管理你的投资组合
假如你无法简单地解释它，那说明你尚未完全理解它。
阿尔伯特●爱因斯坦
假如你所持的某只股票超出你全部的期望，仅在短期内，价格便已涨了一倍，并且远远超过你对其内在价值的估算，你该怎么办?相反，假如你所持的某只股票的价格持续下跌，并且该公司在你购买之后开始衰退，你该怎么办?这些问题牵涉投资组合管理这个概念，而你在投资前就应该对这些问题作出解答。成功投资策略的最后一点即为你在投资前，心中就应该有个全盘计划。
有效的投资组合管理第-步涉及多元化程度。你应该买进多少只股票，相应的数量又该如何?通常来说，假如一-个投资组合由20-30只股票组成，每只股票所占比例不超过投资组合总价值的4%，该投资组合即可达到足够的多元化程度。在保证股票的多元化之外，你也要考虑行业的多元化。这里有条黄金法则:投资组合中任何一类行业的合计价值都不该超过投资组合总价值的20%。每个行业有各自的周期，将投资分散于若干个行业，有助于整体长期收益的平稳。以下是标准普尔全球行业分类标准制定的十个行业:
1信服务
2.公用事业
3.消费者非必需品
4.消费者必需品
5.能源
6.金融
7.医疗保健业
8.工业
9.信息技术
10.基础材料
第二步，在进入投资领城时，你要周全地考虑，心中有个全盘策略。理想的情况是，你使用“陨星策略”，以低价买进优质公司的股票，而后永远持有，享受年复一年的收益，不必顾虑佣金、税收等股票交易费用。虽然你所持的某些股票可以达到这种理想状况，但现实的情况是有些股票会大起大落，或者有些公司的基本面情况开始恶化，再或者，你在别处发现了一个更好的投资机会。发生以上情况时，你会想卖掉这些股票，我们会在第十三章针对何时卖掉股票进行更深人地探讨。
在购入股票之前，我们应设定它的卖出价格。通常来说，当股价超出我们所估算的最高内在价值的25%时，我们即可以卖出全部或部分股票。而股票下跌时的止损出局策略，就不那么容易把握了。假如你所持的某家公司的股票价格出现大幅度下跌，这可能是一个趁低价进行购入的好机会，但如果公司的基本面恶化，不再达到我们的筛选标准时，我们就应该卖出该只股票。这种情况下，对股票的监察尤为重要，我们应定期对所持公司的股票进行重新评估，以便基本面出现严重恶化时，我们能有所警觉。
最后，虽然本章我们着重细述了这套严格筛选流程的设定与执行，但是，我们也要记得有一些优质公司可能因- -线之差，被筛选标准挡于门外，它们可能因为息税折旧及摊销前利润率略微低于行业平均水平，但它们正在进步,或者因为它们的收入增长率为9.5%，不过它们始终进步。因此，我们应该定期回顾，看看是否有新的公司达到标准。此外，我们在遵循本章给出的方法体系时，在观念上也可以自由发挥，看看你创造出的方案里是否蕴含别的基本面投资理念。