價值投資是指以企業基本面分析爲依據，以股價安全空間爲支撐，以資本本金安全爲前提，以獲得滿意盈利爲目的的股票投資策略(或叫方法等)。本書中所涉及價值投資方面的內容都是圍繞這個解釋內涵展開的。
要弄清股票價值投資原理，必須首先弄清股票價值(也叫企業價值)。股票價值是一個看似簡單的概念，但真要弄清楚可不是一件容易的事。股票價值或公司價值歷來被各投資大家和經濟數學家等關注，並不斷地進行多種模式的深人探索和研究。估值方法初算一下也有十多種，如:市盈率、市淨率、市銷率、市現率(市值與自由現金估值之比)、市流率(市值與流動資產之比)、市重率(市值與重置價值之比)、市隱率(市值與隱含價值之比)、投資回報率、平均市盈率、平均市淨率等估值法。但是令人遺憾的是，沒有一種方法能得出確切答案，始終也沒有整出一個包打天下、放之四海而皆準的方式方法或數學模型。爲什麼會出現這樣的學術和投資困境呢?這是因爲影響公司價值的因素，特別是不確定因素太多，而每一個不確定的因索足以影響公同估值的不準確性。所以經過投資界多年的探索，每一種方法有選擇性地使用也只能得出大概的或粗略的估值結果。但是，整個估值過程對於股票投資來說具有方法論的意義。沿着這種思路進行思考、研究和實地考察公司，開展公司價值評估，得出股票投資的抉擇性結論。如:自由現金流折現估值法雖然得出的結果是大概的、粗略的和僅供參考性的，但這一路徑是我們股票投資的正確之路。現代貨幣理論家和投資家凱恩斯說過一句著名投資名言:貌似精確的錯誤，不如模糊的正確。
在這裏只介紹三種估值方法:一是公司賬面價值估值法(即市淨率估值法)，二是隱含價值估值法(即市隱率估值法)，三是自由現金流折現估值法(即市現率)。因爲市淨率估值法是格雷厄姆比較鍾愛的，市隱率估值法是彼得· 林奇比較喜歡的，市現率估值法是巴菲特所慣用的。
公司的賬面價值好理解，就是公司財務報表中的淨資產總額，還有一種叫法爲所有者權益或股東權益。如果把它分攤到公司總股份中，反映出來的就是每股淨資產，每股市價與每股淨資產之比稱爲市淨率(PB)。 如果以淨資產作爲價值投資參考，則你必須面臨一個企業中不同的資產淨值的最終清算價值的問題，比如:廠房、土地、原材料、半成品、成品和設備等等。在設備佔比大，特別是專用設備佔比大的企業，清算價值會大大低於賬面淨資產價值，有的會發生很大的折扣，甚至可能爲負數。例如鋼鐵企業的鍊鋼爐，玻璃企業的窯爐等，正常生產時其淨值合理，一旦停產，其報廢拆除的費用可能要大大高於其淨值，所以僅以淨資產爲參考投資股票有較大不確定性和侷限性。
企業隱含價值是將企業資產、業務等構成分門別類按市場公允價值進行評估計算價值，然後彙總。比如:企業有一座礦山賬面估值低，土地或房屋賬面仍是以30年前的購置價格記賬，一筆增值多倍的可交易金融資產仍以原始價值記賬等。在做這樣的股票投資時，首先要正確評估隱含資產的現有價值(以市場同類資產公允價值爲標杆);其次，隱含資產的現有價值在整個企業資產中的比重，如果比重不大就沒有什麼意義;最後，我們是否有耐心等待這個價值釋放或有能力驅使這一價值釋放。如果不能成爲大股東，我們真要做這樣的投資，不僅要考驗我們是否有無限耐心，還要看我們的運氣。這樣的企業只有像巴菲特式的人物，一旦介人其隱含價值就會立竿見影地彰顯出來。
自由現金流量是指企業經營產生的，在保障再投資需要之後剩餘的現金流量。企業價值就是指企業在剩餘續存期內所能產生的所有自由現金流量通過折現方法計算出來的總和。這種價值計算法要求企業長期經營良好，自由現金流長期相對穩定。這個長期到底多長爲合理呢?我認爲5年、8年或者10年均可，時間太短代表性則較差;時間太長可能我們無法在股票市場上找到如此優異和價格合理的股票。因爲，運用自由現金流量估值計算存在着時間、複合增長率和折現率幾個變量，所以只要一個變量設置和運用失當，其結果就會出現巨大誤差。可謂是:差之毫釐，謬以千里。這種算法一是各個變量要儘可能地保守一點;二是選擇企業的標準儘可能地苛刻一點。在使用估值結果正式投資的時候，要儘量在其估值的一半以下，即儘可能地做到用0.5元、0.4元甚至0.3元的錢買人1元錢的東西，給投資留下較大的安全空間，以彌補各種不確定因素或自己失誤可能發生的風險損失。
雖然各種估值方法存在這樣那樣的不足，但這並不等於說對企業估值無能爲力了。只要我們根據行業企業特點有選擇性、相互印證使用估值方法，再結合估值者的經驗技能等，還是可以得到相對靠譜兒的大概估值結果的。這- -估值過程和結果便是價值投資的開始和前提。
投資大師格雷厄姆、巴菲特、彼得·林奇、約翰·內夫、戴維斯等長期股票投資取得的一流業績，已充分證實了價值投資的穩定性和有效性。我們爲什麼不站在巨人的肩膀上學習已被實踐證明正確的理論和技能呢?當然，學習大師們的投資並不是一味模仿，照抄照搬，而是要學習他們的思維方式、行爲模式和個人修養，找到一條適合自己的價值投資之道。這樣才能少走彎路，減少風險，增強生存能力，增加投資盈利的概率。