鏈上證券代表着當今金融發展的核心主題，它通過原生代幣化重新定義了數字證券的所有權和管理權的概念。Securitize 首席執行官卡洛斯·多明戈 (Carlos Domingo ) 表示，真正的變革在於能夠創建直接基於區塊鏈的證券，從而確保透明度、安全性和合規性。
根本區別：鏈上證券的原生代幣化
Securitize 首席執行官強調，只有原生代幣化才能讓區塊鏈技術在應用於鏈上證券時發揮其最大潛力。在這種模式下，代幣代表了證券的全部，確保投資者享有與通過傳統方式購買資產相同的權利和收益。
例如，在以太坊等平臺上，原生代幣化允許人們享有投票權、參與股息再分配，並通過區塊鏈網絡從股權所有權中獲益。這種方法消除了交易對手風險，減少了碎片化，並提供了一種安全透明的轉移和交易模式。
實驗與風險：混亂與監管
近幾個月來，關於代幣化的爭論愈演愈烈，尤其是由於一些公司開始嘗試發行“基於”金融工具、但與標的資產沒有實際關聯的代幣。這導致投資者的困惑日益加深，金融監管機構的擔憂也日益加劇。
美國證券交易委員會 ( SEC ) 對此表示擔憂：不尊重證券真實身份的代幣化項目可能會造成市場混亂。SEC 委員Hester Peirce提醒道，使用區塊鏈並不意味着可以免除現有法規。相反，代幣化證券仍然是受監管的證券，不會改變資產的性質或對投資者的要求。
貝萊德案例和BUIDL基金：鏈上證券的一個例子
證券鏈上領域的一個典型案例是貝萊德。這家金融巨頭通過其機構數字流動性基金（ BUIDL ）以及與Securitize的合作，推出了首批真正的原生代幣化解決方案之一。
BUIDL 基金的管理、執行和記錄直接在區塊鏈上進行，而非通過過戶代理持有的傳統數據庫。這一實現具體展示瞭如何實現證券數字化，且不造成任何損害：代幣代表 100% 的證券，並允許通過公共網絡實現有效、可驗證和可轉讓的所有權。
實際例子：Exodus、Robinhood 和 Kraken
2022年， Securitize平臺託管了Exodus公司的首個數字證券，並以原生代幣的形式進行交易。這一舉措的成功激發了人們對代幣化的興趣，並促成了2024年其他重要代幣的發行：例如， Robinhood在以太坊二層Arbitrum上發行代幣，以及Kraken在Solana和其他網絡上發行代幣。
然而，這些產品的擴張並非沒有爭議。例如， Robinhood率先推出了基於OpenAI和SpaceX等公司股票的代幣交易，但此類解決方案並不代表持有相關公司股票的實際所有權。事實上，OpenAI 公開聲明，此類代幣並不對應該公司的真實股票，這加劇了人們對某些發行有效性的質疑。
監管挑戰以及監管機構在鏈上證券中的作用
證券上鍊的環境仍然受到強大的監管壓力。事實上，監管機構正在密切關注這一現象：美國證券交易委員會重申，代幣化並不免於現行法律的約束，每個項目都必須遵守有關透明度、問責制和投資者保護的義務。
這一立場有助於劃定清晰的界限：區塊鏈是一種強大的技術工具，但資產的本質保持不變，並受制於現有的金融市場規則。因此，任何規避監管的嘗試都有可能失敗，並對發起者和最終用戶產生負面影響。
原生代幣化：鏈上證券的唯一正宗途徑
如今，專家們的共識已非常明確：鏈上證券只有在原生代幣化的情況下才能真正實現。這種方法代表了技術進步與金融監管合規的結合。創建完全基於區塊鏈的證券，將爲投資者、發行人和整個市場帶來顯著的益處。
- 透明度：每筆交易都是公開的，並且可以由區塊鏈上的任何人驗證。
- 安全性：消除了交易對手風險，以及中心化操縱的風險。
- 效率：證券的管理和交易變得更快、更全球化。
此外，與基於專有檔案的模型相比， tokenizzazione nativa避免了數據碎片化，降低了合規和管理成本，促進了整個金融行業的發展。
證券鏈上：一場註定要鞏固的轉型
證券上鍊的確認推動市場邁向數字創新和監管合規的新標準。貝萊德和Securitize等先鋒項目所描繪的道路標誌着一個轉折點：只有原生代幣化才能保證資產的透明度、控制力和真正的所有權。
展望未來，區塊鏈與金融市場的融合很可能催生出更高效的模式，並始終遵循行業規範。我們誠邀關注這一主題的投資者關注其發展動態，並仔細評估那些真正合規且創新的方案。
本土tokenizzazione將自己定位爲那些希望將新技術提供的機會與金融工具所需的穩健性和監管清晰度相結合的人的參考模型。