默顿·米勒是一位美国经济学家、教授和作家。他因提出莫迪利亚尼-米勒定理而闻名，并因其在公司财务领域的贡献于1990年获得诺贝尔经济学奖。
米勒著有数部著作，包括《默顿·米勒论衍生品与金融创新》和《市场波动》。默顿·米勒于2000年6月3日去世。
概要
- 默顿·米勒与经济学家弗朗哥·莫迪利安尼共同提出了莫迪利安尼-米勒定理。
- 他于1990年荣获诺贝尔经济学奖。
- 米勒曾任卡内基梅隆大学工业管理研究生院和芝加哥大学的经济学教授。
早年生活与教育
默顿·米勒于1923年5月16日出生于马萨诸塞州波士顿。他于1944年毕业于哈佛大学，获学士学位；1952年获得约翰·霍普金斯大学博士学位。二战期间，米勒曾任美国财政部税务研究部联邦政府经济学家，后转入联邦储备系统理事会研究与统计部。
米勒在学术界的职业生涯始于伦敦经济学院担任客座讲师，之后转入卡内基梅隆大学工业管理研究生院。1961年，米勒加入芝加哥大学任教，并在那里度过了余生。
莫迪利安尼-米勒定理
在他的整个职业生涯中，米勒的研究重点是公司财务以及金融服务业的经济和监管问题。
在卡内基梅隆大学研究生院担任教授期间，米勒结识了经济学家、麻省理工学院毕业生弗朗哥·莫迪利亚尼。两人合作并于1958年发表了第一篇关于公司财务的“M&M”论文。这篇名为《资本成本、公司财务和投资理论》的文章后来成为了莫迪利亚尼-米勒定理的基础。该定理后来出现在两人的论文和著作中，并被其他人进一步阐述。当时，卡内基梅隆大学以其行为经济学课程而闻名，米勒和莫迪利亚尼也接受了大学所倡导的问题解决方法。
1958年发表的莫迪利亚尼-米勒定理（Modigliani-Miller Theorem）解释道，公司融资的股权和债务组合与公司价值无关。默顿·米勒（Merton Miller）曾将他的理论与棒球捕手尤吉·贝拉（Yogi Berra）讲的一个笑话相提并论。贝拉曾告诉他的教练，他特别饿，于是教练让他把披萨切成12块而不是6块。这句俏皮话诠释了米勒与莫迪利亚尼共同提出的著名公司资本结构定理。公司的价值与其融资方式无关，就像披萨的大小与切片方式无关一样。
显著成就
默顿·米勒因其在金融经济学理论方面的开创性工作以及对莫迪利安尼-米勒定理的贡献，于1990年获得诺贝尔经济学奖。
在其整个职业生涯乃至退休期间，米勒一直致力于研究和阐述公司财务中存在的问题。他曾担任芝加哥期货交易所和芝加哥商品交易所的公共董事。1995年，他受聘于纳斯达克担任顾问，研究交易所的价格操纵问题。
谁影响了默顿·米勒？
默顿·米勒认为自己是自由市场解决经济问题的积极支持者，并受到米尔顿·弗里德曼、西奥多·舒尔茨和乔治·斯蒂格勒的影响。
默顿·米勒如何影响公司股息政策？
米勒和莫迪利亚尼 1961 年的论文《股息政策、增长和股票估值》指出，投资者不关注公司的股息历史，从而表明股息政策与公司价值无关。
默顿·米勒的书籍对大学生有何影响？
他与查尔斯·厄普顿合著的教科书《宏观经济学：新古典主义导论》被广泛应用于商业课程和大学。
综述
默顿·米勒因其对公司财务理论的奠基性贡献而被人们铭记。莫迪利亚尼-米勒定理的发展影响了公司估值的进一步研究。米勒的著作和教材至今仍在学术界广泛使用。