了解可赎回优先股及其好处

  |   2023年12月28日

什么是可赎回优先股?

可赎回优先股是发行人有权在规定日期后以预设价格赎回或赎回的优先股类型。可赎回的优先股条款,例如赎回价格、赎回日期和赎回溢价(如果有),均在招股说明书中定义,以后不能更改。

要点

  • 可赎回优先股是发行人可以在到期日之前以设定价格赎回的优先股。
  • 发行人将这种类型的优先股用于融资目的,因为他们喜欢能够赎回优先股的灵活性。
  • 投资者享受优先股的好处,同时如果提前赎回股票,通常还会收到赎回溢价,以补偿再投资风险。

了解可赎回优先股

可赎回优先股,也称为可赎回优先股,是大公司流行的融资手段,结合了股权融资和债务融资的要素。

可赎回优先股在许多公共证券交易所交易。这些优先股由发行公司自行决定赎回,使其可以选择在某个特定日期后随时以招股说明书中列出的价格回购股票。

如果公司已经发行了 5% 的优先股,但由于利率或优先股收益率下降,现在可以以 3% 的价格发行优先股,这对公司是有利的。他们可以收回更昂贵的优先股并发行股息率较低的优先股。

可赎回优先股通常由公司赎回。这是通过向股东发送详细说明赎回日期和条件的通知来完成的。例如,2021 年 1 月 13 日,花旗集团宣布将于 2 月 12 日赎回其 S 系列优先股。这意味着股票持有人需要在当天归还其股票,以换取其资本的支付、未偿股息和溢价(视情况而定)。

可赎回优先股的好处

发行人优势

可赎回优先股发行提供了灵活性,可以在利率下降或以后以较低股息率发行优先股时降低发行人的资本成本。例如,一家已发行股息率为 7% 的可赎回优先股的公司,如果随后能够发行股息率为 4% 的新优先股,则可能会赎回该发行股。新发行的收益可用于赎回7%的股份,从而为公司节省开支。

相反,如果发行7%优先可赎回股后利率上升,公司将不会赎回这些股份,而是继续支付7%。该公司免受融资成本上升和市场波动的影响。

投资者优势

拥有可赎回优先股的投资者可以享受稳定回报的好处。然而,如果发行人认购优先股,投资者很可能面临以较低股息或利率将收益再投资的前景。

发行人通常在赎回优先股时支付赎回溢价,以补偿投资者的部分再投资风险。如果市场下跌,投资者可以保证自己获得有保证的回报率,但他们会放弃普通股的一些上涨潜力,以换取更大的安全性。

可赎回优先股与可收回优先股

虽然可赎回股票可以由发行人赎回,但可收回优先股是一种优先股,允许所有者以设定价格将股票卖回给发行人。

有时,可以用可撤销优先股代替现金来交换发行人的普通股。与向股东支付现金的“硬”撤回相比,这可以称为“软”撤回。

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