什么是信用分析？

信用分析是投资者或债券投资组合经理对公司、政府、市政当局或任何其他债务发行实体进行的一种财务分析，用于衡量发行人履行债务义务的能力。信用分析旨在确定投资特定实体债务工具的违约风险水平。

信用分析如何运作

为了判断一家公司的偿债能力，银行、债券投资者和分析师会对该公司进行信用分析。分析师可以通过财务比率、现金流分析、趋势分析和财务预测来评估一家公司的偿债能力。此外，还会审查信用评分和任何抵押品，以评估企业的信用状况。

信用分析的结果将决定对债务发行人或借款人的风险评级。风险评级反过来又决定了是否向借款实体提供信贷或贷款，以及贷款金额。

信用分析示例

信用分析中使用的财务比率的一个例子是债务偿还率(DSCR)。DSCR 衡量的是可用于偿还当前债务（例如利息、本金和租赁付款）的现金流水平。债务偿还率低于 1 表示现金流为负。

例如，债务偿还覆盖率为0.89，表明该公司的净营业收入仅够支付其年度债务的89%。除了信用分析中使用的基本面因素外，监管环境、竞争、税收和全球化等环境因素也可以与基本面因素结合使用，以反映借款人相对于同行业其他借款人的债务偿还能力。

特别注意事项

信用分析也用于评估债券发行人的信用评级是否即将发生变化。通过识别即将经历债务评级变化的公司，投资者或管理者可以对这种变化进行投机，并可能从中获利。

例如，假设一位经理正在考虑购买某公司的垃圾债券。如果该经理认为该公司的债务评级即将上升，这表明违约风险相对较低，那么该经理可以在评级变更之前买入该债券，然后在评级变更后以更高的价格卖出。另一方面，股票投资者可以买入该股票，因为债券评级变更可能会对股价产生积极影响。

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