在股价经历牛市行情以后，价格短时间内见顶回落的可能性并不大。随着调整的持续，股价很容易在长时间的横盘运行期间完成规模庞大的缠论调整中枢形态，这种形态是我们确认交易机会的重要看点。缠论调整中枢形态的规模越庞大，价格脱离缠论调整中枢以后的熊市行情也更大。
可以说，如果我们判断缠论调整中枢形态出现在价格高位，使得更多投资者有足够的时间抛售股票，那么对应主力投资者而言，价格高位震荡的时候，高抛减仓交易更容易成功。主力投资者抛售价格集中分布在高位缠论调整中枢形态出现的时刻。
实际上，价格在高位横盘时间越长，相应的持仓也就越不稳定。从主力投资者角度来看，既然确认股价已经不具有买入价值，那么在调整阶段减仓是必然的做法。而对于散户投资者，主力投资者高抛以后散户投资者持股耐心出现松动，拉升股价上涨的因素逐渐减弱，价格震荡回落在所难免。直到股价调整到一定阶段的时候，庞大的缠论调整中枢形态完成，价格见顶的概率就很高了。我们不必等到缠论调整中枢形态真的已经完成的时候卖出股票，可以考虑在缠论调整中枢的每次反弹阶段减少持股，这样更能够规避持股风险。
形态特征
A、股价已经经历牛市行情：牛市行情结束的时候，股价会经历多空争夺的调整形态。而价格高位出现的缠论调整形态，便是牛市以后的多空争夺过程。牛市结束后，价格横盘调整的缠论中枢形态规模越大，调整越是充分。通常，我们会发现熊市就出现在调整充分以后的价格高位。
我们知道，多数牛市大幅上涨以后经历调整形态，横盘时间越长股价必然会大幅杀跌。“横久必跌”的经验表明，投资者不得不关注大规模横盘形态出现时候的高抛机会。
B、股价双向震荡3次以上：在调整形态中，我们发现股价只需要经历2次双向波动，就会有3个次级走势相互叠加，就可以完成缠论调整中枢形态。那么当股价双向震荡3次以上的时候，我们认为缠论调整中枢形态的规模已经明显提升。越大的缠论调整中枢形态出现在价格高位，相应的高抛交易机会越是显著。明确的杀跌走势总是在股价经历大规模调整中枢形态以后出现，这是我们关注的重点。
C、缠论调整持续半年以上：长达半年以上的调整形态规模很大。特别是经历了牛市以后，股价在高位区域出现半年以上的缠论调整中枢形态，说明价格震荡时间已经足够长。如果成交量萎缩，股价可以轻松脱离调整形态，进入单边下跌趋势。
D、筹码调整到单峰形态：筹码单峰调整到高位的时候，表明缠论调整中枢价格交投非常充分，多数投资者的持仓成本已经到高位区，这是股价见顶回落的信号。
图4-14 中金黄金日K线图
操作要领
1、从日K线形态特征来看：股价在历史高位25元上方见顶，价格下跌期间以缠论调整中枢形态横向运行。该形态持续时间长达8个月，股价都未能出现任何企稳迹象，可见缠论中枢形态不会改变该股的熊市趋势。
从交易机会看，该股缠论调整中枢期间，我们应该把握好调整期间价格高位卖点，才能更好地兑现收益。缠论调整中枢的上限对应20元高位，这个价位是不错的高抛点位。
2、从成交量的表现来看：自从成交量在A位置达到顶峰，成交量没有在股价下跌期间任何一个时刻达到如此高的位置。显然，量能萎缩的大趋势难以改变。图中缠论调整中枢形态持续到7个月的时候，虽然量能显示出明显的脉冲形式的高量能，但是短暂的脉冲量对价格企稳没有任何帮助。确认这种脉冲量能对应的高位是不错的卖点。
3、从RSI指标表现来看：RSI指标在缠论调整中枢形态中反弹高度达到图中R2位置的顶部区域。虽然RSI指标反弹强度很大，依然没有达到股价下跌前的R1位置高点，下跌趋势因此得到延续。
4、从筹码分布来看：缠论调整中枢形态持续8个月，这期间的筹码调整到缠论形态高位。股价无法放量运行的时候，该股缩量下跌使得P位置的套牢筹码规模异常庞大。可见，下跌趋势中多数投资者都会亏损，P位置套牢的筹码短线没有任何解套的可能。
总结：熊市行情一旦确认，股价出现回落走势就会得到延续。通过分析股价缠论调整形态，我们可以发现短线高位的卖点。实战当中，我们不必追求熊市当中获得利润。力求高抛在价格高位，减少持股风险就可以战胜熊市。
图4-15 中金黄金日K线图
操作要领
1、从日K线形态特征来看：在股价脱离高位的缠论调整中枢以后，股价下跌趋势就没有停止。随着股价跌幅扩大，图中颇具技术性特征的反弹走势出现。股价反弹空间非常有限，不过缠论调整中枢却在这个时候形成。考虑到缠论调整中枢形态不足以改变价格下跌趋势，那么我们依然应该在缠论中枢形态出现的时候确认卖点。
2、从成交量的表现来看：图中M位置的高量能出现在股价技术性反弹阶段。这个时候，缠论调整中枢形态已经完成，而量能达到M位置的高位，只是非常短暂的放量。瞬间放量使得投资者有短线出货的机会。接下来量能稳定以后，股价依然处于缩量下跌趋势中。该股熊市行情又从新的缠论调整中枢形态开始了。
3、从RSI指标获得支撑情况看：RSI指标并未出现稳定上升迹象，而是在短时间内强势飙升，这是股价短线反弹的需要。G位置的RSI指标冲高到80附近完成顶部形态，而股价跟随指标下跌同步进入下跌趋势中。
4、从筹码分布来看：缠论调整阶段的筹码分布到P位置的高位，该部分筹码集中度很高，投资者的持仓成本非常集中。尽管如此，股价依然出现超跌走势，价格跌破了P位置筹码峰对应的价位，使得短期买入股票的投资者继续处于亏损状态。
总结：对于进入明显下跌趋势的股票，我们关注期间缠论调整中枢形态中的减仓交易机会，同时也努力规避价格反弹期间大量持股。尽可能快速地完成减仓步骤，并且把握好每一次缠论调整形态出现之时的卖点，才可能减少损失。如果我们没有在缠论调整中枢形态期间高抛卖出股票，就会因为股价进一步下跌扩大亏损，这显然是我们不想看到的结果。