Tether備受關注：據彭博社報道，在穩定幣監管討論日益增多的背景下，該公司正在商談一項150 億至 200 億美元的私募，出售約3% 的股份。事實上，如果 3% 的股份價值在 150 億至 200 億美元之間，那麼 100% 的股份則意味着其估值約爲5000 億至 6670 億美元，計算方式爲 X/0.03。該估值爲投後估值，取決於談判條款，基於匿名消息來源，僅供參考。更新時間：2025 年 9 月 23 日。
根據我們加密貨幣行業監測團隊收集的數據，大規模私募交易通常需要數週或數月的時間，並伴隨全面的盡職調查。與我合作的市場分析師也指出，隨着過去兩年監管形勢的發展，機構投資者對儲備的構成和流動性要求更高的保證。
- 操作範圍：150-200億美元，約佔3%
- 隱含估值：約 5000-6670 億美元（投資後，指示性）
- 背景：正在進行的談判，非官方細節
運作：私募和關鍵人物
據報道，Tether Holdings SA 正在與機構投資者和家族理財室就私募事宜進行洽談。該方案涉及出售約3%的資本，以換取150 億至 200 億美元的投資。如果這一數字得到確認，該公司將躋身全球估值最高的私營公司之列。
- 目標金額：150-200億美元
- 預計利率：約3%
- 結構：私募（非IPO）
- 資料來源：彭博社根據匿名消息來源的信息撰寫的報道
因此，這將是一項私人行動，其條款將直接與機構對手方協商。
隱性估值是如何得出的
道理很簡單：如果3%的價值爲X，那麼100%的價值就是X/0.03。如果投資額在150億到200億美元之間，總估值約爲5000億到6670億美元。這一估值以投資後條款計算，可能會因具體條款、流動性折扣、權利以及投資者的鎖定期而有所不同。
話雖如此，但由於缺乏公開的條款清單，這些數據仍然具有指示性，可能會進行調整。
場景：150億 vs 200億
如果交易以 150 億美元成交
隱含估值約爲5000 億——這一結果如果得到證實，將在私募領域創下紀錄，並引起人們對儲備和治理的特別關注
如果投資達到200億
隱含估值將升至約6670 億美元。這種情況可能會增加透明度的壓力，需要更徹底的審計，並加強對穩定幣支持資產質量的監管審查，這一點在MiCA 加密聯盟中已經討論過：“歐洲需要明確的監管規定” 。
潛在的市場影響
此範圍內的評估可能會加強對抵押資產和穩定幣儲備管理的關注。市場運營商將密切關注流動性、交易對手風險和財務披露等方面。
值得注意的是，還假設了可能出現的傳染效應，即該行業的重新估值和新一輪的融資，在壓力環境下考驗市場基礎設施的彈性。
對於機構投資者來說，核心主題仍然是基礎資產的質量以及與不斷發展的監管框架的一致性。
背景與國際比較
如果該估值被確認在該範圍的高端，那麼約 5000 億至 6670 億美元的總體估值將使 Tether 躋身全球估值最高的私營公司之列，甚至超過科技和金融科技領域的一些未上市實體。
這種比較仍然很複雜，因爲對私營公司價值的估算基於很少得到公開驗證的估值，因此需要格外謹慎。如需瞭解更多信息，請參閱我們關於比特幣與 Metaplanet 崩盤：融資模式爲何受到質疑的文章。
誰在主導這份檔案以及消息來源說了什麼
Tether Holdings SA 是全球使用最廣泛的穩定幣背後的公司，其首席執行官爲Paolo Ardoino 。正如彭博社最近報道的那樣，以上信息來自接近該公司的消息人士，但該公司目前尚未就該交易發表任何官方評論。
想了解更多關於 Paolo Ardoino 及其在加密貨幣領域的領導力，您可以觀看Tether 的 Paolo Ardoino 訪談：“我們經歷了地獄” 。這筆資金的用途尚待明確：是用於業務擴張、增強儲備，還是戰略項目。在正式文件（例如條款清單或備忘錄）出臺之前，關於這筆交易的透明度仍然有限。
快速常見問題解答
誰是潛在投資者？
這些投資者主要是具有全球影響力的機構投資者和家族理財室，但具體名稱尚未披露。
爲什麼選擇私募而不是IPO？
私募在時間上具有更大的靈活性，市場風險較小，並且能夠直接協商權利和治理。
主要風險有哪些？
新興風險包括監管壓力不斷增加、對更徹底審計的需求，以及一旦出現與儲備相關的負面消息，用戶信心可能受到影響。類似的風險在《比特幣：根據辛西婭·盧米斯的警告，美國儲備低於預期》的分析中也進行了探討。