什么是神风特攻队防御？

神风特攻队防御是公司管理层有时采取的一种防御策略，以防止被其他公司收购。

虽然这些策略以二战期间日本飞行员使用的自杀式神风特攻队命名，但它们很少会摧毁公司。然而，神风特攻队防御涉及采取不利于公司业务运营或财务状况的措施。其目的是降低目标公司对恶意收购者的吸引力。神风特攻队防御是绝望的，但希望收购要约将被挫败。

了解神风特攻队防御

如果一家公司的管理层不希望其落入其他集团的手中，那么他们可能会尝试神风特攻队防御作为最后的手段。

在有意收购的过程中，有意方通常会在目标公司持有少量股份，并向董事会提出收购要约。假设董事会拒绝了要约，如果董事会及其财务顾问认为要约大大低估了公司的价值，这种情况必然会发生。然后，有意方可以采取更积极的立场来接管公司。假设潜在收购者觉得更紧迫的谈判毫无进展。在这种情况下，他们可能会违背董事会的意愿，试图进行恶意收购。

作为回应，目标公司可以寻找白衣骑士。这个友好方通常会维持公司当前的业务运营。现有管理层通常更愿意这样做，而不是破坏或拆除他们的公司，而这通常是恶意收购成功的最终结果。

另一种收购防御机制是采用毒丸计划。这通常被认为是一种不利于股东的举措，但与全面的神风特攻队策略相比，它还是比较温和的。神风特攻队防御最终可能会成功，但公司将处于弱势地位。

神风特攻队防御类型

公司可以采用多种不同的方式使自己成为不那么有吸引力的收购目标，但这通常会给他们带来相当大的成本。

出售皇室珠宝

当一家公司出售其核心资产时，管理层会出售其最佳资产，以降低收购目标的吸引力，从而筹集现金。

例如，一家陷入困境的公司可能在关键地段拥有有价值的商业房地产。恶意收购可能旨在以低于市场价格收购这些房地产。通过在市场上出售这些商业房地产，该公司可能会获得更多收益并阻止收购。另一方面，这种神风特攻队式的防御也意味着该公司将失去未来运营使用这些房地产的权利，这可能会造成极大损害。

焦土政策

焦土政策得名于一种道德上可疑且往往非法的军事战略，即撤退的军队会摧毁农作物和补给以减缓敌人的推进。当一家公司的管理层实施焦土政策时，他们还会试图拿走可能对对手有价值的资产，并承担法律风险。

例如，他们可以解雇那些难以替代且无法进行适当维护的熟练员工，最终导致设备损坏。如果工人受到威胁或收购方获得禁令，这种神风特攻队式的防御可能会引发严重的法律问题。

胖子策略

在“胖子策略”中，公司管理层会借入巨额债务，收购大量资产甚至其他公司，从而降低收购目标的吸引力。在最佳情况下，“胖子策略”只会让目标公司变得过于庞大，难以被收购。最终成立的大型公司可能仍然可行，只是规模太大而无法收购。

另一方面，如果新收购的价格过高或不适合公司，神风特攻队就会发挥作用。如果发生这种情况，收购目标可能会在敌意收购中幸存下来，但后来会因债务过多而失败。

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