什么是等重？
等权重是一种比例衡量方法，即给予投资组合、指数或指数基金中每只股票同等重要性。因此，在评估整个集团的表现时，最小公司的股票与最大公司的股票具有同等的统计意义或权重。
等权重指数也称为非加权指数。
概要
- 同等权重是一种比例衡量标准，无论公司规模如何，它都赋予投资组合或指数基金中每只股票同等的重要性。
- 等权重与按市值加权不同，后者更常用于指数和基金。
- 由于小型股的历史表现和几只交易所交易基金（ETF）的出现，等权重投资组合的概念引起了人们的兴趣。
- 等权重指数基金的股票周转率往往高于市值加权指数基金，因此，它们的交易成本通常也更高。
理解同等权重
同等权重不同于指数、基金和投资组合常用的根据股票市值加权的方法。
许多最大和最知名的市场指数都是市值加权或价格加权的。市值加权指数，例如标准普尔 (S&P) 500，根据市值给予最大的公司更大的权重。苹果和微软等大盘股是标准普尔 500 指数中最大的持股之一。价格加权指数，例如道琼斯工业平均指数(DJIA)，给予股价较高的股票更大的权重。
由于小盘股的历史表现和多种交易所交易基金(ETF) 的出现，等权重投资组合的概念引起了人们的兴趣。标准普尔根据市值、市场和行业的组合制定了 80 多种不同的等权重指数。
道琼斯 SPDR 道琼斯工业平均指数 ETF 信托 (DIA) 是一只跟踪道琼斯工业平均指数的交易所交易基金，截至 2021 年 9 月，其最大的持股是联合健康集团、高盛和家得宝。
等权重指数的表现
与大盘股相比，小盘股通常被认为是风险更高、潜在回报更高的投资。理论上，在等权重投资组合中给予标普 500 指数中较小股票更大的权重应该会增加投资组合的回报潜力。从历史上看，情况确实如此——在短期内。从 2020 年 9 月到 2021 年 9 月，标普 500 等权重指数 (EWI) 的一年期总回报率为 41.93%，而传统标普 500 指数的一年期总回报率为 33.72%。
然而，从长期来看，差距会缩小——事实上，回报率会反转。标普 500 等权重指数的 10 年年化总回报率（2019 年 9 月至 2021 年 9 月）为 15.32%，但标普 500 指数的表现优于该指数，回报率为 16.32%。
标准普尔全球公司（标准普尔的母公司）于 2003 年 1 月开发了标准普尔 500 等权重指数，顾名思义，这是广受欢迎的标准普尔 500 指数的等权重版本。尽管两个指数都由相同的股票组成，但不同的权重方案导致两个指数具有不同的属性，投资者可从中受益不同。
等权重基金的例子
Invesco 提供十几种不同的等权重基金，不仅涵盖标准普尔 500 等主要指数，还涵盖市场的许多主要板块。例如，Invesco S&P 500 等权重 ETF ( RSP ) 对标准普尔 500 中最小公司的投资与对通用电气等企业巨头的投资相同。
等权重指数基金的投资组合周转率往往高于市值加权指数基金：基金经理必须定期重新平衡投资金额，以使每只股票占投资组合总额的百分比相同。因此，等权重指数基金的交易成本通常较高，交易价格波动性也高于普通指数基金。但是，如果某个大型行业出现衰退，等权重 ETF 可以提供更多保护。
其他等权重指数 ETF 的例子包括基于罗素 1000 等权重指数的 Invesco Russell 1000 等权重 ETF，以及使用纳斯达克 100 等权重指数作为基准的 First Trust 纳斯达克 100 等权重指数基金。