基金

2025年10月13日 - 什麼是集中基金？集中型基金是指持有相對較少種類且在某些方面相似的股票或債券的共同基金。顧名思義，集中型共同基金專注於有限數量的股票和有限的幾個行業，而不是持有廣泛或多元化的倉位組合。集中型基金通常持有大約20-30家或更少的公司，而許多基金持有超過100家公司的倉位。

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