什麼是ZEW經濟景氣指數？

ZEW經濟景氣指數是一個簡單的經濟景氣指標，由每月發佈的ZEW金融市場調查編制而成。ZEW金融市場調查彙總了約350位經濟學家和分析師對德國中期經濟前景的看法。ZEW是Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung的縮寫，意爲歐洲經濟研究中心。

瞭解ZEW經濟景氣指數

ZEW金融市場調查涵蓋多個領域、行業和地區，但只有與德國經濟直接相關的問題纔會被用於編制ZEW經濟景氣指數。該指數基於這些數據，通過分析看好德國經濟的分析師人數與看空德國經濟的分析師人數之差得出。如果該指數爲負值，則表示大多數分析師看空德國經濟；如果爲正值，則表示大多數分析師看好德國經濟。

例如，如果20%的受訪者預計德國經濟形勢會惡化，30%預計會保持不變，50%預計會好轉，那麼ZEW經濟景氣指數的數值將爲20，屬於正值。這是一個看漲的讀數，表明金融專家認爲中期內經濟增長前景樂觀。

由於ZEW經濟景氣指數是情緒指標，兩位數的讀數並不罕見。例如，2018年，ZEW經濟景氣指數在短短七個月內從20.4的正值跌至-25。在此期間，德國經濟增長率從2017年的2.2%放緩至2018年的1.5%，但ZEW經濟景氣指數受到的影響在一定程度上誇大了經濟放緩的嚴重程度——正如情緒指標一貫的弊端。

情緒指標

經濟景氣指標是衡量和預測經濟趨勢的常用方法。儘管各種經濟理論在假設和結論上可能存在很大分歧，但它們都支持使用這類指標。

其中包括凱恩斯主義經濟學，它關注投資者和消費者的心理，認爲這是經濟衰退和商業週期的（本質上非理性的）驅動力；以及理性預期理論，它斷言市場參與者通常會利用所有可用的相關經濟信息，並結合對經濟結構的或多或少準確的理解，有效地形成對未來經濟趨勢的理性預期。

情緒指標通常以調查的形式呈現，旨在瞭解經濟中不同羣體對未來行動和經濟趨勢的意見或意向。通過調查大量人羣，情緒指標旨在利用羣體智慧。其理念是，儘管個人判斷可能經常出錯，但大量人羣的平均想法能夠彙總更分散的信息，因此可能更加準確。

受訪羣體可能包括投資者、首席執行官、供應鏈經理、小企業主、銀行信貸員或消費者。例如，一項消費者信心調查可能會詢問部分消費者是否對經濟持樂觀態度，以及他們是否計劃在未來六個月內進行任何大額消費。一些指標針對直接影響市場的關鍵參與者，例如消費者和投資者；而另一些指標，例如澤維經濟景氣指數，則針對那些被認爲對未來經濟趨勢具有高於平均水平洞察力的專家。

ZEW經濟景氣指數背後的數據

如前所述，ZEW經濟景氣指數綜合了約350位經濟學家和分析師的觀點，旨在瞭解德國的經濟前景。這些專家來自銀行、保險公司以及部分企業的財務部門。他們被問及對未來六個月經濟形勢的預期，包括整體經濟、通貨膨脹率、利率、股市、匯率和油價。

該指數的計算方法是：對未來六個月德國經濟持樂觀態度的專家百分比減去對未來六個月德國經濟持悲觀態度的專家百分比。

除了有關德國經濟的問題外，ZEW金融市場調查還涵蓋了其他幾個國家和地區的經濟前景，包括日本、美國、歐元區、英國、法國和意大利。

相關文章