从2007年10月到2012年12月中国A股已走过5年的漫漫熊途。上证指数从6124点急跌至1664点(2007年10月至2008年10月),从1664点B浪反弹到3478点(2008年10月至2009年7月),从反弹高点3478点反复阴跌3年多,到2012年12月4日的1949点。第一阶段猛跌深达72.8%以上,第二阶段3年多漫长的阴跌也多达43.96%的深幅。第一大跌是因为美国次贷危机影响全球,第二跌严格地说还是次贷危机的延伸。不过,新增了欧债危机和中国元素的打压房地产、经济减速、钓鱼岛事件、南沙事件等利空事件。这些国际风云变幻、经济乌云密布和中国IPO排长队拟上市等利空因素严重打击了A股投资者的信心,股市随之大幅长期地单边下跌(2009年7月至2012年12月),中国A股连续两年成为全球最熊的股市,比发生欧债危机的国家还要熊。多少股市“英雄豪杰”要么伤痕累累,要么折戟沉沙。证券交易厅门可罗雀,可工作人员却怕见股民朋友进门来。因为来的不是客,来的都是要销户。根据中国证券登记结算公司提供的数据统计,2012年上半年A股散户新销账户数为2.74万户,与A股1.63亿户(2011年)股票交易账户相比半年内销户22万多户算不了什么,但加上A股目前的休眠账户,就是一个不容小觑的数字了。中登数据显示,短短6个月,僵尸账户激增超过600万户。从2011年末至2012年12月,“僵尸户”数量增长了一倍多。活跃账户从4700万户跌落到3650万户,下降超过1000万户。熊势横行可见一般,股市极寒几近冰河(2012年12月看来有点儿像冰河,12月4日上证指数1949点,创44个月以来36新低)。这个阶段是最容易犯大伤元气的错误,甚至是可怕的致命错误,这个错误就是在最低的价位卖出了股票,造成永远无法弥补的损失。在漫长的熊市中,越是复杂艰难的时刻越是要有定力和耐心,要严格做到三“坚持”和三“不要”:
1.坚持自己的判断,不要盲目抄底。股市牛市,猜“顶”的人特别多,股市熊市,猜“底”的人同样特别多,同样激烈、同样武断,同样大胆。其中所谓的专家、教授、股评师、分析师等等格外起劲儿,涌现出不少标新立异、稀奇古怪的词儿,什么政策底、技术底、底中底、阶段底、短期底、中期底,历史大底、铁底、黄金底等等。最具轰动效应的是××证券研究所××先生的“钻石底”。2012年1月6日上证指数跌至2132.63点,他的“钻石底”很快变成为了“暂时底”,2012年9月一度跌破2000点,12月4日大跌到1949点。但该先生仍面不改色心不跳地坚持其“钻石底”的观点(1949点被称为“建国底”还是比较形象的)。如果你要去抄底,请问你在十几个种类的“底”中要抄什么底?这是一个多项选择题,我想无人能做得对。既然做不对的事,只要一做肯定就会错,股市中一错可能就是金钱亏损的错。正确的做法应该是,个股是否随大盘系统性下跌,是否存在价格与价值严重背离,安全空间是否达到自己的要求,如果达到了就该出击,不要考虑大盘以后还会不会下跌。不过,最好是分批建仓。如果你已无现金,就只有静静看着,慢慢地等着。如有必要,可以更换一下更有价值的股票。
2.坚持自己的策略,不要心浮气躁。如果你是以市净率为依据的策略投资者,就要等待市净率下降到某种程度。如果你是以周期性行业企业为投资的策略,就要在漫漫衰退萧条时期耐着寂寞,等待着行业复苏曙光来临。如果你是优秀企业(包括成长企业)的策略投资者,就要等待忍无可忍的持有者在低位割肉抛售,但你仍要有勇气在低位接盘。因为有现金的人在熊途深处一般也没有勇气去买入廉价股票了。这就是说,你的投资策略决定着你的操作方式,而不是随意的操作,破坏你的投资策略
3.坚持正确的理念,不要频繁交易。进入股市是为了在保值的基础上稳定盈利,还是想利用股市的上下波动快速暴富,是我们判断理念正确与否的主要依据,也可说是入市的动机决定着股票投资策略的运用。市场法则会强制任何投资的获利水平都会趋向平均利润水平。频繁进出,企图快速暴富,显然不合商业逻辑。在起伏不定的市场,试图利用快进快出方式踏准涨跌的节奏,无异于火中取栗,肯定会被频繁地灼伤。这种短期高抛低吸操作方式,美国有学者对其近百年的股票历史进行过模似操作,做对第五次的概率几乎相当彩票获得大奖的概率了。股市投资正确的理念就要像自己创办实业,如开一家餐馆,第一年赔,第二年平,第三年开始赚。有了这种理念,三年下来总体还是会赚钱的。但如在股市近三年高点买入的,其赚钱的难度还是很大的。我想,2012年11月后买入的股票,三年内应该可以赚得高于市场平均的利润。这种预期应该不算乐观吧？