2026年02月20日，星期五，在本周最后一个交易日，市场正在消化一系列关键的宏观经济数据与地缘政治事件，这些因素共同勾勒出当前复杂的经济图景。
美国四季度GDP增速意外放缓至1.4%，核心PCE通胀持稳于3% 最新数据显示，美国2025年第四季度国内生产总值（GDP）年化季率仅增长1.4%，远低于市场预期的2.5%左右。这与前一季度4.4%的增速形成鲜明对比，表明经济增长势头显著减弱。与此同时，作为美联储青睐的通胀指标，核心个人消费支出（PCE）物价指数在12月同比上涨3%，符合预期；但整体PCE通胀率升至2.9%，略高于预期。这份报告揭示了经济在“软着陆”路径上面临的挑战：增长放缓的同时，物价压力尚未完全消退。市场对2025年全年经济增长的预期也随之下调至约2.2%。
美国2025年商品贸易逆差创历史新高，进口依赖持续 尽管实施了高额关税，美国2025年的商品贸易逆差仍创下历史纪录。全年进口额增长4.7%，凸显出美国经济对海外制造业的持续依赖。虽然整体贸易逆差因服务贸易顺差而略有收窄，但商品逆差扩大的趋势表明，旨在重塑全球供应链的贸易政策并未能迅速扭转长期的进口格局。
国际赴美旅游持续低迷，今年1月访客量再降4.8% 美国旅游业的下滑趋势在进入2026年后仍未扭转。数据显示，2025年国际赴美游客数量下降了6%，而2026年1月同比再降4.8%，其中加拿大游客量骤降28%。美国已成为主要旅游目的地中唯一出现游客减少的国家，这一趋势可能导致数十亿美元的旅行消费损失，对酒店、航空和零售等相关行业构成压力。
美国30年期抵押贷款利率跌至6.01%，创三年新低 近期，美国房地产市场迎来利好，平均30年期固定抵押贷款利率已降至6.01%，为2022年以来的最低水平。利率下行正在刺激再融资活动回升，并有望为传统的春季购房旺季提供一些支撑。然而，目前成屋销售和待完成交易数据仍然疲软，表明较低的借贷成本能否有效转化为市场动能仍有待观察。
员工跳槽薪资溢价大幅收窄，1月降至1.9% 劳动力市场的动态正在发生微妙变化。今年1月，换工作者的薪资相比留在原岗位者的溢价已收窄至1.9%，远低于2022年8.4%的峰值。这一变化反映出劳动力市场正转向一种“低招聘、低解雇”的平衡状态，企业加薪抢人的意愿减弱，从而降低了员工更换工作的经济激励。
美伊紧张局势升级，布油黄金价格飙升至多月高点 地缘政治风险成为主导大宗商品市场的关键力量。随着美伊紧张关系加剧，市场对原油主要运输通道霍尔木兹海峡可能受阻的担忧推高了供应风险溢价。布伦特原油价格攀升至每桶71.66美元，触及七个月高位。与此同时，避险情绪高涨推动伦敦现货黄金价格突破每盎司5000美元大关，单周涨幅约8%。两者同步冲高，体现了在地缘政治不确定性下，市场对通胀对冲和资产保值的强烈需求。
美环保署拟放宽燃煤电厂汞排放限制，称可降低公用事业成本 据路透社报道，特朗普政府领导下的美国环境保护署（EPA）计划放宽对燃煤电厂汞及其他有毒空气污染物排放的限制。当局称此举有助于降低公用事业成本。但批评人士警告，这可能会增加公众健康风险，并可能导致相关法律挑战。