管理你的投資組合
假如你無法簡單地解釋它，那說明你尚未完全理解它。
阿爾伯特●愛因斯坦
假如你所持的某隻股票超出你全部的期望，僅在短期內，價格便已漲了一倍，並且遠遠超過你對其內在價值的估算，你該怎麼辦?相反，假如你所持的某隻股票的價格持續下跌，並且該公司在你購買之後開始衰退，你該怎麼辦?這些問題牽涉投資組合管理這個概念，而你在投資前就應該對這些問題作出解答。成功投資策略的最後一點即爲你在投資前，心中就應該有個全盤計劃。
有效的投資組合管理第-步涉及多元化程度。你應該買進多少隻股票，相應的數量又該如何?通常來說，假如一-個投資組合由20-30只股票組成，每隻股票所佔比例不超過投資組合總價值的4%，該投資組合即可達到足夠的多元化程度。在保證股票的多元化之外，你也要考慮行業的多元化。這裏有條黃金法則:投資組合中任何一類行業的合計價值都不該超過投資組合總價值的20%。每個行業有各自的週期，將投資分散於若干個行業，有助於整體長期收益的平穩。以下是標準普爾全球行業分類標準制定的十個行業:
1信服務
2.公用事業
3.消費者非必需品
4.消費者必需品
5.能源
6.金融
7.醫療保健業
8.工業
9.信息技術
10.基礎材料
第二步，在進入投資領城時，你要周全地考慮，心中有個全盤策略。理想的情況是，你使用“隕星策略”，以低價買進優質公司的股票，而後永遠持有，享受年復一年的收益，不必顧慮佣金、稅收等股票交易費用。雖然你所持的某些股票可以達到這種理想狀況，但現實的情況是有些股票會大起大落，或者有些公司的基本面情況開始惡化，再或者，你在別處發現了一個更好的投資機會。發生以上情況時，你會想賣掉這些股票，我們會在第十三章針對何時賣掉股票進行更深人地探討。
在購入股票之前，我們應設定它的賣出價格。通常來說，當股價超出我們所估算的最高內在價值的25%時，我們即可以賣出全部或部分股票。而股票下跌時的止損出局策略，就不那麼容易把握了。假如你所持的某家公司的股票價格出現大幅度下跌，這可能是一個趁低價進行購入的好機會，但如果公司的基本面惡化，不再達到我們的篩選標準時，我們就應該賣出該只股票。這種情況下，對股票的監察尤爲重要，我們應定期對所持公司的股票進行重新評估，以便基本面出現嚴重惡化時，我們能有所警覺。
最後，雖然本章我們着重細述了這套嚴格篩選流程的設定與執行，但是，我們也要記得有一些優質公司可能因- -線之差，被篩選標準擋於門外，它們可能因爲息稅折舊及攤銷前利潤率略微低於行業平均水平，但它們正在進步,或者因爲它們的收入增長率爲9.5%，不過它們始終進步。因此，我們應該定期回顧，看看是否有新的公司達到標準。此外，我們在遵循本章給出的方法體系時，在觀念上也可以自由發揮，看看你創造出的方案裏是否蘊含別的基本面投資理念。