2025 年 7 月 25 日，比特币达到了 123,000 美元的历史新高，推动当月加密货币总市值上涨 +13.3%，并引发了向山寨币、DeFi 和 NFT 的强劲轮动。
是什么引发了比特币和加密货币市场的反弹？
2025年7月将载入该行业的史册：比特币不仅刷新了历史最高纪录，其主导地位也明显下降（-5.2%，目前为60.6%），而山寨币则占据主导地位，市场份额增长了近10%（目前为39.2%）。这一变化与以太坊现货ETF创纪录的资金流入直接相关。
受美联储降息预期和不存在负面宏观金融冲击的推动，机构投资者首次出现明显且结构性的向另类资产的轮动。
根据币安最新发布的《月度市场洞察》报告，三大监管事件起到了催化剂的作用：特朗普政府在“加密货币周”期间批准了三项加密货币法律；稳定币的监管日益清晰；以及监管机构暗示将由美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）共同监管。这些新的确定性为机构投资者带来了信心，增强了他们对比特币，尤其是山寨币和新型DeFi解决方案的风险偏好。
以太坊为何运行？大量公司囤积 ETH
2025年7月，以太坊无疑是高资本资产（大盘股）中的主角：月度表现上涨51%。这一增长背后的驱动力是流向现货ETF的资金（创下连续19天为正的纪录），以及最重要的，大型上市公司的采用。
数据显示，企业ETH持有量在短短一个月内增长了127.7%，总计超过270万ETH。多达24家新公司将以太坊添加到其资产负债表中——这清楚地表明，该平台的质押收益率（在以太坊网络中“锁定”代币的用户可获得的持续收益）和通缩机制正在吸引许多首席财务官押注该资产。
如今，ETF 持有的 ETH 中几乎有 46.5% 掌握在公司手中，而不再由小投资者或经理掌握。
GENIUS 法案：特朗普想要的法律将给稳定币带来什么变化？
2025年7月19日， 《GENIUS法案》生效：这是美国第一部关于稳定币的联邦法律。稳定币是指与美元或短期政府证券1:1挂钩的加密货币，并受严格的反洗钱规则约束。对于该行业而言，这意味着监管不确定性的终结：摩根大通等银行已扩大其存款代币的试验范围，而花旗银行则已进入跨境支付代币化存款领域。另一方面， Visa已公开宣布有意将稳定币整合到其支付网络中。
链上稳定币交易量仍然接近历史高位，超过了 Visa 自 2024 年第四季度以来的处理量：稳定币作为全球支付基石的竞赛现在似乎势不可挡。
代币化股票：为何会出现爆炸式增长以及谁在引领这场竞争？
2025年7月的另一个热门话题是代币化股票，即在区块链上复制TSLA和SPY等股票的数字资产：其市值已飙升至3.7亿美元，较6月份增长220%。仅主力资产就集中了超过5360万美元，活跃地址从1600个增加到9万多个。如果全球仅有1%的证券被代币化，市场规模将突破1.3万亿美元的门槛，使DeFi与传统世界的联系更加紧密。
目前，中心化交易所占据主导地位，其交易量是链上交易量的 70 多倍，但推动去中心化有望成为一股牛市趋势。
DeFi 与 NFT：谁崛起，谁衰落，以及哪些集合占主导地位
DeFi 的总锁定价值环比增长23.63% ，其中以太坊的繁荣推动了这一增长，而BNB Chain 、 Solana和Arbitrum 的份额则有所下降。稳定币市场确认了 USDT 的领先地位，但 USDC 在新的监管框架的推动下，资本化呈现显著增长。
NFT领域强势回归：交易量上涨 49.9%。一位匿名“鲸鱼”（“balena”，指拥有巨额资金的投资者）斥资45 枚CryptoPunk重新点燃了市场，底价也随之回升。以太坊上的 NFT 销售额增长了 58%，而比特币上的 NFT 销售额则增长了 28.1%。相比之下，Polygon 上的销售额却在下降（-51.5%）。越来越多的机构投资者正在关注 NFT，以寻找未来 ETF 的可能。
繁荣之后，有哪些风险和不确定性？七月底的预警
如果说7月是创纪录的一个月，那么期末阴云又回来了：白宫重启了对中国的部分关税，美联储在维持利率不变的同时，对未来可能的降息持谨慎态度。2025年7月30日发布的新版总统加密货币指南的影响值得密切关注，因为它可能会重塑监管与创新之间的平衡。
现在会发生什么？加密货币领域的观点、策略和“特朗普效应”
2025年7月标志着比特币乃至整个加密生态系统的真正转折点：辉煌的表现、创纪录的机构采用、联邦稳定币的首次监管亮相，以及人们对DeFi和NFT兴趣的复苏。然而，在瞬息万变的环境下，未来取决于下一步的监管和宏观经济举措。
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