资产管理公司 Strive 正在启动一项重大融资计划，作为其更广泛的比特币战略的一部分，旨在扩大其企业持股规模并简化其资产负债表。
Strive宣布计划增发1.5 亿美元的浮动利率 A 系列永续优先股，所得款项主要用于购买更多比特币和偿还债务。这家总部位于达拉斯的公司于周三披露了这一消息，表明其在数字资产储备和资本结构优化方面采取了更为积极的策略。
截至1月16日，该公司持有约12,798枚比特币。该公司表示，此次融资将支持其向所谓的“永续优先股增值模式”转型。此外，Strive计划利用这种结构扩大其比特币资金运营规模，同时减少对传统债务工具的依赖。
此次优先股发行正值比特币持有者构成发生显著变化且市场波动加剧之际。CryptoQuant的链上数据显示， 2024 年和2025 年将迎来“史上规模最大的长期比特币供应释放”，沉寂两年多的比特币正以前所未有的速度流通。
分析师认为，这种轮动标志着早期、以周期为导向的投资者向对宏观经济状况和流动性更为敏感的新兴投资者进行了结构性交接。然而，他们也强调，这种转变并不意味着大型机构投资者即将进入大规模抛售阶段。
Strive计划将股票出售所得款项与现有现金以及终止与Semler Scientific未偿还的2030年到期4.25%可转换优先票据相关的封顶期权交易所得资金结合起来使用。公告称，这种资金组合将用于重点清理资产负债表。
该公司计划将资金用于“赎回、回购、偿还、清偿或以其他方式支付全部或部分”这些可转换债券。此外，所得款项可能用于偿还Semler Scientific根据其与Coinbase Credit Inc.签订的主贷款协议所借的款项，从而进一步降低与原有融资安排相关的杠杆率。
与此同时，Strive正与部分债券持有人就以部分Semler可转换债券交换SATA股票进行单独谈判。该公司预计，如果这些交换达成，优先股发行规模将会缩减。然而，该公司强调“本次发行并不以任何此类交换的完成为前提条件”，凸显了执行方面的灵活性。
任何此类交易都将依据《证券法》第4(a)(2)条的规定进行，属于不涉及公开发行的私人交易。即便如此，投资者仍会看到资本结构通过市场发行和私下协商的工具相结合的方式进行演变。
巴克莱银行和Cantor担任此次交易的联席账簿管理人， Clear Street担任副管理人。此次出售是根据已向美国证券交易委员会提交的有效暂搁注册声明进行的，符合既定的监管规定。
Strive 的融资活动正在进行中，与此同时，链上指标持续显示，尽管价格波动，机构投资者仍在积极吸纳比特币。CryptoQuant分析师报告称，“自 1 月以来，尽管短期内出现波动和回调，比特币巨鲸仍在持续积极吸纳，而散户投资者则纷纷离场。”
即使在近期地缘政治局势升级之后，大股东的月度资产余额“不仅没有下降，反而持续增长”。尽管如此，该公司仍将当前环境描述为结构性积累而非广泛分散，这表明机构投资者的信心依然稳固。
然而，市场风险并未消失。比特币在币安交易所的杠杆率在接近9 万美元的价格区间攀升至约0.184 ，创下自去年 11 月以来的最高水平。这一飙升反映出“在经历了一段相对避险时期后，杠杆率显著回升”，这意味着如果价格快速波动，无论朝哪个方向，都可能出现巨额清算。
今日亚洲股市高开，比特币价格逼近9万美元大关。此前有消息称，北约就格陵兰岛问题提出了“未来协议框架”，这有助于缓解市场对关税的担忧。此外， Bitfinex分析师表示，市场关注的焦点已转向一些企稳信号，例如ETF资金流动趋于平缓、现货交易累计成交量增量为正，以及价格持续在9万美元上方波动。
Strive的最新举措与公司整体积极将资金配置于比特币的趋势相符。该公司此前已于2025年12月发行了5亿美元的优先股，并以210%的溢价完成了与Semler Scientific的全股票合并。合并后的公司旨在实现每股比特币价值的增长，正如其所言，目标是“长期跑赢比特币”。
业内同行为这种策略树立了强有力的标杆。由迈克尔·塞勒 (Michael Saylor ) 领导的Strategy公司在1 月 12 日至 19 日期间，以平均每枚95,284 美元的价格，斥资约21.3 亿美元购入了22,305 枚比特币。因此，该公司目前共持有709,715 枚比特币，巩固了其作为全球最大企业比特币持有者之一的地位。
与此同时，拥有91年历史的汉堡连锁店Steak 'n Shake也加入了企业采用者的行列。该公司斥资1000万美元购入比特币，建立了一个“战略比特币储备”，将所有通过闪电网络支付收到的比特币都纳入储备，而不是兑换成现金。
这些举措共同凸显了资金管理政策正从被动的现金管理向积极的数字资产积累策略转变。对于Strive而言，最新的优先股计划标志着其构建可扩展资本结构以支持未来几年这一转变的又一重要步骤。
展望未来，此次融资及相关债务操作旨在提升Strive作为大型企业比特币持有者的地位，同时削减历史遗留债务。然而，能否成功取决于优先股市场的执行情况以及Semler票据交换的进度。
如果巨鲸的增持趋势持续，且杠杆率保持在可控范围内，该公司可能会受益于数字资产更为有利的宏观环境。在这种情况下，其增强的每股比特币投资策略可能会更受那些既寻求企业增长又寻求硬资产资产负债表策略的投资者的青睐。
总而言之，Strive 最新的融资计划将资产负债表重组与更大胆的数字资产战略相结合，反映出传统资本市场和比特币原生战略正变得越来越相互交织。