| 道琼斯工业平均指数成分股 | ||
|---|---|---|
| 公司 | 象征 | 添加年份 |
| 3M | 嗯 | 1976 |
| 美国运通 | 安捷伦 | 1982 |
| 安进 | 胃癌 | 2020 |
| 苹果公司。 | 苹果 | 2015 |
| 波音 | 文学士 | 1987 |
| 毛虫 | 猫 | 1991 |
| 雪佛龙 | 心血管疾病 | 2008 |
| 思科系统 | 思科 | 2009 |
| 可口可乐公司 | 击倒 | 1987 |
| 陶氏公司 | 陶氏 | 2019 |
| 高盛 | GS | 2013 |
| 家得宝 | 高清 | 1999 |
| 霍尼韦尔 | 荣誉 | 2020 |
| IBM | IBM | 1979 |
| 英特尔 | 国际贸易中心 | 1999 |
| 强生公司 | 强生 | 1997 |
| 摩根大通 | 摩根大通 | 1991 |
| 麦当劳 | 麦迪逊 | 1985 |
| 默克公司（Merck & Co.） | 麦尔克 | 1979 |
| 微软 | 微软 | 1999 |
| 耐克 | 韩国核能公司 | 2013 |
| 宝洁公司 | 前列腺素 | 1932 |
| 销售队伍 | 客户关系管理 | 2020 |
| 旅行者公司 | 道路交通管制 | 2009 |
| 联合健康集团 | 新罕布什尔大学 | 2012 |
| 威瑞森 | 维吾尔族 | 2004 |
| 签证 | 五 | 2013 |
| 沃尔玛 | 西门子 | 1997 |
| 沃尔格林博姿联盟 | 世界羽毛球联合会 | 2018 |
| 华特迪士尼公司 | 存款保险制度 | 1991 |
道琼斯工业平均指数的历史
道琼斯公司由查尔斯·道、爱德华·琼斯和查尔斯·伯格斯特雷瑟于 1882 年创立。尽管人们普遍认为道琼斯公司的原始指数并非发表在《华尔街日报》上，而是发表在其前身《客户午后信函》上。第一个工业平均指数甚至没有包括任何工业股。当时的重点是成长型股票，主要是运输公司。这意味着第一个道琼斯指数包括九只铁路股票、一条轮船航线和一家通讯公司。
该平均指数最终演变为运输业平均指数。直到 1896 年 5 月 26 日，道琼斯才将运输业和工业股拆分为两个不同的平均指数，形成了我们现在所熟知的道琼斯工业平均指数。
查尔斯·道 (Charles Dow) 的愿景是创建一个可以预测总体市场状况的基准，从而帮助那些因美元小幅变动而困惑的投资者。这在当时是一个革命性的想法，但其实施却很简单。这些平均值就是普通的平均值。为了计算第一个平均值，道将股票价格相加，然后除以 11（即指数中包含的股票数量）。
如今，道琼斯工业平均指数是追踪被视为经济领头羊并在纳斯达克和纽约证券交易所上市的美国股票的基准。道琼斯工业平均指数涵盖 30 家大盘股公司，这些公司由《华尔街日报》的编辑主观挑选。
多年来，该指数中的公司一直在变化，以确保该指数能够与时俱进地衡量美国经济。事实上，最初被纳入该指数的公司已不复存在。通用电气是该指数中历史最悠久的公司，长达 110 年。
12
最初的道琼斯工业平均指数中的公司数量。这 12 家公司包括美国棉油公司、美国糖业公司、美国烟草公司、芝加哥天然气公司、蒸馏和牲畜饲养公司、通用电气公司、拉克利德天然气公司、国家铅业公司、北美公司、田纳西煤炭公司、铁和铁路公司、美国皮革公司和美国橡胶公司。
道琼斯工业平均指数并发症
您可能已经猜到了，计算今天的道琼斯工业平均指数并不像将股票加起来然后除以 30 那么简单。道琼斯生活的时代，股票分割和股票红利并不常见，因此他没有预见到这些公司行为将如何影响平均指数。
例如，如果一家股票交易价为 100 美元的公司实施一拆二的拆股，其股票数量将翻倍，每股价格将变为 50 美元。尽管股票没有发生根本性变化，但这种价格变化会降低平均水平。为了吸收拆股带来的价格变化的影响，道琼斯工业平均指数的计算人员开发了道琼斯除数，该数字经过调整以考虑拆股等事件，并用作计算平均水平的除数。
通用电气 (General Electric) 连续 110 多年占据道琼斯指数成分股的位置，直到 2018 年 6 月 19 日，这家灯泡和喷气发动机制造商被从道琼斯指数中剔除，并由沃尔格林博姿联合公司 (Walgreens Boots Alliance) 取代。
道琼斯除数如何运作？
要计算道琼斯工业平均指数，需要将组成该指数的 30 只股票的当前价格相加，然后除以道琼斯除数，该除数会不断修改。为了说明除数的这种用法，我们将创建一个指数，即 Investopedia 模拟平均指数 (IMA)。IMA 由 10 只股票组成，这些股票的价格相加后总计为 1,000 美元。因此，媒体引用的 IMA 为 100（1,000 美元 ÷ 10）。请注意，我们示例中的除数为 10。
现在，假设 IMA 平均指数中的一只股票交易价格为 100 美元，但进行了一拆二的拆分，导致其股价降至 50 美元。如果我们的除数保持不变，则平均指数的计算结果将为 95 美元（950 美元 ÷ 10）。这并不准确，因为股票拆分只是改变了价格，而不是公司的价值。
为了补偿拆分的影响，我们必须将除数向下调整为 9.5。这样，指数仍为 100（950 ÷ 9.5），更准确地反映了股票在平均指数中的价值。如果您有兴趣查找当前的道琼斯除数，您可以在道琼斯指数和芝加哥期货交易所的网站上找到它。
道琼斯工业平均指数以美元计价
要了解某只股票的变化对指数的影响，可以用股票价格变化除以当前除数。例如，如果沃尔玛 ( WMT ) 上涨 5 美元，用 5 除以当前除数 (0.147)，结果等于 34.01。因此，如果道琼斯工业平均指数当天上涨 100 点，沃尔玛就占了 34.42 点的涨幅。
衡量指数
道琼斯工业平均指数的计算方法被称为价格加权法。公司排名基于其股价。除了必须处理股票分割之外，这种方法的缺点是它没有反映出这样一个事实：10 美元股票 1 美元的变化比 100 美元股票 1 美元的变化更为显著（百分比）。
由于价格加权存在问题，大多数其他主要指数（例如标准普尔 500 指数）都是根据市值加权的；也就是说，公司按其流通股数乘以每股价值进行排名。
道琼斯指数的下行趋势
这只是道琼斯工业平均指数的一个缺点。另一个缺点则反映出，如今的股市在地理分布上更加分散，并因公司规模和行业的不同而更加碎片化。
20 世纪初期，工业革命推动了大型工业型公司的诞生，其中许多公司位于美国，代表了整体经济。但随着技术进步和万维网的出现，公司数量激增。具有经济意义的行业数量不断增加，公司遍布世界各地，形成了几乎完全互联互通、相互依存的市场。
由于当今市场分散且全球化的特点，很多人认为道琼斯指数并不是衡量整体经济的合适指标。
道琼斯指数与经济
尽管道琼斯指数存在局限性，但它在当今市场仍然发挥着三大重要作用：
- 道琼斯指数的悠久历史可以提醒人们，并与早期市场进行比较。在预测未来时，趋势分析始终很重要，而道琼斯指数的悠久历史比其他所有指数都更能达到这一目的。
- 虽然道琼斯指数仅追踪 30 家大型美国公司，但这些公司涵盖了除公用事业和运输业以外的所有行业，从而对经济状况有了大致的了解。一般来说，股市是一个领先指标，道琼斯指数的走势可以理解为代表未来一年的经济趋势。它可能没有预测经济活动水平的能力，但应该具有方向性可预测性。
- 道琼斯指数毫无疑问地吸引了媒体的大量关注，甚至可能是不必要的关注。道琼斯指数在某一天的表现报道无处不在，它被用来作为经济状况的代表。因此，尽管道琼斯指数不能完全代表全球技术驱动的市场，但它与经济状况的心理联系却是深刻的。
结论
作为主要市场发展的指标，道琼斯工业平均指数在 137 年的发展历程中，仍然是所有市场指数中认可度最高、引用率最高的指数之一。该指数可能并不代表新的市场机会和早期快速增长的公司。此外，鉴于该指数中的大多数公司在美国以外的收入占很大比例，它可能无法反映美国经济的整体经济实力。然而，它确实提供了一些有价值的见解。尽管存在种种缺陷，道琼斯指数仍然是股市表现和美国经济状况最受关注的指标之一。