儘管壓倒性證據表明價值投資法則戰勝市場是完全可以做到的，可是許多華爾街分析師和學院深人物至今仍不相信。尤其是在一個多頭市場裏，股票齊漲，加上電腦獲取信息又十分快捷和方便，價值投資法則似乎已失去效用。果真如此嗎?我們的回答是否定的。我們認爲，德曼、肖內西等投資大師所發現的法則依然存在。爲了證明價值投資方法依然有效.我們測試了美國證券史上最強勁的多頭市場中，即1994年11月至1997年年中期間的股票表現，結果發現了十分類似於肖內西在50年代初以來所發現的結果。
20世紀90年代中期，數百篇文章都曾預言價值投資法則的末H即將到來，並鼓吹增長學派和動能學派的投資方法。然而，從1994年11月到1997年年中這段時間，美國股票市場上表現最好的股票仍然是那些低本益比、低股價賬面價值比和低價格銷售比的股票。
1994年12月，美國股市開始了爲期三年的多頭上揚行情。我們持續追蹤-直到1997年6月1日爲止的股票表現，在這31個月期間，股市指數上漲幅
在1994年到1997年間，確保戰勝市場最好的辦法是儘可能以最低的本益比、最低的價格銷售比以及最低的股價賬面價值比買進股票。回顧那一時期幾類漲勢最凌厲的股票，我們可以肯定地說，市場再度強化了價值投資法的核心理論，即不要理會預測，應在投資大衆拋棄好股票的時候適時買進。如果沒有投資大衆在1994年不顧一切地拋售銀行股以及諸如杜邦、福特等這些經濟景氣循環股，很可能就不會有1995年至1997年間股市的飆漲。
這就是我們要告訴你的相信價值投資法則的理由。