1990年10月，伯克希爾公司買進威爾斯.富國銀行500萬股股票，以每股均價57.88美元計算，總投資金額達2. 89億美元。這次投資，使伯克希爾公司擁有了這家銀行10%公開發行的股票，於是，伯克希爾公司也就順理成章地成了後者的最大股東。這個舉動備受爭議。1990 年年初，該銀行股價曾經達到每股86美元的高價，之後由於投資人大舉拋售所有位f美國加州的銀行股票，股價也隨之跌了下來。那時美國西海岸正經歷着嚴重的經濟衰退危機，一些人推測，由於巨大的商業及住宅貸款，大幅攀升的銀行呆賬嚴重侵蝕了其獲利能力，而該銀行是承擔加州地區商業及房地產貸款業務量最大的銀行，財務狀況當然被視爲特別脆弱。
巴菲特當然很明白人們對此所持的懷疑態度。但對威爾斯.富國銀行，他則有不同的見解。難道這是因爲他印道其他投資專家所不知道的信息嗎?這倒未必，只是他對整體情況的分析和別人的不一樣。讓我們與巴菲特一起走一趟他的思考歷程，這樣就可以使我們清楚地瞭解巴菲特究竟是如何運用概率來評估這宗投資案的。
首先，巴菲特非常瞭解銀行業。伯克希爾公司曾在1969 ~ 1979年間擁有伊利諾伊州國家和信託公司( Ilinois National Bank and Trust Company),當時的銀行總裁吉恩.阿貝格(Gene Abegg)告訴巴菲特，一家經營完善的銀行不僅獲利要增長，也要在股東報酬率上交出一份漂亮的成績單來。同時巴菲特也學習到經營銀行最重要的一條是經營管理層的所作所爲將決定該銀行的長期價值。差勁的經理人員在不明智的放款中往往增加經營成本，而優秀的經理人員則總是在尋找降低成本的方法，並且很少承擔過高放款的風險。
當時威爾斯.富國銀行的總裁是卡爾.賴卡特(Carl Reichardt), 他從1983年就開始經營該銀行了。其業績令人刮目相看。在他的領導下，銀行過往的獲利不但逐年增加，股東報酬率電超越業界的平均水平，經營效率高居全國同業榜首。同時賴卡特還建立了紮實的放款組合基礎。
巴菲特說:“擁有銀行並不是沒有風險。”然面，在他的心日中，擁有威爾斯.富國銀行的風險集中在下列三種情形中:首先是在加州的銀行要隨時面對大地震突襲的問題，或許會對借款人的財務狀況造成嚴重破壞，連帶危及放款銀行本身;其次是商業緊縮或金融恐慌可能危及許多家高財務槓桿率的公司，無論企業主如何高明還是說公同多有前景都沒有用:最後.市場最害怕的是腿風造成美國西部房地產價格大福滑落，由此帶來巨大的銀行呆賬。巴菲特說，這些情形沒有任何-項可以排除在外。
然而根據他手上得到的證據顯示，大地震突裝或經濟恐慌的概率其實相當低。巴菲特雖然沒有給出任何明確的數據，但是他所說的概率低通常指發生機會低於30%的情況。所以他將注意力轉向了風險的第三種情形。他理性地分析到，房地產價格滑落尚不至於對像威爾斯.富國銀行這種經營狀況良好的銀行造成太大的困擾。巴菲特解釋:” 讓我們分析以下數據，威爾斯.富國銀行現在每年扣除3億美元呆賬損失，稅前獲利10億美元。即使它有480億美元的銀行總放款(當然也包括房地產放款).因1991年突如其來的一場金融風暴，就使得其中的10%放款無法回收，本金損失加計應收利息損失(大約爲本金的30%),銀行還是可以收支相抵的。”
通常，銀行遍放比率(Dhendue loan) (注: 指銀行放款，本金延期3個月，或本金未到期面利息已廷滯6個月以上,應列爲逾放款項。若逾放款項再經3個月仍未繳交本息，即轉人催收款項。逾放比率是逾放款項佔總放款餘額的比率)達到10%的時候，就表示已經有商業嚴重緊縮的問題。但巴菲特早就認定商業嚴重緊縮的概率很低，而且就算事實如此,威爾斯.富國銀行仍然可以收支相抵，顯示該銀行質地優異。巴菲特繼續說:“像那一年，我們評估該銀行獲利太壞的發生攝率很低，所以市場傳言並不會困擾我們。”
巴菲特在心裏模擬了多種可能情形，遂認爲任何一種情形對威爾斯.富國銀行造成長期負面衝擊的概率都很低。雖然該銀行股票價格已下跌了50%，但巴菲特反面認爲在這個時間和點位購進或爾斯.富國銀行的股票，賺錢機會大約是2倍，而犯錯誤的概率不會因此而提高。
雖然巴菲特在用概率表示他的看法時並沒有明確提供任何參考數據，但是他的思考過程仍極具價值。不管你是用主現還是客觀的觀點來加以詮釋，從概率角度考慮投資，往往會使你在買進前就作理性和清晰的思考。當其他投資人還沒有考慮得那麼清楚時，巴菲特已經在用概率理論分析投資威爾斯.富國銀行的可獲利程度。他立即行動並在以後被證實大獲其利。巴菲特說:“從概率觀點衡量某投資案的利弊得失，假如你最終認爲獲利的可能性超越損失的可能性時，你就可以小心翼翼地駕牧風險較高的投資了。”