价值投资
资产贱卖、经济衰退与股利政策之间是什么关系？
- 我一直围绕三个基本思想构建自己的投资组合。首先是现金（作通缩保值对冲），其次是深度价值投资机会（既包括固定收益市场，也包括股票市场），最后是廉价保值工具（如TIPS和黄金）。新的投资机会已经出现：股利互换。
经济周期、价值陷阱、安全边际与收益能力之间有关联吗？
- 在我最近挑选的价值股中，相当一部分股票属于通常所说的周期性（经常与商品及市场周期相联系的证券相关联）。基于我们一贯的怀疑态度，尤其是对周期证券和期货证券的悲观预期和公开警告，自然会让很多人捉摸不定。此类之所以会出现在我们的筛选范围之内，出于以下两个原因。
美国和日本之间的差异是什么？美国是否会成为下一个日本？
- 如果通货紧缩仅仅是短期现象，那么，我并不认为关国会走上日本的老路—体验日本经济那个“失去”的10年。正如凯恩斯所说的那样，“现有事实对于长期预期的影响，与其重要性不成比例；我们的通常做法，就是往往以现在推测未来，除非有相当具体的理由预测未来会有改变，否则总假定将来与现在一样”。
为什么要以股利做通胀保值？
- 以股利做通胀保值股利互换的定价形势不仅比大萧条时期更严峻（这也让它成为我们深度价值投资组合中的一员），此外，它们也是抵御通胀回归的一种廉价保险工具。图30-3 美国的股利增长与通货膨胀理论上，收益和股利都属于名义概念，因此，通常情况应与通货膨胀环境保持同步。
股票投资失败的七大原因是什么？ 股票投资失败有哪2七大原因？
- 在A股市场上对于投资盈亏状况存在着“一赚二平七亏损”的说法，即10人炒股，1人赚钱，2人持平，7人亏损。这个说法是不是一个规律性的东西不得而知。但可以说在股票市场上长期综合算账，绝大多数股票投资者(在中国叫股民)是亏损的。据本人亲历，在一些证券营业部的大户室里，每几年就会换掉一茬人，大家戏称为:大户变中户。
投资前要做什么功课？ 投资前要有什么准备？
- 未雨绸缪四个字可以说是新入股市和准备进人股市朋友们的股票投资总体要诀。凡事预则立，不预则废。这里“预”不是指的预测而是指预备、准备相关前提条件等，它包括心理准备、技能准备、资金分配和投资理念等。当然，并不是将这些准备工作做好了就一定能在股海中长风破浪，大展宏图，稳赚不赔，百战百胜。
一夜暴富投机心态的危害是什么？ 一夜暴富投机心态的危害有哪些？
- 一夜暴富的心态是人性的弱点。它有很多种民间俗语的说法，如马无夜草不肥，人无横财不富。三年不开张，开张吃三年。一夜抱个金娃娃。富贵险中求等等。这些俗语与投机、冒险、赌博甚至犯罪等贬义的词句相关联。既然是带有贬义的东西，肯定是经过历史检验失败的案例占绝对多数，也并非是发财致富的主流理念和模式。
什么是定力和耐心助力熊市不败？ 怎样理解定力和耐心助力熊市不败？
- 从2007年10月到2012年12月中国A股已走过5年的漫漫熊途。上证指数从6124点急跌至1664点(2007年10月至2008年10月),从1664点B浪反弹到3478点(2008年10月至2009年7月),从反弹高点3478点反复阴跌3年多,到2012年12月4日的1949点。
价值投资者成功的历程是什么？ 他们都有哪些经历？
- 如果说股市赚钱容易的话，那么工人可以不做工，农民可以不种地，公务员可以不上班，商人可以不经营，等等。大家都不用赚取辛苦钱，只须在电脑前按按鼠标、敲敲键盘，股市的钱就赚来了，多容易，多惬意!但现实并未出现这一幕场景，绝大多数人并没有进人股市，进入股市的绝大多数也都是业余选手。
投资者应怎么对待股市？ 为什么要与股市保持安全距离？
- 与股市保持安全距离是指这个距离不能太远也不能太近。太远了你可能陷人麻痹，进而对自己的投资和资金疏于管理等而影响投资成效。太近了你可能随时堕人股票市场各种投机的漩涡之中，从而造成不必要的损失，最为关键的就是可能对你整体的价值投资系统产生毁灭性破坏。因此，与市场保持安全距离是价值投资者基本性的纪律约束。
价值投资精髓之寻找市场新的专利权
- 1989年，加拿大温哥华的安联保险证券部也加入了比尔的莱格.梅森公司，加拿大新闻媒体立刻就关注到这一现象，并询向作为一个专门投资核心价值股票的基金能否和一个喜欢投资科技类股的新管理团队相处融洽。
价值投资精髓之把自己当做公司大股东
- 巴菲特认为，最好的经营者会把自已当做公司的大股东，把公司当成自2的来好好经营。如此-来，经营者就不会忘记企业经营的最大目标就是创造股东价值，而且他们也会想办法尽量往此方向努力。
价值投资精髓：价值投资还是增长投资
- 过去30多年来，巴菲特的选股策略很少改变。他投资的衡量标准包括公司经背者的能力、财务状况和买进价格。表面看这些都很简单且直楼，但是简单背后却有巴菲特长期以来强闻的区隔价直导向投资和增长型投资的香理。
价值投资精髓之探寻投资概率理论之源
- 如果我们说股票市场是一个不确定的世界，这种说法其实并不算夸大其词。在这个世界里成千上万的力量结合在一起才产生了各种股票价格，这些力量随时处于变动状态，任何一股力量对股票价格都会产生影响，而没有任何一股力量是可以被准确地预测出来的。投资人的工作就是在不确定中排除最不可知的部分，着重比较可知的事物，而这就是关于概率的训练。
价值投资精髓：巴菲特价值投资的数学应用
- 价值投资与数学的关系，远远超过其与资产负债表和损益表的关系。每当不思索股票市场的问题时，年轻的已菲特喜欢沉浸于一些数学难题中。他曾经思索圣歌作曲者的寿命是否会比其他人长，进而领悟到长寿的概率与音乐天赋,无关。
找到被低估的股票 站在企业所有者的角度思考
- 巨大的财富植根于熊市。奈特基普林格我们的投资哲学和投资方法的核心是“陨屋策略”。该策略源自多年前的华尔街。它是指价格下跌，但仍有价格上升机会的股票或债券。倘若投资者能独具慧眼在市场处于底部的垃圾股中发现它，投资者将得到丰厚的回报。并非所有处于低迷状态的股票都有可能是被低估的股票，事实上，很多股票都不是。
价值投资者遭遇顽固不化的卖空者时怎么办？
- 对一个始终强调卖空的人来说，看涨这个领域确实有点稀奇古怪，但我最近的研究却显示，阿尔伯特和我的客户对象恰恰相反。我们可以把一组定义为“价值投资者”，第一组接受我的观点一一讨占值下跌蕴涵着更多的投资机会。把另一组称作“顽固不化的卖空者”或许更恰当。他们很难接受我的估值方法。
为什么正规化收益可以采用自下而上式的分析方法？
- 自上而下的有效性检验格林厄姆和多德在1934年编写《证券分析》时，他们的观点完全一致。实际上，我们之所以主张以“5年、7年、最好是10年”的收益计算市盈率（PE），就是想规避经营周期的波动性。
各项资产长期回报率如何？
- 各项资产的长期回报率杰里米J·西格尔所著《股市长线法宝》一书研究了美国各类资产长达200余年的回报。
投资者可以采用哪些通胀保险对策？
- 通胀保险对策之一：股利互换我们曾提到过，欧洲本土与英国的股利互换市场定价水平表明，其股利水平的下跌幅度足以让美国的“大萧条”时期也相形见细。因此，这样的价格水平预示着股利在本质上将永难恢复到以前水平。这让我感到极度悲观。 此外，股利与通胀率之间的关系极为密切。