在這個神聖的風險三位一體中，資產負債表/財務風險是最後一位。格林厄姆認爲：“資產負債表分析的目的，就是鑑別……是否存在可能削弱投資價值的財務缺陷。”
在一帆風順的時候，投資者往往會對資產負債表和財務風險視而不見。盈利會讓他們忽略最重要的東西，而這些週期性出現的高收益更是讓他們忘記了真正的收穫—股利支付。只有當收益慘不忍睹的時候，投資者纔會把他們的注意力重新轉到資產負債表上。同樣，在繁榮的市場上，槓桿可以倍數放大利潤額，但很多投資者似乎忘記了，在經濟急轉直下時，他們也能把大利立刻變成鉅虧。
我們可以用很多種方法量化資產負債表風險。興業銀行數量研究部的同李一直認爲，莫頓模型（ Merton Model）以及違約距離（distance to default）可以爲我們考量這些指標提供最有價值的依據。作爲一向喜歡簡潔與傳統的人，我始終鍾情於一個讓我在資產負債壓力面前從未失手過的指標：愛德華•奧特曼（Edward Altman）提出“Z得分”公式（Z-Score Formula）用以衡量公司的財務健康狀況，並對公司在2年內破產的可能性進行診斷與預測。
這三個相輔相成的要素都會帶來資本的永久性損失。歸根結底，我的觀點是，風險並不是一個數字，而是一個概念，或者說觀念。實際上，我對於在風險管理中運用僞科學的做法一直嗤之以鼻。