系統性穩定幣是英格蘭銀行最新諮詢的重點，該諮詢概述了以英鎊計價的穩定幣的支持、持有限額和流動性安排，旨在保護消費者和金融穩定。
該提案允許運營發行中，短期英國政府債券最多可佔60%的擔保，若在系統性發行時即產生影響，則該比例可高達95% 。此外，諮詢文件指出，剩餘的擔保可以以存款形式存放在英格蘭銀行的無息賬戶中，在某些方案中，這部分資金約佔組合的40% 。這種組合旨在平衡流動性和信用質量，同時限制對私營部門資產的風險敞口。
因此，發行人需要更清晰的合格證券和託管規則。然而，該諮詢文件也表明將與英國金融行爲監管局（FCA）開展合作；詳情請參閱英格蘭銀行的諮詢文件，其中列出了運營要求和法律接口，供行業審查。
運營保障和託管問題：運營發行需以60%的短期英國政府債券作爲擔保，若在發行時即構成系統性風險，則擔保比例需提高至95% 。此外，發行人還必須解決結算速度、託管穩健性和合格短期國債等問題。實踐中，各公司應採用多供應商託管、定期對賬和預先配置流動性工具，以降低結算延遲和傳染風險。需要注意的是，關於減記比例和具體資格要求的具體細節將在未來的指導意見中公佈，並將涉及與財政框架和市場基礎設施的互動。
該草案規定，個人持有每枚硬幣的限額爲2萬英鎊，企業持有每枚硬幣的限額爲1000萬英鎊，同時允許在特定商業情況下獲得豁免。因此，零售保護和商業門檻有所不同，此次諮詢闡明瞭豁免在實踐中將如何運作，以維護合法商業用途的市場效用。
此外，該文件明確指出，在加密市場中用作資產的非系統性穩定幣仍受英國金融行爲監管局 (FCA) 監管，而非本監管體系。負責金融穩定的副行長莎拉·布里登強調，這些提案旨在支持創新，同時優先考慮運營韌性和消費者保護。
央行流動性安排旨在應對系統性故障，具體操作細節將與業界協商確定。此外，該方案旨在與支付願景交付委員會保持一致，以增強英鎊支付流的韌性，並減少整個系統的結算摩擦。
英格蘭銀行預計將於2026年與英國金融行爲監管局（FCA）聯合發佈一份方案文件，公衆諮詢將於2026年2月10日截止。這些舉措旨在確保政策和操作準備的協調一致，同時將技術性規則的制定留待行業反饋後進行。
注意：該框架提及了認可和更廣泛的財政接口；英國財政部在影響任何與主權相關的穩定幣提案的認可和支持的財政和法律安排中仍然佔據核心地位；有關重疊工作，請參閱英國財政部的認可框架。
總體而言，此次諮詢在市場效用和金融穩定性之間取得了平衡，提出了強有力的關鍵保障措施，同時將技術細節留給行業進一步反饋和後續規則制定。也就是說，行業的反饋將影響最終的監管形式。