2026年02月20日，星期五，在本週最後一個交易日，市場正在消化一系列關鍵的宏觀經濟數據與地緣政治事件，這些因素共同勾勒出當前複雜的經濟圖景。
美國四季度GDP增速意外放緩至1.4%，核心PCE通脹持穩於3% 最新數據顯示，美國2025年第四季度國內生產總值（GDP）年化季率僅增長1.4%，遠低於市場預期的2.5%左右。這與前一季度4.4%的增速形成鮮明對比，表明經濟增長勢頭顯著減弱。與此同時，作爲美聯儲青睞的通脹指標，核心個人消費支出（PCE）物價指數在12月同比上漲3%，符合預期；但整體PCE通脹率升至2.9%，略高於預期。這份報告揭示了經濟在“軟着陸”路徑上面臨的挑戰：增長放緩的同時，物價壓力尚未完全消退。市場對2025年全年經濟增長的預期也隨之下調至約2.2%。
美國2025年商品貿易逆差創歷史新高，進口依賴持續 儘管實施了高額關稅，美國2025年的商品貿易逆差仍創下歷史紀錄。全年進口額增長4.7%，凸顯出美國經濟對海外製造業的持續依賴。雖然整體貿易逆差因服務貿易順差而略有收窄，但商品逆差擴大的趨勢表明，旨在重塑全球供應鏈的貿易政策並未能迅速扭轉長期的進口格局。
國際赴美旅遊持續低迷，今年1月訪客量再降4.8% 美國旅遊業的下滑趨勢在進入2026年後仍未扭轉。數據顯示，2025年國際赴美遊客數量下降了6%，而2026年1月同比再降4.8%，其中加拿大遊客量驟降28%。美國已成爲主要旅遊目的地中唯一出現遊客減少的國家，這一趨勢可能導致數十億美元的旅行消費損失，對酒店、航空和零售等相關行業構成壓力。
美國30年期抵押貸款利率跌至6.01%，創三年新低 近期，美國房地產市場迎來利好，平均30年期固定抵押貸款利率已降至6.01%，爲2022年以來的最低水平。利率下行正在刺激再融資活動回升，並有望爲傳統的春季購房旺季提供一些支撐。然而，目前成屋銷售和待完成交易數據仍然疲軟，表明較低的借貸成本能否有效轉化爲市場動能仍有待觀察。
員工跳槽薪資溢價大幅收窄，1月降至1.9% 勞動力市場的動態正在發生微妙變化。今年1月，換工作者的薪資相比留在原崗位者的溢價已收窄至1.9%，遠低於2022年8.4%的峯值。這一變化反映出勞動力市場正轉向一種“低招聘、低解僱”的平衡狀態，企業加薪搶人的意願減弱，從而降低了員工更換工作的經濟激勵。
美伊緊張局勢升級，布油黃金價格飆升至多月高點 地緣政治風險成爲主導大宗商品市場的關鍵力量。隨着美伊緊張關係加劇，市場對原油主要運輸通道霍爾木茲海峽可能受阻的擔憂推高了供應風險溢價。布倫特原油價格攀升至每桶71.66美元，觸及七個月高位。與此同時，避險情緒高漲推動倫敦現貨黃金價格突破每盎司5000美元大關，單週漲幅約8%。兩者同步衝高，體現了在地緣政治不確定性下，市場對通脹對沖和資產保值的強烈需求。
美環保署擬放寬燃煤電廠汞排放限制，稱可降低公用事業成本 據路透社報道，特朗普政府領導下的美國環境保護署（EPA）計劃放寬對燃煤電廠汞及其他有毒空氣污染物排放的限制。當局稱此舉有助於降低公用事業成本。但批評人士警告，這可能會增加公衆健康風險，並可能導致相關法律挑戰。