什么是减杠杆？
去杠杆是指公司通过用股权取代长期债务来改变其资本结构的过程，从而减轻利息支付负担并提高管理的灵活性。
当公司负债率上升到债务与股权比例过高的程度时，公司管理层可能会决定降低负债率。高负债率可能导致公司难以按时偿还债务，并可能增加公司拖欠贷款甚至破产的风险。出于这些原因，公司会采取措施，通过降低负债率来减少债务负担。
重点
- 去杠杆是公司通过用股权取代长期债务来改变其资本结构的过程。
- 长期债务是指必须在一年以上偿还的任何债务或负债，例如债券、贷款和租赁债务。
- 股权融资是指公司以股票形式出售公司所有权股份，向投资者筹集资金。
- 如果公司在未来某个时候无法偿还高额债务，则将努力降低可能发生的财务风险。
- 投资者可以查看公司的净负债率作为分析的一部分，以确定一家公司是否值得投资。
了解脱钩
公司的资本结构是指其用于运营和增长的债务和股权的组合。当公司的资本结构很大一部分由长期债务构成时，公司的负债率或杠杆率就会很高。公司的长期债务（指任何必须在一年以上偿还的债务或负债）可以有多种形式，例如债券、租赁债务和贷款。
去杠杆是指公司摆脱依赖长期债务的资本结构。公司管理层会利用去杠杆来降低财务风险。他们试图降低的财务风险是指，如果股东或其他金融利益相关者投资于负债公司，而该公司的现金流无法满足其财务义务，他们可能会蒙受损失。公司不会通过债务来筹集运营和增长所需的资金，而是通过以股票形式出售公司所有权股份来寻求投资者的股权融资。
特别注意事项
投资者可以查看公司的净负债比率，作为分析的一部分，以确定一家公司是否值得投资。该比率代表偿还公司当前债务所需的现有股本金额。要计算该百分比，请将公司的总债务（包括银行透支）除以其股东权益总额。您可以在公司的资产负债表上找到这些数字。
例如，假设ABC公司的总债务为500万美元，股东权益为5000万美元。这意味着ABC公司的净负债率为10%。这表明该公司应该能够偿还数倍的债务。贷款人和投资者很可能会认为ABC公司是一项低风险投资，因为其较低的负债率反映了该公司较高的财务稳定性。
然而，需要注意的是，确定一家公司的负债率是否合理通常取决于该公司所处的行业或领域。例如，石油精炼和生产行业是资本密集型行业，需要大量固定资产才能创造收入。石油行业的公司通常比其他公司负债更多。因此，石油生产商的负债率可能比其他资本密集程度较低的行业公司高得多。
在分析一家公司的净负债率时，务必将其与同行业或同领域的公司进行比较。这种同类比较可以让你更好地了解该公司的财务风险是高于还是低于其主要竞争对手。
脱钩示例
2007-2009年经济大衰退之后，许多银行和房地产行业不得不削减债务，降低负债率。例如，苏格兰皇家银行不得不出售经济衰退前积累的房地产资产，其中包括出售14亿英镑的英国不良商业地产贷款，并将其出售给私募股权集团黑石集团。
普华永道会计师事务所报告称，经济危机后，银行资产负债表的杠杆率大幅下降。因此，危机前的业绩预期已不再有效。普华永道写道，据估计，仅杠杆率一项就占了银行危机前股本回报率（ROE）的四个百分点。