理财
价值投资精髓：价值投资还是增长投资
- 过去30多年来，巴菲特的选股策略很少改变。他投资的衡量标准包括公司经背者的能力、财务状况和买进价格。表面看这些都很简单且直楼，但是简单背后却有巴菲特长期以来强闻的区隔价直导向投资和增长型投资的香理。
价值投资精髓之探寻投资概率理论之源
- 如果我们说股票市场是一个不确定的世界，这种说法其实并不算夸大其词。在这个世界里成千上万的力量结合在一起才产生了各种股票价格，这些力量随时处于变动状态，任何一股力量对股票价格都会产生影响，而没有任何一股力量是可以被准确地预测出来的。投资人的工作就是在不确定中排除最不可知的部分，着重比较可知的事物，而这就是关于概率的训练。
价值投资精髓：巴菲特价值投资的数学应用
- 价值投资与数学的关系，远远超过其与资产负债表和损益表的关系。每当不思索股票市场的问题时，年轻的已菲特喜欢沉浸于一些数学难题中。他曾经思索圣歌作曲者的寿命是否会比其他人长，进而领悟到长寿的概率与音乐天赋,无关。
找到被低估的股票 站在企业所有者的角度思考
- 巨大的财富植根于熊市。奈特基普林格我们的投资哲学和投资方法的核心是“陨屋策略”。该策略源自多年前的华尔街。它是指价格下跌，但仍有价格上升机会的股票或债券。倘若投资者能独具慧眼在市场处于底部的垃圾股中发现它，投资者将得到丰厚的回报。并非所有处于低迷状态的股票都有可能是被低估的股票，事实上，很多股票都不是。
价值投资者遭遇顽固不化的卖空者时怎么办？
- 对一个始终强调卖空的人来说，看涨这个领域确实有点稀奇古怪，但我最近的研究却显示，阿尔伯特和我的客户对象恰恰相反。我们可以把一组定义为“价值投资者”，第一组接受我的观点一一讨占值下跌蕴涵着更多的投资机会。把另一组称作“顽固不化的卖空者”或许更恰当。他们很难接受我的估值方法。
为什么正规化收益可以采用自下而上式的分析方法？
- 自上而下的有效性检验格林厄姆和多德在1934年编写《证券分析》时，他们的观点完全一致。实际上，我们之所以主张以“5年、7年、最好是10年”的收益计算市盈率（PE），就是想规避经营周期的波动性。
各项资产长期回报率如何？
- 各项资产的长期回报率杰里米J·西格尔所著《股市长线法宝》一书研究了美国各类资产长达200余年的回报。
投资者可以采用哪些通胀保险对策？
- 通胀保险对策之一：股利互换我们曾提到过，欧洲本土与英国的股利互换市场定价水平表明，其股利水平的下跌幅度足以让美国的“大萧条”时期也相形见细。因此，这样的价格水平预示着股利在本质上将永难恢复到以前水平。这让我感到极度悲观。 此外，股利与通胀率之间的关系极为密切。
为什么要投资？论如果我们不理财？
- 超额收益:价值投资在中国的最佳实践如果我们不理财万元户，是指存款在万元以上的家庭。万元户这个词是在20世纪70年代末产生的，当时万元户是相当了得的人家，因为1万元可以买到很多的东西，那时候米价0.14元，肉价0.95元，走亲戚送礼2元左右，压岁钱：0.1~0.2元。
证券市场常见哪些不靠谱投资方式？如何应对？
- 投资错误很悲惨读者可能问了，你说中国股市长期收益率那么好，我怎么没有觉得。是的，我说中国股市的长期收益率高没错，但绝大部分的投资者是连指数都跑不过的，如果你的投资理念错误、方法错误，整天过分追逐的是短期收益，干的都是高买套牢和高头低卖的事，没亏光就不错了。
格雷厄姆投资方法要点
- 格雷厄姆投资方法要点安全边际：损失市场价值的机会最小，股票价值超过所支付的价格，价值评估建立在客观事实的基础上，是对意外事件的安全保障。投机者：最重要的是先于市场采取行动，并从市场波动中受益，不做全面深入的安全边际分析，设定不合理的高收益目标。投资运作：在全面深入分析的基础上，承诺本金安全和满意收益回报的投资。
产业分析的关键要素有哪些？
- 产业分析的关键要素有哪些？在竞争的过程中，产业具有基准收益率下滑的趋势，但某些产业结构可以通过设置进入壁垒，防止超常收益率的消失。
格雷厄姆认为什么时候是卖出时机？
- 格雷厄姆认为什么时候是卖出时机？如果有一个合理良好的盈利和价值提升预期，格雷厄姆准备在相当长一段时间（无限期）内持有股票。然而如果股票不再具有吸引力，“或乎是因为其品质已经恶化，或者因为价格已经上升到无法论证的增值程度”，他将立即卖出股票。
费雪投资方法的关键要素
- 费雪投资方法的关键要素费雪花费了大量时间驾车奔波于有关公司，与管理层和其他有识之士就有关行业和公司进行交谈。他致力于寻找感兴趣的真正优秀公司的线索：它持续多年有引人入胜的盈利增长可能性；它具有能够创造机会和避免危险的卓越管理；它既有技术领先的时刻，又有持续创新的能力，并始终保持其领先优势。
格雷厄姆投资方法的难点和不足
- 格雷厄姆投资方法的难点和不足过度简化运用格雷厄姆投资方法时，往往面临一些不可小视的困难。首先是来自于没有充分了解格雷厄姆方法的原理或过度简化了该方法的技巧。例如些所谓的追随者声称基于格雷厄姆方法提出了简单的公式。
费雪认为投资中应该避免做什么？
- 费雪认为投资中应该避免做什么？拒绝投资出现错误的公司费雪所指的博南扎公司一般从事开拓性的技术进步研究，而失败有时是技术进步过程中不可分割的一部分。其他选股者给费雪提供了收购那些相对过去平均失败率具有更高成功率的公司股票的机会。
菲利普·费雪的博南扎公司投资
- 菲利普·费雪的博南扎公司投资菲利普·费雪是增长投资者的老前辈。他要求公可具有高增长潜力，同时希望以具有良好投资价值的价格购买，而不论高盈利增长型股票是否偶尔失宠或成为被忽视和以低于其内在价值抛售的对象。菲利普·费雪把主要精力集中在发现交易价格低于其长期前景价值的股票。
如何深入分析企业利润表？
- 利润表分析利润表是反映企业一定期间内生产经营成果及其分配的财务报表。它反映企业在特定时期内发生的各类收入、成本、费用支出及盈亏情况，编制原理为收入一成本=利润，如表6-2所示。利润表可用米分析企业利润增减变化的原因，评价企业的经营业绩，帮助投资者和债权人做出决策，也是用来预测未来盈亏的基础。
如何构建更加准确的财务预测？
- 财务预测一财务模型构建流程。我们用历史财务数据做那么多的会计分析和财务分析最终是为了更好地判断公司的发展前景，而公司的发展前景具体落实到业绩上就需要我们对公司进行财务预测，尤其是预测公司未来年份的净利润和现金流状况等核心数据，这些数据也成了公司估值所必需的参数。
如何深入理解净资产收益率？
- 理解净资产收益率ROE的重要性及拆分如果只用一个财务指标来衡量公司的基本面，那么这个指标非净资产五理解净资产收益率莫属，净资产收益率=净利润+净资产。为什么ROE是最重要的指标，因为它衡量的是公司的赚钱效率，这是投资人最为关心的问题。