什麼是減槓桿？
去槓桿是指公司通過用股權取代長期債務來改變其資本結構的過程，從而減輕利息支付負擔並提高管理的靈活性。
當公司負債率上升到債務與股權比例過高的程度時，公司管理層可能會決定降低負債率。高負債率可能導致公司難以按時償還債務，並可能增加公司拖欠貸款甚至破產的風險。出於這些原因，公司會採取措施，通過降低負債率來減少債務負擔。
概要
- 去槓桿是公司通過用股權取代長期債務來改變其資本結構的過程。
- 長期債務是指必須在一年以上償還的任何債務或負債，例如債券、貸款和租賃債務。
- 股權融資是指公司以股票形式出售公司所有權股份，向投資者籌集資金。
- 如果公司在未來某個時候無法償還高額債務，則將努力降低可能發生的財務風險。
- 投資者可以查看公司的淨負債率作爲分析的一部分，以確定一家公司是否值得投資。
瞭解脫鉤
公司的資本結構是指其用於運營和增長的債務和股權的組合。當公司的資本結構很大一部分由長期債務構成時，公司的負債率或槓桿率就會很高。公司的長期債務（指任何必須在一年以上償還的債務或負債）可以有多種形式，例如債券、租賃債務和貸款。
去槓桿是指公司擺脫依賴長期債務的資本結構。公司管理層會利用去槓桿來降低財務風險。他們試圖降低的財務風險是指，如果股東或其他金融利益相關者投資於負債公司，而該公司的現金流無法滿足其財務義務，他們可能會蒙受損失。公司不會通過債務來籌集運營和增長所需的資金，而是通過以股票形式出售公司所有權股份來尋求投資者的股權融資。
特別注意事項
投資者可以查看公司的淨負債比率，作爲分析的一部分，以確定一家公司是否值得投資。該比率代表償還公司當前債務所需的現有股本金額。要計算該百分比，請將公司的總債務（包括銀行透支）除以其股東權益總額。您可以在公司的資產負債表上找到這些數字。
例如，假設ABC公司的總債務爲500萬美元，股東權益爲5000萬美元。這意味着ABC公司的淨負債率爲10%。這表明該公司應該能夠償還數倍的債務。貸款人和投資者很可能會認爲ABC公司是一項低風險投資，因爲其較低的負債率反映了該公司較高的財務穩定性。
然而，需要注意的是，確定一家公司的負債率是否合理通常取決於該公司所處的行業或領域。例如，石油精煉和生產行業是資本密集型行業，需要大量固定資產才能創造收入。石油行業的公司通常比其他公司負債更多。因此，石油生產商的負債率可能比其他資本密集程度較低的行業公司高得多。
在分析一家公司的淨負債率時，務必將其與同行業或同領域的公司進行比較。這種同類比較可以讓你更好地瞭解該公司的財務風險是高於還是低於其主要競爭對手。
脫鉤示例
2007-2009年經濟大衰退之後，許多銀行和房地產行業不得不削減債務，降低負債率。例如，蘇格蘭皇家銀行不得不出售經濟衰退前積累的房地產資產，其中包括出售14億英鎊的英國不良商業地產貸款，並將其出售給私募股權集團黑石集團。
普華永道會計師事務所報告稱，經濟危機後，銀行資產負債表的槓桿率大幅下降。因此，危機前的業績預期已不再有效。普華永道寫道，據估計，僅槓桿率一項就佔了銀行危機前股本回報率（ROE）的四個百分點。