靈貓股Vs.癩狗股
我們看到，這種投資績效最差股票的“鬥敗了的道指之狗”在過去近80年的股市數據中體現出一定的可信度，總體來說，它能爲投資者帶來誘人的回報。但從另一方面來看,這種方法隱藏着極高的風險。我相信另一種同樣有效的辦法能爲投資者帶來更高的盈利把握.和“鬥敗了的道指之狗”一樣，我也以,一種美國家庭常見的四足動物爲這種方法冠名，這種四足動物比癩狗"更爲聰明，而以它命名的投資理念也能爲投資者提供更優的投資選擇。
這種動物自然是“靈貓"，或叫做低價。時機合適的有價證券。如果購買低廉的股票有利可圖，那麼，適逢其時地購買低廉的股票更值得稱道。該理念是尋求一隻價格低於內在價值的，且現價遠低於其歷史高峯價的，並且正在復甦期的股票。換句話說，與其買一隻仍可能下跌的股票，爲什麼不抄捷徑買一隻已經開始嶄露生命跡象的股票呢?
低廉、穩健的股票也是被低估的股票。它們需要具備穩健的基本面，同時也因爲經濟週期或遭受了一次性可復原的創傷，從而導致股價下跌。
“鬥敗了的道指之狗”賭的是絕地逢生。一些公司績效差，這也是它處於道瓊斯工業指數末位的原因。道瓊斯工業指數是世界上最受關注的股票指數，在公衆和分析家面前，這30家公司幾乎無法再隱匿什麼。如果它的股票處於最末位，自有原因，比如顧客羣萎縮，或者管理層決策錯誤等。
沃倫，巴菲特曾說他希望看到自己所持股票的價格下跌，以便他可以更廉價地購入該股票。2008年5月，他甚至寫信給伯克希爾，哈撒韋公司的股東們，說他的股票如果能在一個月中下跌50%，他願意付上一大筆錢。諷刺的是，他在當年晚些時候的確實現了這個願望。巴菲特是這個領城中傑出的思想家，他聲稱他理想中的持股時間是永遠。
而我們其他人既缺乏巴菲特的雄厚財力，也難以無限期地等待市場轉變，所以，最有利的辦法就是購買廉價的、適時的股票。戴維.克拉克與巴菲特前兒媳瑪麗.巴菲特寫了一系列巴菲特投資理念的書，他們的書受到世界範圍的巴菲特擁躉的歡迎。我讀過這些書，同樣受益匪淺，我也向有志於這個領域的每個人推薦它。我很珍視戴維、瑪麗與我之間的友誼，同時我得充滿敬意地說，在我看來沒人能夠像巴菲特那樣投資，因爲基於他的財力和影響力，他可以進行普通人難以企及的交易。但是相比於大的機構，你也有自己的優勢，金融大亨們在買賣股票時，市場容易接收到信息，他們買進股票時,股價會。上漲;賣出股票時，股價會下跌。個人買賣股票就可以手輕腳快地進行操作。
降低風險與擴大收益
關於低買高賣已經寫了很多，它看似簡單，但在投資領域中並非那麼常見。大多數投資者總追求認同感和安全感，這隻會帶來慘痛的代價。他們在股票或其他投資產品處於高位時買進，以爲它會繼續上漲，又在股價暴跌後賣出。這隻能用人的天性來解釋，我們本能地希望自己的行爲能與其他人整齊劃一，當別人追逐股票時，我們也不甘其後，當別人因爲恐慌而拋售時，我們也急不可待地想擺脫這些資產。
我們大可不必如此。我們可以訓練逆向思維，行動上不再屈服於激素產生的本能，這可以大大地提高我們賺錢的機會。我們可以購買受到冷遇而價格低廉的股票，而後在需求膨脹時高價賣出。如果我們事先作過調查，並具備耐心和自制力，我們可在別人遭受損失時仍然能夠取得碩果。
這種策略稱爲逆向投資，在過去10年中股市走低的時候，就是絕佳的逆向投資環境。
作爲一個訓練有素、冷靜理智的投資者,我們應該動用一切手段和信息，把風險降至最低，最大限度地擴大收益。這麼做不僅是爲了防患市場的波動，或是爲某些影響該項投資價值的突發事件留有餘地，而是因爲即使在最順利的環境中，我們也有需要應對的障礙，它們叫做通貨膨脹和稅收。這些不利因子像癌細胞一樣侵蝕我們的利潤， 如果你不留心，你將一無所獲。