什么是ZEW经济景气指数？
ZEW经济景气指数是一个简单的经济景气指标，由每月发布的ZEW金融市场调查编制而成。ZEW金融市场调查汇总了约350位经济学家和分析师对德国中期经济前景的看法。ZEW是Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung的缩写，意为欧洲经济研究中心。
要点总结
- ZEW经济景气指数衡量专家对未来六个月德国经济走向的总体看法。
- 它是根据每月对多达 350 名分析师、金融专业人士和其他专家的调查编制而成的。
- 根据各种经济理论和群体智慧，大众和专家意见的指标被广泛用于衡量经济趋势。
了解ZEW经济景气指数
ZEW金融市场调查涵盖多个领域、行业和地区，但只有与德国经济直接相关的问题才会被用于编制ZEW经济景气指数。该指数基于这些数据，通过分析看好德国经济的分析师人数与看空德国经济的分析师人数之差得出。如果该指数为负值，则表示大多数分析师看空德国经济；如果为正值，则表示大多数分析师看好德国经济。
例如，如果20%的受访者预计德国经济形势会恶化，30%预计会保持不变，50%预计会好转，那么ZEW经济景气指数的数值将为20，属于正值。这是一个看涨的读数，表明金融专家认为中期内经济增长前景乐观。
由于ZEW经济景气指数是情绪指标，两位数的读数并不罕见。例如，2018年，ZEW经济景气指数在短短七个月内从20.4的正值跌至-25。在此期间，德国经济增长率从2017年的2.2%放缓至2018年的1.5%，但ZEW经济景气指数受到的影响在一定程度上夸大了经济放缓的严重程度——正如情绪指标一贯的弊端。
情绪指标
经济景气指标是衡量和预测经济趋势的常用方法。尽管各种经济理论在假设和结论上可能存在很大分歧，但它们都支持使用这类指标。
其中包括凯恩斯主义经济学，它关注投资者和消费者的心理，认为这是经济衰退和商业周期的（本质上非理性的）驱动力；以及理性预期理论，它断言市场参与者通常会利用所有可用的相关经济信息，并结合对经济结构的或多或少准确的理解，有效地形成对未来经济趋势的理性预期。
情绪指标通常以调查的形式呈现，旨在了解经济中不同群体对未来行动和经济趋势的意见或意向。通过调查大量人群，情绪指标旨在利用群体智慧。其理念是，尽管个人判断可能经常出错，但大量人群的平均想法能够汇总更分散的信息，因此可能更加准确。
受访群体可能包括投资者、首席执行官、供应链经理、小企业主、银行信贷员或消费者。例如，一项消费者信心调查可能会询问部分消费者是否对经济持乐观态度，以及他们是否计划在未来六个月内进行任何大额消费。一些指标针对直接影响市场的关键参与者，例如消费者和投资者；而另一些指标，例如泽维经济景气指数，则针对那些被认为对未来经济趋势具有高于平均水平洞察力的专家。
ZEW经济景气指数背后的数据
如前所述，ZEW经济景气指数综合了约350位经济学家和分析师的观点，旨在了解德国的经济前景。这些专家来自银行、保险公司以及部分企业的财务部门。他们被问及对未来六个月经济形势的预期，包括整体经济、通货膨胀率、利率、股市、汇率和油价。
该指数的计算方法是：对未来六个月德国经济持乐观态度的专家百分比减去对未来六个月德国经济持悲观态度的专家百分比。
除了有关德国经济的问题外，ZEW金融市场调查还涵盖了其他几个国家和地区的经济前景，包括日本、美国、欧元区、英国、法国和意大利。