Tether备受关注：据彭博社报道，在稳定币监管讨论日益增多的背景下，该公司正在商谈一项150 亿至 200 亿美元的私募，出售约3% 的股份。事实上，如果 3% 的股份价值在 150 亿至 200 亿美元之间，那么 100% 的股份则意味着其估值约为5000 亿至 6670 亿美元，计算方式为 X/0.03。该估值为投后估值，取决于谈判条款，基于匿名消息来源，仅供参考。更新时间：2025 年 9 月 23 日。
根据我们加密货币行业监测团队收集的数据，大规模私募交易通常需要数周或数月的时间，并伴随全面的尽职调查。与我合作的市场分析师也指出，随着过去两年监管形势的发展，机构投资者对储备的构成和流动性要求更高的保证。
- 操作范围：150-200亿美元，约占3%
- 隐含估值：约 5000-6670 亿美元（投资后，指示性）
- 背景：正在进行的谈判，非官方细节
运作：私募和关键人物
据报道，Tether Holdings SA 正在与机构投资者和家族理财室就私募事宜进行洽谈。该方案涉及出售约3%的资本，以换取150 亿至 200 亿美元的投资。如果这一数字得到确认，该公司将跻身全球估值最高的私营公司之列。
- 目标金额：150-200亿美元
- 预计利率：约3%
- 结构：私募（非IPO）
- 资料来源：彭博社根据匿名消息来源的信息撰写的报道
因此，这将是一项私人行动，其条款将直接与机构对手方协商。
隐性估值是如何得出的
道理很简单：如果3%的价值为X，那么100%的价值就是X/0.03。如果投资额在150亿到200亿美元之间，总估值约为5000亿到6670亿美元。这一估值以投资后条款计算，可能会因具体条款、流动性折扣、权利以及投资者的锁定期而有所不同。
话虽如此，但由于缺乏公开的条款清单，这些数据仍然具有指示性，可能会进行调整。
场景：150亿 vs 200亿
如果交易以 150 亿美元成交
隐含估值约为5000 亿——这一结果如果得到证实，将在私募领域创下纪录，并引起人们对储备和治理的特别关注
如果投资达到200亿
隐含估值将升至约6670 亿美元。这种情况可能会增加透明度的压力，需要更彻底的审计，并加强对稳定币支持资产质量的监管审查，这一点在MiCA 加密联盟中已经讨论过：“欧洲需要明确的监管规定” 。
潜在的市场影响
此范围内的评估可能会加强对抵押资产和稳定币储备管理的关注。市场运营商将密切关注流动性、交易对手风险和财务披露等方面。
值得注意的是，还假设了可能出现的传染效应，即该行业的重新估值和新一轮的融资，在压力环境下考验市场基础设施的弹性。
对于机构投资者来说，核心主题仍然是基础资产的质量以及与不断发展的监管框架的一致性。
背景与国际比较
如果该估值被确认在该范围的高端，那么约 5000 亿至 6670 亿美元的总体估值将使 Tether 跻身全球估值最高的私营公司之列，甚至超过科技和金融科技领域的一些未上市实体。
这种比较仍然很复杂，因为对私营公司价值的估算基于很少得到公开验证的估值，因此需要格外谨慎。如需了解更多信息，请参阅我们关于比特币与 Metaplanet 崩盘：融资模式为何受到质疑的文章。
谁在主导这份档案以及消息来源说了什么
Tether Holdings SA 是全球使用最广泛的稳定币背后的公司，其首席执行官为Paolo Ardoino 。正如彭博社最近报道的那样，以上信息来自接近该公司的消息人士，但该公司目前尚未就该交易发表任何官方评论。
想了解更多关于 Paolo Ardoino 及其在加密货币领域的领导力，您可以观看Tether 的 Paolo Ardoino 访谈：“我们经历了地狱” 。这笔资金的用途尚待明确：是用于业务扩张、增强储备，还是战略项目。在正式文件（例如条款清单或备忘录）出台之前，关于这笔交易的透明度仍然有限。
快速常见问题解答
谁是潜在投资者？
这些投资者主要是具有全球影响力的机构投资者和家族理财室，但具体名称尚未披露。
为什么选择私募而不是IPO？
私募在时间上具有更大的灵活性，市场风险较小，并且能够直接协商权利和治理。
主要风险有哪些？
新兴风险包括监管压力不断增加、对更彻底审计的需求，以及一旦出现与储备相关的负面消息，用户信心可能受到影响。类似的风险在《比特币：根据辛西娅·卢米斯的警告，美国储备低于预期》的分析中也进行了探讨。