20世纪80年代初，一位名叫彼得·林奇的年轻投资组合经理逐渐成为全球最著名的投资者之一，其原因显而易见——1977年5月，他接手富达麦哲伦共同基金（这是他作为投资组合经理的第一份工作），当时该基金的资产规模为2000万美元。1977年至1990年间，他将其打造成全球最大的共同基金，年化收益率高达惊人的29%，远超市场平均水平！
林奇运用一些非常基本的原则实现了这一点，他乐于与任何人分享这些原则。彼得·林奇坚信，个人投资者比大型机构投资者拥有先天优势，因为大型机构要么不愿，要么无法投资那些尚未受到分析师或共同基金高度关注的小型股公司。无论您是想为客户寻找稳健长期投资机会的注册代理人，还是力求提高回报的个人投资者，我们都会向您介绍如何实施林奇久经考验的策略。
彼得·林奇的三大基本投资原则
林奇管理麦哲伦基金的辉煌业绩赢得了广泛关注，这通常伴随着他出色的业绩。此后，他撰写了几本书，概述了他的投资理念。这些书都值得一读，但他的核心论点可以概括为三个主要原则。
1. 只买你了解的东西
林奇认为，我们最强大的股票研究工具是我们的眼睛、耳朵和常识。林奇引以为豪的是，他的许多绝妙的股票投资点子都是在逛杂货店或与亲朋好友闲聊时发现的。
当我们看电视、读报纸或听广播时，我们都能进行第一手的分析。当我们开车在街上行驶或度假旅行时，我们也能嗅到新的投资机会。毕竟，消费者贡献了美国国内生产总值的三分之二。换句话说，股票市场的大部分业务是服务于您——个人消费者————如果某样东西吸引了您作为消费者，那么它也应该激起您的投资兴趣。
2. 做好功课
第一手观察和轶事证据是一个很好的开端，但所有伟大的想法都需要经过深入的研究。不要被彼得·林奇在勤奋研究方面的朴实无华所迷惑——严谨的研究才是他成功的基石。在追寻一个伟大想法的最初火花时，林奇强调了他认为任何值得购买的股票都应具备的几个基本价值：
- 销售占比。如果某个产品或服务最初吸引您加入公司，请确保其占销售额的比例足够高，以产生实际意义；如果一款优秀的产品仅占销售额的5%，那么它对公司盈利的影响也不过是微不足道的。
- 市盈率与增长率(PEG) 比率。该比率是估值与盈利增长率的比率，可以用来衡量股票的预期价值。你应该寻找盈利增长强劲且估值合理的公司——PEG 比率为 2 或更高的高增长公司，其盈利增长已经反映在股价中，因此几乎没有出现失误的余地。
- 青睐现金状况强劲且负债权益比率低于平均水平的公司。强劲的现金流和审慎的资产管理使公司在各种市场环境中都能拥有选择。
3. 长期投资
林奇曾说过：“除非出现太多意外，否则未来10到20年的股市走势相对可预测。至于两三年后股价是涨是跌，你不妨抛硬币来判断。” 听到一位华尔街传奇人物说出这样的话，或许会让人感到意外，但这恰恰凸显了他对自己投资理念的坚定信念。他始终保持对所持公司的了解，只要情况没有改变，他就不会抛售。林奇不会试图把握时机，也不会预测整体经济的走向。
事实上，林奇曾经做过一项研究，以确定市场时机是否是一种有效的策略。根据研究结果，如果一位投资者在1965年至1995年的30年间，每年在一年中绝对最高的一天投资1000美元，那么这位投资者在30年期间的复合回报率将达到10.6%。如果另一位投资者也在一年中最低的一天，每年在同一时期投资1000美元，那么这位投资者在30年期间的复合回报率将达到11.7%。
因此，在经历了30年最糟糕的市场时机之后，第一位投资者的年回报率仅落后1.1%。因此，林奇认为，试图预测市场的短期波动根本不值得。如果公司实力雄厚，它就能盈利更多，股价也会升值。通过简化流程，林奇得以专注于最重要的任务——寻找优秀的公司。
林奇创造了“十倍股”一词，用来形容股价上涨十倍（即1000%）的股票。他管理麦哲伦基金时，正是在寻找这类股票。寻找十倍股的首要原则是，当股票上涨40%甚至100%时，不要卖出。如今，许多基金经理倾向于减持或抛售盈利股票，同时增持亏损股票。彼得·林奇认为，这无异于“拔花洒草”。
综述
尽管彼得·林奇承担了过度分散基金的风险（他曾一度持有数千只股票），但他的业绩和选股能力毋庸置疑。他是一位大师，善于研究自身环境，洞悉世界的现状和未来走向。通过运用他的经验教训和我们自身的观察，我们可以在与世界互动的同时，更深入地学习投资知识，让投资过程更加愉悦，收益也更大。