投資也要防禦稅收和通脹
安大略西部大學計算機科學教授A.K.杜特尼，在他1993年所寫的書中陳述了任何一個尋求收益的投資者都會面臨的挑戰，身兼數學家和作家的杜特尼在這本《一無所獲的200%》中提出了零收益法則。
基於某位退休者向他講述的一則趣聞，杜特尼論述了稅收和通脹是如何將收益化爲烏有的。以下是零收益法則的例子:比如，你有10 000美元的投資資金，利率爲9%，一年後你將得到10 900美元。假如稅率爲35%，那政府留給你的只有10 585美元，假設通脹率爲5.5%，10 585美元的購買力實際只有10002.83美元，一年來的所有血汗，到頭來只換了2.83美元!
假如你想證實通脹對投資成果的影響，看看你身邊的物價吧，從牛奶到麪包，到理髮，再到電影票。(黃油爆米花?那快成奢侈品了!)
隨着物價的日新月異，我們必須拿起武器，最大限度地保I我們的戰果，提高盈利。
抓住購買時機
成功無足爲慮，需要籌謀的是失敗。
邁克爾●阿克塞爾羅德博士，基金經理
今日的投資者無法承受漫長的等待，像釀酒--樣用時間醞釀出股票投資的收益。假如你購入一隻業績不佳的股票，可它又因爲公司管理層未能扭轉頹勢而下跌了25%，次年，股價必須增長33%才能保本。如果你的投資損失了50%，那第二年你必須讓你的資本翻番才能回到起點。這就是數學損失，它也顯示了彌補股市投資重大損失的困難程度。如果投資者希望盈利，他應該購買廉價且適時的股票，避開業績無回升的股票。
小心業績不佳股票
每年12月，我都看到隨着投資者和經紀人開始購入業績不佳的股票，促使它們的股價在幾個月內被推高。雖然每年-一次的小高潮可以被預見到，也時常發生，但投資業績不佳的股票，整體來說仍是-一個高風險的選擇。
既然你用的是真金白銀，還要考慮杜特尼的零收益法則以及數學損失，何不輕輕鬆鬆地將資金投注在已經扭轉顏勢、開始上升的廉價且適時的股票呢?
記住，不好的東西總有其形成的原因。而廉價、適時的有價證券價格的低迷通常是因爲市場在作怪。本.格雷厄姆將股市擬人化爲“市場先生",這位“先生”有着兩極化紊亂情緒，陰睛無常，這導致公開交易的有價證券價格很難與其內在價值-致。可能某天“市場先生”展翅高飛，長空無垠，而第二天，恐慌和絕望可以讓股票以任何價格拋售。
購買股票就像購買其他物品，購買的時機有好有壞，它由供求關係這個市場的基本規律決定。