EMH的追随者并不是可以轻易打败的，他们最后的武器也是最偏爱的风险衡量指标：贝塔。只要能证明价值股拥有高于成长股的贝塔（超额收益），那么，EMH的世界就可以坚固如初。
但现实的证据再一次对以风险为基础审视价值溢价的观点提出了挑战。图6-2显示了价值股和成长股的36个月滚动贝塔值。就平均水平而言，成长型组合的贝塔值高于价值型组合。这显然不符合EMH的预测。
图6-2 美国价值股和成长股的36个月滚动贝塔值
为了让这种关系一目了然，价值股和成长股的36个月滚动贝塔值之差，很容易看出，这个利差组合的平均贝塔值为负数。贝塔系数仅在极个别情况下才表现为正数，但这个正数几乎可以忽略不计（在统计上不具有显著性）。
但EMH阵营绝不会轻易言败，于是，他们又提出贝塔值具有随时间变化的性质。他们提出，只有在大盘普遍走低时，价值股才具有明显的风险性。按照这种说法，只有在同时满足以下两种情况时，价值股的基本风险才会超过成长股：1. 在某些特殊的市场状态下，它们的业绩落后于成长股；2. 这些特殊市场状态的总体表现很“差”，财富的边际效用很高。因此，这就导致价值股失去风险厌恶型投资者的青睐。
买点及原因分析30日负乖离率过大是中、短线买入时机。一般来说，股价在30日均线之上运行的股票属于强势股，在30日均线之下运行的股票是弱势股。多数投资者都有极强的中、短线投机心理，都希望买了股票就上涨或买入上升趋势中即在30日均线之上的强势股，而远离在30日均线转换的。
买入成长股是否可以高枕无忧必赚大钱?非也!如果炒股真那么容易赚钱，人人都是股神了。万变不离其宗，做股票最重要的是博弈。与其他类型的股票相比而言，成长股因为有持续成长性的需求，自身价值能够不断提升，从而持续获得市场认可，表现在股价上就是螺旋式上涨。
当股市处于剧烈宽幅震荡行情中时，或者上市公司遇到突发消息时，个股会表现出剧烈震荡走势，有些个股在某一交易日内出现振幅极为巨大的阳线，有时最低价能够接近跌停板，而当天最高价却接近涨停。其中，K线实体的涨幅超过10%，这种K线形态被称为极度长阳线，出现极度长阳线的个股中将有相当一部分会在后市行情中出现急速机升的走势。
下图是上海鲁能股份在1999年6月至2000年3月前后的走势图。这是一幅典型的B段三阶日K线和成交量走势图。在下图中：A点是A段结束点(1999年6月3日，股价为16.45元).1999年6月4日是3TM上穿0轴，对应的日K线图是金四线交叉，成交量放大， B段开始。
在众多涨停基因中，“价升量缩”是唯一一个可以用单个基因来做预报的。对“上海物贸”这只股票，我们用“价升复缩”这一个涨停基因来预报，这5次预报5次全部成功。此前我们于2013年6月7日、6月26日、8月20日对“中青宝”的多次盘前预引也都是采用了“价升量缩”这个基因。成功率也很高。
投资者容易犯的最大的错误就是选择低市盈率的股票，他们觉得低市盈率的股票比较安全，这点可能有点道理，这种股票可能不太肯跌，但是不要忘记，它们涨起来也很难。我们买股票是买涨得好的股票，不是买躺在地板上的股票:还有，一旦低市盈率的股票遇上业绩滑坡或经营情况出现下降趋势，它们跌起来十分凶悍。
均线可以揭示下跌趋势技术特征在下跌的初中期，短期移动平均线向下跌破中长期移动平均线，形成的交叉叫死亡交叉，简称死叉。死叉表示股价可能即将下跌。如下图所示。
ＫＤＪ指标是技术分析人员经常使用的一种指标,此种指标的优点在于反应敏感,能给出非常明显的进货信号和出货信号,如黄金交叉进货,死亡交叉出货,使用者易于掌握,只要看信号进货出货就可以了。
根据我在股市的多年经验和对大量投资者的了解，我从未见过有任何非专业投资者通过价值投资创造了真正优异的表现。但我的确认识许多年收益率在25%～50%甚至更高的优秀成长股投资者。以威廉·欧奈尔+公司的基金经理李·弗雷斯通（LeeFreestone）为例，他管理的产品1998年上涨了271%，1999年上半年涨幅也超过一倍。
把“涨停板”当作一个“涨停基因”来预报涨停,这是量学的一大贡献。据我们长期跟踪统计的结果显示,涨停后再涨停的概率大约只有1/20，绝大多数涨停板的基因会消失。