9 月 29 日，Robinhood 收盘上涨12% ，受预测市场交易额突破40 亿美元大关的推动，其中20 亿美元集中在 2025 年第三季度。首席执行官Vladimir Tenev在Twitter的更新中宣布了这一消息， Robinhood 投资者关系网站也对此进行了报道。
根据 Robinhood 于 2025 年 9 月 29 日收集并发布的数据，预测市场的年初至今交易量已超过40 亿美元Robinhood 投资者关系。
行业分析师观察到，消费者界面和受监管产品的配对加速了零售业的采用；这一解读与美国商品期货交易委员会 (CFTC)的现行指导方针和发布一致。
在与交易部门和市场运营商的简报中，我们观察到 2025 年第三季度参与度和订单深度显著增加。
简而言之 — — HOOD股价在 9 月 29 日上涨12% ，达到136.72 美元，年化表现达到约260% （根据Robinhood 投资者关系数据）。
在此背景下，活动合约的兴起以及与受监管平台Kalshi 的整合推动了此次上涨。
股价上涨的原因
预测市场创纪录的交易量点燃了投资者的热情。与未来事件挂钩的合约注入了新的流动性，提高了参与度，并确保了透明度，彰显了该领域产品的增长。
2025 年第三季度， 20 亿美元的交易巩固了 Robinhood 的地位，该公司旨在通过受监管的产品进一步实现收入来源多元化。
与受美国商品期货交易委员会 (CFTC)监管的平台 Kalshi 的整合，使 Robinhood 能够提供具有明确规则和结构化清算流程的事件合约。即便如此，监管框架也有助于巩固投资者信心。
关键数字（更新）
- 截至2025年9月29日的股价： 136.72美元
- 每日涨幅： +12%
- 年初至今表现： ~260%
- 年初至今预测市场规模： 40亿美元
- 2025 年第三季度预测市场规模： 20 亿美元
- 客户总数： 2650 万；黄金用户： 348 万（来源）
- 平台资产（AUC）： 2790亿美元
- 市值：约1082亿美元
Robinhood 上的预测市场：其运作方式
预测市场允许交易根据未来事件的结果支付的合同。
在 Robinhood 上，由于与Kalshi的整合，用户可以访问一系列受监管的产品，其中还包括从 2025 年 8 月开始推出的体育赛事预测。事实上，产品范围已经逐步扩大。
这种受监管的方式为投资者提供了规则清晰、合规性明确的工具，将利基市场转化为新的流动性和投资机会来源。值得一提的是，监管框架也促进了流程的标准化。
近期演变和轨迹
最近几个季度，Robinhood 扩展了其预测服务，引入了新的类别并提升了市场深度。2025 年第三季度的交易量激增，为全年总量做出了显著贡献。
这一发展轨迹支持更加多元化的收入模式，即通过赛事合约产生的新费用和利润，补充传统的交易和利息收入。然而，增长与风险控制之间的平衡仍然是核心。
背景和市场信号
全球对零售业预测市场的兴趣日益浓厚，这得益于其简洁的界面和即时的回报。对于像 Robinhood 这样的消费经纪商来说，这一趋势可以转化为更大的存款额和更高的平台用户留存率。
在尚未出现类似分销渠道的直接竞争对手的美国市场，交叉销售和客户保留策略至关重要。然而，市场波动性和过度集中的风险需要谨慎监控。
与 Kalshi 合作并设立新的监管边界
通过与受CFTC监管的平台Kalshi合作，Robinhood 可以提供基于真实事件（从体育赛事到宏观经济主题）的合约。
这种协同作用降低了不受控制的“游戏化”实践的风险，同时确保持续监控所提供产品的限制和披露。
对业务的影响：效果体现在哪里
- 参与度：更长的会话时间和更高的使用频率。
- 收入：费用、利差和余额利息的组合。
- 获取：对传统股票交易以外的话题和事件感兴趣的用户的吸引力。
- 品牌：强化金融零售“一站式”平台定位。
未来几个季度值得关注的
- 活动合同量趋势及按类别划分的相应收取率；
- 参与预测市场的用户的激活率和留存率；
- CFTC可能提出的新指导方针或监管限制；
- 对第四季度净存款和平台资产金额的影响。
风险与可持续性
主要风险依然是监管风险，因为活动合约领域对潜在的监管更新尤为敏感。务必确保零售客户的权益，并谨慎管理冲突和风险限额。
从经济角度来看，在高知名度事件放缓可能影响牵引力的情况下，该战略的可持续性将取决于维持数量和多样化所涵盖主题的能力。