系统性稳定币是英格兰银行最新咨询的重点，该咨询概述了以英镑计价的稳定币的支持、持有限额和流动性安排，旨在保护消费者和金融稳定。
该提案允许运营发行中，短期英国政府债券最多可占60%的担保，若在系统性发行时即产生影响，则该比例可高达95% 。此外，咨询文件指出，剩余的担保可以以存款形式存放在英格兰银行的无息账户中，在某些方案中，这部分资金约占组合的40% 。这种组合旨在平衡流动性和信用质量，同时限制对私营部门资产的风险敞口。
因此，发行人需要更清晰的合格证券和托管规则。然而，该咨询文件也表明将与英国金融行为监管局（FCA）开展合作；详情请参阅英格兰银行的咨询文件，其中列出了运营要求和法律接口，供行业审查。
运营保障和托管问题：运营发行需以60%的短期英国政府债券作为担保，若在发行时即构成系统性风险，则担保比例需提高至95% 。此外，发行人还必须解决结算速度、托管稳健性和合格短期国债等问题。实践中，各公司应采用多供应商托管、定期对账和预先配置流动性工具，以降低结算延迟和传染风险。需要注意的是，关于减记比例和具体资格要求的具体细节将在未来的指导意见中公布，并将涉及与财政框架和市场基础设施的互动。
该草案规定，个人持有每枚硬币的限额为2万英镑，企业持有每枚硬币的限额为1000万英镑，同时允许在特定商业情况下获得豁免。因此，零售保护和商业门槛有所不同，此次咨询阐明了豁免在实践中将如何运作，以维护合法商业用途的市场效用。
此外，该文件明确指出，在加密市场中用作资产的非系统性稳定币仍受英国金融行为监管局 (FCA) 监管，而非本监管体系。负责金融稳定的副行长莎拉·布里登强调，这些提案旨在支持创新，同时优先考虑运营韧性和消费者保护。
央行流动性安排旨在应对系统性故障，具体操作细节将与业界协商确定。此外，该方案旨在与支付愿景交付委员会保持一致，以增强英镑支付流的韧性，并减少整个系统的结算摩擦。
英格兰银行预计将于2026年与英国金融行为监管局（FCA）联合发布一份方案文件，公众咨询将于2026年2月10日截止。这些举措旨在确保政策和操作准备的协调一致，同时将技术性规则的制定留待行业反馈后进行。
注意：该框架提及了认可和更广泛的财政接口；英国财政部在影响任何与主权相关的稳定币提案的认可和支持的财政和法律安排中仍然占据核心地位；有关重叠工作，请参阅英国财政部的认可框架。
总体而言，此次咨询在市场效用和金融稳定性之间取得了平衡，提出了强有力的关键保障措施，同时将技术细节留给行业进一步反馈和后续规则制定。也就是说，行业的反馈将影响最终的监管形式。